JESSICA DESVARIEUX，TRNN 制作人：金融危机已经过去了大约四年，美联储一直在缩减其每月购买政府和抵押债券的计划。 每个月，他们都减少了 10 亿美元的采购，今年他们有望支出 45 亿美元，考虑到他们去年支出了 85 亿美元，这是一个很大的下降。

那里肯定有很多数字和我们需要分解的财务条款。 现在加入我们的是我们的客人，为我们提供底线，迈克尔哈德森。 他是密苏里大学堪萨斯城分校的杰出经济学研究教授。

迈克尔，感谢您加入我们的行列。

迈克尔·哈德森，教授。 经济学，UMKC：谢谢你，杰西卡。

DESVARIEUX：所以，迈克尔，请简单地提醒我们的观众量化宽松的目的是什么以及谁真正受益。

HUDSON：嗯，量化宽松的目的是帮助银行改善资产负债表，帮助银行，给银行足够的钱来弥补他们因有毒废物、垃圾抵押贷款和不良贷款而造成的所有损失。向房地产市场提供贷款。 自 4 年以来，美联储以大约 0.1%（即 1% 的十分之一）的利率创造了 2008 万亿美元的银行准备金，他们认为，如果你给银行足够的钱，他们就会以某种方式有足够的钱开始向经济放贷再次让经济陷入足够深的债务，银行可以大赚一笔而不至于破产。 从理论上讲，如果你对银行的帮助足够多，它们就会通过让经济进一步陷入债务来帮助经济。

DESVARIEUX：但这并没有发生。

哈德森：嗯，对。 第一，银行看到抵押贷款市场已经被垃圾抵押贷款过度放贷，以至于他们停止发放抵押贷款，他们开始减少信用卡债务。 他们向家庭部门提供的唯一一种债务是学生贷款，这是因为政府保证学生贷款利率免费溢价，并赠予银行。

因此，银行对这 4 万亿美元的所作所为在很大程度上是投机行为。 他们购买了收益率远高于 0.1% 的外币债券。 他们购买外币。 当你在巴西或金砖四国或第三世界国家购买外币债券时，这会迫使这些国家的外汇兑美元汇率上涨。 因此，他们不仅获得了利率溢价，而且还获得了利率溢价。 他们还获得了外汇收益。 这帮助他们摆脱了债务。 他们稍微降低了利率，但除了真正的大借款人和办公楼投机者之外，他们并没有以这些较低的利率发放很多贷款。

因此，事实是房地产价格继续向下漂移。 腾飞的是用于企业收购的银行贷款、向大型借款人提供的银行贷款以及银行投机和衍生品。 因此，银行基本上一直在互相借贷并赚取利润。

DESVARIEUX：让这与日常公民相关。 例如，这对美国的家庭债务以及整体债务有何影响？

哈德森：嗯，从银行借款更难，但如果你确实从银行借款，你可以获得比 2008 年更低的利率。

但银行正在赚取巨额利润。 如果他们可以以 0.1% 的利率从美联储借入准备金，并以 4% 的利率借给抵押借款人，那就是套利，比他们长期以来所能做出的套利差额更大。 因此，从本质上讲，银行以低利率短期借贷，以高利率长期借贷，并利用如此高的利润 [原文如此]，以至于在上次报告中，40% 的公司利润在美国是银行的利润。 银行已经取消了量化宽松政策。

DESVARIEUX：将美联储的利率维持在基本为零的水平如何影响止赎？

哈德森：他们几乎还在继续，因为债务已经全部到位。 人们所期望的以及奥巴马总统在他上任和竞选时所承诺的是，他将减记家庭债务，将抵押贷款减记到实际市场价格，并将抵押贷款减记到可以承受的价格。得到报酬。

但他一进来，就任命蒂姆·盖特纳和华尔街的所有提名人来管理这些事情，他们根本没有减记债务的打算。 所以他们一直保持债务到位。 正如 2008 年所预测的那样，一千万家庭确实失去了家园。华尔街大赚一笔，对冲基金大赚一笔，他们进来并以全现金交易的方式购买房屋，只是买下所有止赎房屋，然后所有被落后的房主在困境中出售的房屋。

美联储没有承诺帮助房主，但这并没有真正发生。 对房主的帮助从未实现，因为有整本书都写过这方面的书，例如 救助.

DESVARIEUX： 迈克尔，让我们在这里转个弯。 除了量化宽松之外，还可以寻求哪些替代方案？

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哈德森：过去几百年的替代方案是让坏账消失。 换句话说，你会做两件事。 要么你让银行按原样取消赎回权——但银行会蒙受损失。 量化宽松的目的是做现代历史上从未做过的事情：确保银行不亏损，确保他们身后的1%不亏损。 钱被注入经济，而不是减记债务，债务全部留在原地。

我所提倡的，史蒂夫·基恩（Steve Keen）和我们团队中的大多数其他人都在提倡的是写下——让花旗银行倒闭，让那些造成不良贷款的银行倒闭。 比尔·布莱克在你的节目中一直在告诉你这些贷款有多糟糕。 让他们下去。 政府会接管银行，没有人会失去这笔钱。

财政部长蒂姆·盖特纳（Tim Geithner）上周刚刚写了他的自传，再次撒了一个大谎言，即自动取款机将被关闭。 ATM机都不会​​被关闭。 Sheila Bair 在她的书中写道，即使在花旗银行和美国银行，甚至在这些最烂的银行中，也有大量资金来救助所有受保的储户。 但是美联储进来说，我们不希望投机者赔钱； 为了帮助投机者，可以牺牲储户、房主和经济。 通常是投机者会输，但在这种情况下，输的是纳税人。 这基本上是工作的原则。

DESVARIEUX： Michael Hudson，很高兴有你参与。 非常感谢您加入我们。

哈德森：谢谢你，杰西卡。