全球研究

金融“财富创造”游戏结束了。 从第二次世界大战中诞生出来的经济体相对来说没有债务，但是60年的全球经济步入正轨。 金融资本主义正处于崩溃状态，新一轮的信贷浪潮无法使它复活。 美国四分之一至三分之一的房地产属于“负资产”，因此没有银行会向其贷款。 美国不能“夸大债务负担”，因为这将迫使美元崩溃，并通过迫使外国走自己的路来结束其对全球帝国的梦想。 鉴于住房成本高昂，交通，债务和税收负担太高，制造业不足以使经济更加“具有竞争力”。 经济已陷入债务壁垒，并陷入负资产，直到债务减记之前，它可能一直保持到人们所能看到的程度。

奥巴马基于基础设施支出的“恢复”计划将为新公共交通路线沿线的地主带来不小的财富，但没有迹象表明城市会通过征收意外收入财产税来分享这一价格上涨。 他们的市长宁愿让城市破产，也不愿对房地产和金融征税。 目的是使房地产市场重新膨胀，使所有者能够向银行付款，而不是帮助公共部门实现收支平衡。 州和地方养老金计划仍将资金不足，而更多的公司养老金计划将被搁置。

有人会认为，政客们会愿意意识到无法偿还的债务不会偿还。 但是债务却被保留在账簿上，继续提取利息来偿还不良贷款的债权人。 由此产生的债务通缩有可能使经济处于萧条之中，直到政策发生根本性转变-这一转变旨在拯救“实体”经济，而不仅仅是金融部门和美国最富有的10％的家庭。

没有迹象表明奥巴马先生的经济顾问，财政部官员和有关国会委员会的负责人都承认有必要进行减记。 毕竟，他们之所以被摆在自己的位置上，正是因为他们不了解债务杠杆化是一种经济开销，而不是真正的“创造财富”。 但是他们的隧道视野使他们对华尔街“可靠”，这并不让人感到意外。 新闻界在每个新的悲观统计数据前都加上“惊讶”和“意外”标签。 感到惊讶是安全的； 对预料到坏消息并成为“过早的厄运论者”表示怀疑。 首先，必须对系统有信心。 而系统就是格林斯潘泡沫。 这就是为什么“艾恩·兰德·艾伦”（Ayn Rand Alan）首先要负责的原因。

政府正试图通过让债务再次增长来恢复泡沫经济的幸福岁月，以期重新抬高房地产和股市价格。 毕竟，只要能持续，每个人都喜欢泡泡年。 他们利用债务杠杆来提高虚拟资本资产的账面价格，这就是金融资本世界的黄金时代。 选民认为他们有机会成为百万富翁，泡沫使华尔街比以往任何时候都更加富有-同时使美国最富有的1％的家庭所拥有的财富份额几乎翻了一番。 对于华盛顿的决策者来说，它们是“经济”的代名词-至少是最近制定国家政策所针对的经济。

奥巴马-盖特纳计划重新启动泡沫经济的债务增长，以使资产价格膨胀到足以偿还新的“资本收益”所带来的债务负担，这可能行不通。 但这是这些小马知道的唯一技巧。 我们进入了资产价格通缩而非通货膨胀的时代。 自去年秋天以来，世界各地的经济数据图表一直在垂直下降。 美国消费者价格经历了自1930年代大萧条以来最快的暴跌，消费者的“信心”，国际航运，房地产和股票市场价格，石油和英镑汇率也经历了下跌。 全球经济正陷入萧条，除非债务减记，否则无法恢复。

政府没有采取措施这样做，反而恰恰相反。 它提议将坏账计入公共部门的资产负债表，发行新的美国国债给银行，这些国债的利息费用必须通过对劳工和工业征税来支付。

寡头计划拯救自己的财务状况

在即将崩溃的时期，富有的精英们保护他们的资金，就像老鼠逃离沉船一样。 过去，当货币开始走弱时，他们购买黄金。 （爱国主义从来都不是世界金融资本的特征。）自 1950 年代以来，国际货币基金组织一直提供贷款以支持第三世界的汇率，足以补贴资本外逃。 在过去的半年里，美国的银行家和华尔街投资者利用财政部和美联储来支撑他们的不良贷款和金融赌博的价格，买断或担保这些垃圾债务中的 12 万亿美元。 因此，对美国金融精英的保护采取国内公共债务的形式，而不是外汇。

