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波兰,欧元和美元的双重标准
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出版于Fakt(华沙)

波兰加入欧洲共同体的投票结束了数百年来长期困扰该国及其邻国的军事对抗。 加入欧共体使未来的内部战争难以想象。

那是容易做出的决定。 波兰现在必须面对分裂欧洲的金融问题:欧洲中央银行的破坏性货币主义意识形态,以及阻止经常预算赤字占国内生产总值(GDP)超过3%的限制。 如果遵守这一3%的预算约束,将阻止成员国使用传统的反周期政策来抑制商业状况,而传统的反周期政策使经济从大萧条以来摆脱了衰退-预算赤字。 在过去的75年中,当商业周期下降时,政府通过运行预算赤字来“启动泵”。

通过在许多情况下充当最后的雇主,政府创造了工作(最好是有用的工作),并帮助恢复了市场需求,以使经济再次增长。

并非所有欧洲央行成员都愿意放弃这一启动政策。 德国和法国无视3%的预算限制,因为服从它的代价将是投资和就业水平的下降,这将缩小市场需求并降低整个行业的利润。 在英国,反对加入欧元区的人士担心,央行紧缩信贷的偏好会损害商业和劳工。

在过去的两个世纪中,英国公众逐渐意识到中央银行管理的每一个公理都是有争议的。 大多数央行行长接受了洗脑教育,使他们相信,即使适度的通货膨胀率,也要比促进充分就业更为重要。 通过降低商业条件,信贷紧缩,高利率和预算盈余使劳动力市场萎缩。 那些不同意这种货币主义思想的中央银行家发现自己升职后得到了更为纯粹的真正信徒的青睐,他们对货币紧缩的偏好比思想上的更为意识形态。

货币主义者要求中央银行必须精确地“独立”于政治之中,以便尽管有民主意愿,他们仍可以维持就业不足的紧缩政策。 但是,在这种情况下,人民是正确的,而技术官僚是错误的。 大多数政客和选民都喜欢保持经济增长。 在大多数经济体中,适度的通货膨胀率已成为正常现象,统计数据表明,几乎每个国家的劳动者在通货膨胀时期表现最佳,因为工资的上涨幅度往往超过其所购买商品的价格。 在美国,实际工资在26年前达到顶峰,即在1978年越南战争通货膨胀高峰时达到顶峰。

预算盈余没有提供更大的经济盈余来弥补贸易赤字,反而恰恰相反。 他们使经济缺乏信贷,使信贷萎缩,从而使其更加依赖外国供应商和债权人。 债务紧缩国家进一步陷入外债之中,原因是货币紧缩减慢了它们的生产能力。

在采用国际货币基金组织紧缩计划的第三世界国家,这种政策无法维持长期增长最为明显。 阿根廷和俄罗斯是两个最臭名昭著的受害国,它们被迫动用预算盈余,以挤出更多收入来支付债权人。

欧洲与美国的财政和货币政策

近几个月来,人们越来越相信美国的外交政策完全可以无视欧洲。 随着欧共体的产出和出口增长更加缓慢,其人口将随着新的投资而减少。 如果欧洲政界人士认为欧洲在货币和财政政策方面别无选择,那么欧洲将实施地缘政治自杀。

但是这种被装箱的感觉仅仅是一种幻想。 货币主义理论-所谓的财富和资本主义理论-催眠了欧洲,这些理论是从芝加哥大学通过华盛顿共识导出的,并由国际货币基金组织(IMF)作为福音强加了。

令人瞩目的是,这种货币主义财政政策纯粹是使美国受益的出口项目,美国在国内奉行了更为成功的国内政策。 美国国内的经济政策与《华盛顿共识》截然相反,它在海外广为传播。 美国的政策是“无视外国人”。 自第一次世界大战以来,美国一直拒绝加入没有否决权的任何国际组织,以使它可以在任何选择的情况下走自己的路。 本届政府已经做出了自己的决定,使政府的预算赤字达到了史无前例的规模,而国际收支赤字现在达到每年五万亿美元。

这项政策使美国经济得以在国际上搭便车。 搭便车主要来自亚洲(中国和日本)和欧洲。 自从美国在1971年脱离黄金市场以来,它就已经建立在国际货币体系中。在这种情况发生之时,它被视为一种弱点。 毕竟,美国一直在努力保持美元“和黄金一样好” –直到1960年代其在越南,亚洲和其他地方的军费开支打破了这种联系。

但是,切断与黄金的联系后,世界各国的中央银行便陷入了无人区。 他们用什么来将其不断增长的国际储备投资于黄金(如果不是黄金的话)? 石油输出国组织(OPEC)如何处理石油收入?

