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巨大的金融危机还是谁在他的公文包里惹了个大病?
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所有主要的金融分析师都声称,持续和深化的金融危机在很大程度上是投资者不确定性的结果。 这是因为投资银行、衍生品和对冲基金将高风险、次级抵押贷款和垃圾债券,以及其他更可靠的债务票据打包出售给机构和私人银行家,后者反过来在世界各地“零售”它们。 .

由卖方支付的评级机构都对这些混合证券、抵押贷款和垃圾债券给予最高收费(AA、AAA),鼓励投资顾问将它们推向寻求比国债更高回报的规避风险的客户。 大多数投资者不知道他们持有谁和什么票据,也不知道他们的对冲基金损失了多少或 输了. 那些可以的,已经退出了。 银行不愿向任何申请人贷款。 杠杆资金在贷方中是一个肮脏的词。 对冲基金要么出售资产以支付贷款,要么不告诉他们拥有或欠什么。 衍生品已经去花。 美国、日本和欧盟的中央银行已向希望创造流动性的私人银行注入(并继续注入)超过 250 亿美元,但银行不会放贷——因为正如棕榈泉的一位著名银行家告诉我的那样“没有人知道谁在他的公文包里有屎(毫无价值的投资)。”

与此同时,高盛、贝尔斯登和雷曼兄弟都在关闭破产的投资基金或试图支撑它们。 美联储以“拯救金融体系”的名义支持所有最糟糕的投机者——以一种永远不会支持失败的美国卫生系统的方式。 金融体系存在“挤兑”现象,而联邦基金的注入未能阻止“跑路”。

“每个人都为自己……不要回头”,是领先的股票银行家的口号。 民主党呼吁举行通常无关紧要的国会听证会,讨论问题出在哪里。 国会议员莱文和巴尼弗兰克会向错误的人提出错误的问题——追查最弱的评级机构——因为他们高估了欺诈交易,而不是交易制定者本身。 公文包里的“粪便”又大又臭,但没人知道有多大:250 亿美元或 500 亿美元。 有很多银行家和对冲基金亿万富翁的鼻子上戴着隐形衣夹。

格林斯潘在哪里,因为他以低利率、放松管制的金融市场开始了整个骗局? 所有对冲衍生品创新金融骗子中的朴实英雄都批准、批准并推动了金字塔骗局。 他正在为德意志银行提供咨询服务,并因为他失败的财务秘诀而向国际银行家收取 100,000 美元的费用。 但对于那些赚了一大笔钱就离开的投机者来说,格林斯潘并不是新兴的大便文化的一部分。 对他们来说,他仍然是创造财富的金融天才。

因此,除非基金董事坦诚相见,清空公文包并打开资产负债表,否则我们将不知道谁在搬运这些垃圾:巨大的未知数包括无法赎回的债券、毫无价值的抵押贷款和流动性不足的对冲基金。 在不了解粪便的规模和范围的情况下,巨大的不确定性冻结了大多数投资和贷款——它正在使金融体系陷入瘫痪。 即使是房利美和房地美(联邦资助的抵押贷款公司)也不能进来买“粪”(也称为“坏账”),不管他们有多少美国纳税人的钱愿意花钱。

所有金融奇才,超级聪明的科学、数学家,每年保证 30% 的投资顾问的可信度都低于街角骗子。 最傲慢、自命不凡的科学投机者都被贬低了; 尤其是那些实行业内所谓“量化投资”的神谕。

量化投资 (QI),即在投资决策中使用复杂的计算机模型,被华尔街一些被誉为最聪明和最受尊敬的“大师”使用和推广。 十年来,复杂的数学模型为文艺复兴基金、高盛以及众多其他资产管理公司和对冲基金带来了非凡的利润。 随着为偿还债务而大量抛售资产以及对流动性的绝望驱动,QI 的所有假设都被打破了。 “模型”无法解释任何质疑“历史趋势”的危机。 最优秀和最聪明的人都感到困惑。 起初,QI 天才们表示,危机是次贷底层投机者的局部问题。 但随着他们自己的资金下降,他们指责反应过度的歇斯底里的投资者。 “一个观念问题”,他们心理化了。 但是他们的资金继续下降:市场并没有按照他们的“模型”指示行事。 传闻兴盛,怀疑论者激增。

“问题是什么:市场还是模型?”,一位QI从业者问他的同事。

来自市场的回答:“模型愚蠢:所有 QI 都使用历史模型将过去的模式推断到未来,就好像资本主义是一个无危机的系统,它逐渐改变,投资者理性借贷以杠杆购买符合他们的需求。弥补任何损失的能力。 这是零售经纪人的主要街道民间传说和美国企业理论家的日常费用。”

可以预见,大赌场中的科学数学模型与萨满用来解释生命周期的命理学一样容易出错。

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还没有人走出高层办公室高层的窗户。 降低自杀率的正是让投资者继续运转的原因:没有人知道有多少价值数千亿的无价值票据被持有。 随着数学建模思辨科学的消亡,我们现在处于神秘黑洞时期。 大型投资公司和对冲基金都在隐瞒消息,希望如果投资者对他们损失了多少一无所知,投资信心就会恢复。 这比巫毒经济学低了一步。 如果投资者不知道大粪是否在文艺复兴基金、高盛、第一象限或一千零一阿里巴巴对冲基金中的任何一个或全部的公文包中,他们的信心如何恢复?

让他们失去裤子,像马蒂沃尔夫这样的正统市场专家写道 “金融时报”. “为了评估风险,他们应该适当地亏损。 拯救他们”,他们争辩说,“是一种道德风险。” 当然,意思是,如果炒作和骗局投机者被联邦银行的救助所覆盖,他们将一无所获,将来还会重复诈骗。 救助是金融骗局累犯的一个公式。 唉,正统市场专家的建议就这么多。 欧洲中央银行和美联储知道他们代表什么阶层:真正的现有投机者投机者,而不是教科书式的风险计算价值导向型企业家,是他们的参考群体。 让坏孩子下沉的风险在于,他们太多了,在大多数最强大的投资公司工作,为最强大的金融家管理太多的资金。

“没有好的金融家和坏的投机者”,一位有哲学倾向的基金经理(他可能带着大便)说,“我们都在一起,如果我们沉没,整个金融体系也会如此。” 这是对金融团结的利己诉求,是壁橱里的马克思主义者还是厄运的先知? 没有人知道,直到我们深入研究金融危机的黑洞。 在公事包打开之前这不会发生。

(从重新发布 James Petras网站 经作者或代表的许可)
 
• 类别: 经济学 •标签: 金融危机 
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