就实体经济而言，这都是徒劳的。 当美国财政部以“现金换垃圾”的方式向银行发行新发行的政府债券时，今天的无偿偿还的高额私人部门债务将留在原地。 发生的一切是，现在这笔债务是欠政府（或由政府担保）的，政府将不得不征税以支付利息。

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新的转折是国际货币基金组织“稳定”计划的一个变体，该计划向中央银行借钱以支持其货币——足够长的时间使当地寡头和外国投资者能够以良好的汇率将他们的储蓄和投资转移到海外。 然后允许货币崩溃，使货币投机者能够获得足够的收益来清空中央银行的储备。 投机者将这些央行持有的资产视为被袭击的目标——越大越好。 国际货币基金组织将借给中央银行 10 亿美元来“支持货币”。 国内持有者将在高汇率下逃离该货币。 然后，当贷款收益耗尽时，货币暴跌。 工资在通常的 IMF 紧缩计划中受到挤压，经济被迫赚取足够的外汇来偿还 IMF。

作为获得这种IMF“支持”的条件，政府被告知要保持预算盈余，削减社会支出，降低工资并提高劳动税，以便挤出足够的出口来偿还IMF的贷款。 但是，由于这种“稳定计划”削弱了其国内经济，他们不得不以苦恼的价格将公共基础设施出售给自己借钱的外国买家。 这样做的结果是使这些国家更加依赖较少的“自由化”经济。

拉脱维亚是这种灾难的发源地。 它最近与欧洲达成的协议就是一个例子。 为了帮助瑞典银行从沉船中提取资金，欧盟的支持以拉脱维亚政府同意削减私营部门的薪资为条件，而不是提高财产税（目前几乎为零）。

问题在于，拉脱维亚与其他后苏联经济体一样，国内生产的产品很少出口。 1990年代，整个前苏联的工业被撕毁和报废。 （欢迎使用胜利的西方式的金融资本主义。）他们所拥有的是房地产和没有债务的公共基础设施，因此，可以作为抵押来为进口商品提供贷款。 自从1991年脱离俄罗斯独立以来，拉脱维亚一直通过从斯堪的纳维亚和其他银行借入外币的抵押贷款来支付其进口的消费品和其他购买品。 这种影响一直是世界上最大的房地产泡沫之一。在一个没有收支平衡的经济体中，除了通过向其房地产负担越来越多的外国银行债务来获取外汇来为其对外国供应商的进口依赖提供资金以外，它无法实现收支平衡。

西方并没有帮助它和其他后苏联国家发展自力更生的经济，而是将它们视为要分割的经济牡蛎，负债累累以获取利息费用和资本收益，而使它们空壳。 这项政策于26年2009月XNUMX日生效，当时欧洲委员会的华金·阿尔蒙尼亚（Joaquin Almunia）写信给拉脱维亚总理，阐明了欧洲将纾困瑞典和其他在拉脱维亚开展业务的外国银行的条款，并由拉脱维亚自行承担费用：

扩大援助将用于避免国际收支危机，这需要……恢复对银行业（现在完全由外资所有）的信心，并加强拉脱维亚银行的外汇储备。 这意味着要筹措资金……未偿还的政府债务（国内和外部）。 如果银行业遇到不利事件，部分援助将用于有针对性的资本注入或适当的短期流动性支持。 但是，金融援助并不意味着用于向企业和家庭提供新的贷款。 …

……重要的是，不要在公众和社会伙伴中提出不切实际的期望，并且同样地，要消除这方面可能产生的误解。 令人担忧的是，我们最近在拉脱维亚的公开辩论中目睹了一些证据，其中呼吁将部分财政援助除其他外用于促进出口产业或通过增加整体支出来刺激经济。 积极阻止这些误解很重要。