中央银行投资美国国库券的原因是,他们无法找到国际收支流入的黄金或美元替代品。 这意味着他们对美国的出口盈余增长得越大,他们投资美国国债的美元就越多。

立即订购

这样,中央银行就为美国的国际收支逆差提供了逐年资助,并且自34年以来在过去的1971年中十年又十年地为美国提供了收支。自己的国内预算赤字的融资方式。 外国中央银行而不是美国人购买了为弥补这些赤字而发行的债券。

早在1971年,没有人期望美国的预算赤字达到现在每年一半的万亿美元。 但是它这样做是为了刺激自己的经济。 美国政府的债务翻了一番又翻了一番,但美国人不必用自己的钱来弥补这些赤字。 外国中央银行正在这样做-包括拥有自己的美元储备的波兰的中央银行。

结果是,当美国公司或资金经理购买被私有化的欧洲股票,公司和政府资产时,进行抛售的国家发现自己不得不扭亏为盈,将剩余的美元汇回美国,而美国的收益要小得多。美国国债的收益率。 如果一个国家的中央银行不这样做,其货币将升值,这将使其出口定价超出世界市场,从而导致失业。

另一种选择是让国家更多地转向自己的国内市场。 这就要求采取更加积极的政府支出和收入转移政策,这恰恰是欧洲央行禁止的政策,而不仅仅是边际规模。

美国的自由行

美元标准通过将欧洲和亚洲公司的出口和销售收益以美国国债的形式转移到美国国库券,使美国可以自由乘车。 全球货币安排中的这种不对称现象对波兰来说并不是一个好兆头。 如果央行增加出口并吸引更多的外国投资,中央银行将发现自己有义务以仅约3%的利率将这些资金流入美国国债-否则,其货币将被推高,扼杀任何繁荣。

如果波兰陷入赤字并不得不借贷以支付其进口成本,情况将更加糟糕。 如果波兰需要借款,国际货币基金组织将告诉它提高税率以阻止进口,并出售其更多的公共企业来支付外国债权人。 更高的税收会导致更多的拉丁美洲式失业,而出售公共企业(私有化)使全球投资者有越来越多的收入流向波兰。 这将使该国更加依赖外国借款,从而有义务提高税收,进一步削减投资和就业机会,并出售其公共领域的剩余资产。

难道这是波兰投票时,它选择加入欧盟? 波兰的劳动力通过将盈余借给美国财政部来为美国的预算赤字提供资金,这似乎是荒谬的。 但这是欧洲央行遵循《华盛顿共识》强加给其成员国的问题,而美国自身在国内政策方面却很高兴地忽略了这一共识。

与美国不同,即使有充分的理由,例如需求增加和帮助就业恢复,欧洲国家的赤字也不会超过边际。 结果是失业有可能恶化,而欧洲会将其经济盈余转移给美国。 我怀疑这真的是波兰投票赞成的。

解决方案

欧元必须将自己确立为各国央行和美元将积累的国际储备货币。 只有一种方法可以做到这一点:必须有大量的以欧元计价的政府债务。 中央银行只购买政府债券,而不购买公司债券和股票,主要是因为它们被认为具有风险,因此不适合用作持有国际储备的媒介。 但是,如果按照欧共体货币主义的要求,阻止各国政府将其预算赤字超过其国内生产总值的3%,那么将没有足够的政府债券来使欧元与美元成为主要货币。

政府发行和出售债券的唯一实际方法是维持由债券发行筹集资金的预算赤字。 该公共债务代表了政府累积起来的累计赤字。 如果将预算赤字限制在GDP的3%的“紧缩”规则没有改变,它将阻止欧洲积累大量政府债务以用作国际货币储备。 这将使美元成为中央银行持有的唯一实际储备货币。

虽然需要赤字来帮助促进波兰和其他国家蓬勃发展的商业和就业条件,但并不需要全部赤字。 经济基础设施需要进行现代化和升级-并以尽可能低的成本提供给整个经济,以使其具有竞争力。

美国奉行预算赤字和积极的政府补贴政策,以实现充分就业及其在世界上的统治地位。 波兰和欧洲其他地区不能做同样的事情没有内在的原因。 所需要做的只是采用美国自己长期遵循的替代主义,而不是保留欧共体中央银行以及不幸的是许多其他国家的货币主义紧缩哲学。

(从重新发布 迈克尔-哈德森.com 经作者或代表的许可)
 
• 类别: 经济学 •标签: 欧元, 国际货币基金组织, 波兰 
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