潜伏在当前关于企业欺诈的喧嚣背后的是关于社会积累财富的管理和处置的争论。

首先阅读前英国劳工部长托尼·本 (Tony Benn) 在他 1979 年出版的著作《社会主义论证》(Arguments for Socialism) 中关于养老基金作用的一些引人注目的评论。 “金融机构不一定以符合共同利益的方式使用巨额资金。 这是必须要改变的一个领域。这些储蓄属于工人，是他们自己的递延收入。 工人们不仅希望他们在退休时作为收入，而且在他们工作时也希望他们能在繁荣的经济中退休。”

当然，在过去的几个月里，我们一直在听许多悲惨的故事，这些故事讲述了工人们无助地看着他们存储在一些 401(k) 中的预期养老金一夜之间缩水，而像安然这样的公司的高级管理人员却在兑现他们的筹码时去的很好。 一如既往，顶级掠食者生存，而小鱼苗则死亡。 2000 年底，安然的 401(k) 计划拥有 2.1 亿美元的资产，但一年后其价值缩水了 94%。

为什么布什没有像克林顿和鲁宾救助长期资本管理那样尝试救助安然。 您可能还记得，长期资本管理公司是一家于 1998 年倒闭的对冲基金，它是其高管错误赌注的受害者。 通过 LTCM 对冲其头寸的银行，甚至中央银行将蒙受巨额损失。

美联储出手干预，说服 14 家银行提供 3.6 亿美元作为纾困计划的一部分。

现在，当安然破产时，损失巨大，可能高达 60 亿美元，但损失广泛分布在许多不同的机构中。
公司的两个最大债权人，花旗银行和摩根大通银行，深知公司的不可靠状况，已将其安然债务打包为“信用衍生品”，并将其出售给养老基金。 因此，安然公司的崩溃不会让大银行倒闭，甚至不会损害它们的利润（它们一直都很好）。

但是，如果大银行愿意放出大笔资金，那就是另一回事了。 参议院上周的听证会证实，银行知道安然和世通都存在大问题——事实上，他们帮助设计了“预付”（伪装成交易的贷款）和其他掩盖公司杠杆率的手段。 最近在国会举行的听证会产生了一些非凡的材料。 这是大通银行的内部电子邮件交流：一位高管简单地写道“5 亿美元的预付款！！！！！！！”，另一位回复“闭嘴并删除这封电子邮件”，后来的交流被不同地描述为“年轻银行家的错误陈述”或只是开玩笑。

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这些问题不会消失，因为大型养老基金正在将银行告上法庭。 Calpers 和 Calstrs（教师）和 Lacera（洛杉矶县雇员退休协会）已对大型银行采取行动，包括花旗和大通，它们承销了 Enron 和 WorldCom 债券，尽管它们知道自己的财务状况糟糕透顶。

这让我们回到那些关于如何正确管理财富积累的基本论点。 今年夏天，罗宾·布莱克本 (Robin Blackburn) 的著名著作《死亡银行业务》(Verso) 出版，其中以引人入胜的细节不仅阐述了企业巨头可耻的储蓄滥用行为，而且还阐述了德国等有远见者将积累“社会化”的开创性尝试-出生于瑞典的 Rudolf Meidner。

布莱克本提醒我们，早在 1970 世纪 XNUMX 年代中期，管理哲学家彼得·德鲁克 (Peter Drucker) 就出版了《看不见的革命》(The Unseen Revolution)，重点关注养老基金日益增长的权重及其在经济发展中的作用。

布莱克本写道，在德鲁克看来，“养老基金集体主义提供了国家社会主义和自由市场个人主义的替代方案。” 正如德鲁克所说，“养老基金运动不是赫伯特·胡佛那样的‘个人主义’。 养老基金是集体的。 而代理人是其他集体，大型用人单位。 但它们是“非政府”，从这个意义上说，是“私人”。 他们提供了一个例子，说明利用我们‘组织社会’的私人非政府机构来制定和实现社会目标以及满足人类需求的有效性。”

不用说，养老基金经理往往只关注股东价值（无论多么华而不实，就像安然和其他账簿操纵者一样），而很少考虑社会目标。 但德鲁克的基本观点仍然有效。

在接下来的几个月里，在公众的愤慨中，可能会进行一些适度的改革，以遏制会计“过度行为”和类似的恶作剧。 然后，当尘埃落定之后，华尔街的狐狸们将再次袭击鸡舍，试图将所有投入社会保障的资金全部攫取。

现在是智取狐狸的时候了，将关于养老金和养老基金管理的辩论提升到一个更高的水平，认识到随着人口老龄化，这确实是关于这个社会在新世纪的优先事项和方向的重要讨论之一。