上周暴动爆发，抗议者冲进拉脱维亚财政部。 不足为奇！ 没有试图帮助拉脱维亚发展出口能力以覆盖其进口的尝试。 国内窃贼，外国银行和投资者从经济中撤出资金后，拉脱维亚拉特将被允许贬值。 然后，外国买家可以再次以便宜的价格进货并提取当地资产。

欧洲银行坐拥后苏联房地产泡沫的顶峰的做法正反击，破坏了那些向邻国经济提供掠夺性贷款的欧洲经济体。 正如一位记者总结的那样：

在波兰，60％的抵押贷款为瑞士法郎。 兹罗提兑法郎刚好减半。 匈牙利，巴尔干，波罗的海和乌克兰都是这个故事的变种。 作为放贷人和借款人的集体愚蠢行为，它与美国的次贷危机相吻合。 但是，有一个关键的区别。 欧洲银行都为这两种选择着迷。 美国银行不是。 几乎所有东方集团债务都欠西欧，尤其是奥地利，瑞典，希腊，意大利和比利时的银行。[1]安布罗斯·埃文斯·普里查德（Ambrose Evans-Pritchard），“如果东欧陷落，世界将是下一个”，《电讯报》，14年2009月XNUMX日。

这是西方对斯大林主义的替代。 它并没有帮助这些国家效仿英国和美国如何通过贸易保护主义政策以及在公共场合培育的工业化和基础设施支出来致富。 相反，前苏联经济体的强奸和工业拆除是西方殖民主义的最新活动。 至少美国投资者足够聪明，可以清楚地表明自己，只是在跳船之前驾驭了股市的上涨。

但是现在，政府“拯救”经济的计划是“拯救银行”，这与西方试图使其银行摆脱后苏联经济冒险的西方类似。 毕竟，这是新自由主义的基本经济计划。 美国经济即将“后苏联化”。

美国赠予银行，伪装成“对陷入困境的房主的帮助”

奥巴马银行的救助安排很像国际货币基金组织的贷款以支持外币汇率，但美国财政部支持美国银行和其他金融机构的金融资产价格。 与其让银行和寡头们放弃美元，不如让他们抛弃不良抵押贷款和CDO并获得国内国债。 私人部门的债务将转移到美国政府的资产负债表上，“纳税人”将承担损失–主要是劳动力，而不是华尔街，因为去年秋天的“小字样”使金融部门免除了所得税责任。保尔森－布什援助计划。 但是至少美国政府正在完全以本国货币来处理这种情况。

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与第三世界紧缩计划一样，以“实体”经济为代价保留债务的效果将是缩小美国国内市场，同时为对冲基金提供机会，以降低联邦政府，各州和各州的折旧资产的成本。城市把它们卖掉。 秃头的说法就是让银行“摆脱债务困境”。 它扼杀了“实体”经济，因为政府的一分钱都没有用于减少债务总额。

以备受吹捧的 50 亿美元计划为例，该计划旨在为“陷入困境的房主”重新谈判抵押贷款。 仔细一想，真正的受益者是花旗银行、美国银行等产生不良贷款的龙头银行。 财政部将承担银行深陷其中的坏账，并允许抵押权人重新协商将每月还款额降至收入的 38%。 但是，由财政部本身来弥补差额，而不是像银行那样为超贷承担损失，而是将差额支付给银行，以便它们能够得到他们希望得到的收益。 困在他们的负资产房屋中的不幸的抵押贷款负担大的家庭，仅仅是财政部将债务减免转嫁给商业银行的被动工具。

很少有新闻报道能说明这一点，但《金融时报》详细说明了隐藏在小字体中的细节。[2]克里希纳·瓜哈（Krishna Guha），“美国结束了取消止赎的补贴计划，”《金融时报》，13年2009月XNUMX日。 财政部尚未决定是否减记估计有 15 万个负资产家庭的债务本金（随着房地产价格继续暴跌，到明年这个时候可能会达到 30 万个）。 毫无疑问，类似的交易将会达成：对于过度抵押的房主所欠的每 100,000 美元债务减记，银行将从财政部获得 100,000 美元。 政府债务将增加 100,000 美元，并且这一过程将一直持续到财政部将 50,000,000 美元转移给发放鲁莽贷款的银行。

在 50 亿美元的救助计划中，只有 500,000 次重新谈判，每次 100,000 美元。 看起来数量很大，但它只是水下财产的1/30左右。 虽然还不足以产生太大影响，但进一步救助的原则已经到位。 只要财政部试图支持“复利奇迹”可以长期持续的虚构，就需要几乎无穷大。 当更明智的经济理解渗透到公众意识中时，经济可能已经死了。

同时，不良的私营部门债务将转移到政府的资产负债表上。 当前欠银行的利息和摊销将由对美国财政部的义务代替。 它通过支持银行贷款，投资和衍生品赌博的价值来偿还赌徒和亿万富翁，使美国财政部陷入债务困境。 将征收税款以弥补政府现在所陷入的坏账。 “实体”经济将为华尔街付出代价，并将付出数十年的代价！

将向银行家提供的 12 万亿美元赠品称为“次贷危机”，似乎是心狠手辣的自由主义者坚持要求房利美和房地美向穷人提供不负责任的贷款，从而让房利美和房地美陷入困境。 党的路线是，“责怪受害者。” 但我们知道这是错误的，但大部分不良贷款都集中在最大的银行。 正是 Countrywide 和其他银行家带头进行了不负责任的放贷，并对房利美施加了沉重压力。 大多数规模较小的本地银行不会发放此类不计后果的贷款。 大型抵押贷款商店不关心贷款质量，因为它们是由推销员经营的。

美国/苏联后趋同？

现在可能是时候重新审视拉里·萨默斯（Larry Summers）和他的Rubinomics帮派在1990年代中期在俄罗斯以及在他担任世界银行经济学家的期间对第三世界国家所做的事情，以了解美国经济计划在未来什么样接下来的几年。 在整个苏联，新自由主义模式以一种涉及人口崩溃的方式建立了“平衡”：劳动力外逃，缩短寿命和不良健康，降低出生率，酗酒和吸毒，心理抑郁和自杀，老年人失业和无家可归（社会保障改革的新自由主义模式）。

早在1970年代，人们就在猜测美国和苏联经济是否正在趋同。 当然，在整个20世纪，每个人都期望政府监管，基础设施投资和计划的增加。 看起来民主选举政府的传播将与人们出于自身经济利益投票提高生活水平，从而缩小不平等差距。

这不是自1991年以来的那种融合。政府代表人民的权力正在被废除（而不是“富人的社会主义”），生活水平停滞不前，财富正集中在经济金字塔的顶端。 经济计划和资源分配已经交由华尔街掌握，华尔街对哈耶克的“农奴制之路”的替代选择是对整个经济的巨额债务。 当然，必须有一个强大的国家来保持金融和房地产承租人的权力到位。 但是西方对旧的苏联官僚机构的替代选择是财务计划。 代替功能失调的官僚管理，我们拥有高度复杂的财务和房地产管理（所有这些都被视为国民生产总值的一部分，就好像它是产出一样，而不是生产费用）。

斯大林主义的俄罗斯和毛主义的中国实现了高科技，而没有土地租金，垄断租金和利息费用。 清理食利者的收入是古典政治经济学的历史目标，并成为社会主义改革建议的基础。 目的是在财务上创建“清洁板岩”，使价格与技术上必需的生产成本保持一致。 从约翰·洛克（John Locke）的启蒙运动著作到进步时代的改革家，其目的是为每个人提供劳动成果，而不是让银行和房东从经济盈余中phon取。

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今天的经济效率和“创造财富”的思想与亚当·斯密，约翰·斯图尔特·米尔和其他古典经济学家的思想是完全不同的“自由市场经济学”。 商业银行借钱不是为了增加产量，而是为了抬高资产价格，以便在为房地产价格上涨的融资过程中，他们可以获得更多的贷款费用和利息，以抬高他们的“底线”。 大约70％的银行贷款是房地产抵押贷款，其余大部分用于公司收购和突击检查，以回购股票或仅用于支付股息。 资产价格上涨迫使人们比以往任何时候都更深地陷入债务，以获得住房，教育和医疗服务。 因此，经济已经“金融化”而不是工业化（事实上，它已经去工业化了）。 对于后苏联国家以及北美，西欧和第三世界来说，这一计划都是如此。

但是我们还远远没有达到终点。 可笑的是，现在的金融化经济代表“历史的终结”还为时过早。 当今的政策看起来更像是死胡同。 但这并不意味着它们不会像罗马帝国陷落那样带领我们迈向新的黑暗时代。 正如历史充分显示的那样，寡头制定计划时往往会发生这种情况。

美国是失败的经济吗？

现在可能是时候问新自由主义亲人民经济学是否已将美国和西方转变为失败的经济。 真的没有其他选择吗？ 新自由主义者是否使计划从政府向金融寡头的转变不可逆转？

让我们首先处理仍然指导美国和欧洲的基金会神话。 自由市场经济学家假装认为，在资本主义甚至是在资本主义资本主义下，价格可以最有效地与技术上必需的生产成本相吻合。 银行和股票市场应该最有效地分配资源。 至少这是自我调节市场的梦想。 但是，要让一代越来越负债的选民不要为了自己的利益行事，这只是公共关系的talk言。

工业资本主义一直是杂种，与封建遗留下的财产所有权，寡头金融和公共债务而不是政府作为净债权人共生。 封建制度的本质是提取性的，而不是生产性的。 他们将亚当·斯密，戴维·里卡多，约翰·斯图尔特·米尔和最后一位伟大的古典经济学家的经济学说的共同点是，将租金和利息视为本质上是提取性的，而不是生产性的。 这就是封建领域首先将工业资本主义作为国家政策创建的原因，即使仅仅是为了增强其战争能力。 现在必须提出一个问题，即只有社会主义才能完成古典政治经济学为自己设定的历史任务吗？进步时代的个人主义者希望这种理想能够实现美国的资本主义而不必采取彻底摆脱资本主义的根本步骤的问题商业银行负债财产的遗产和对基础设施的垄断所有权理应属于公共领域。 这是一个世纪前的重大辩论。 今天需要恢复它。

如今，人们更容易看到西方经济体无法像以往那样继续前进。 他们已经达到债务超出偿还能力的地步。 奥巴马-盖特纳计划没有意识到这一事实，而是将债务扩大到与还款能力相称的水平，而是出手救助大型银行和对冲基金，保持债务规模到位，实际上，通过“魔术”再次增长复利。” 结果只能是越来越多的开采性经济，直到家庭，房地产和工业公司，州和城市以及中央政府本身陷入债务困境。

当今的新自由主义意识形态描绘了古典经济学家和美国进步主义者所设想的自由市场的虚假图景。 它们是没有经济租金（较高收入，包括垄断价格欺诈）和利息（以及支持贵族或寡头的税收）的市场。 进步主义者和社会主义者都试图使经济免于这些间接费用。 当今新自由主义意识形态的替代品是一个半世纪以前的古典政治经济学及其后继进步时代的理想和社会主义，试图将土地国有化（或至少对食利者的收入全部征税作为财政基础）。 政府将创建自己的信用，而不是通过银行对信用创造的垄断来将这一职能留给富裕的精英。 今天的奥巴马-盖特纳救援计划只是相反的。

参考资料

[1] 安布罗斯·埃文斯·普里查德（Ambrose Evans-Pritchard），“如果东欧陷落，世界将是下一个”，《电讯报》，14年2009月XNUMX日。

[2] 克里希纳·瓜哈（Krishna Guha），“美国结束了取消止赎的补贴计划，”《金融时报》，13年2009月XNUMX日。