2011 年联邦支出削减的成本将因社会保障、医疗保险、医疗补助和社会支出计划的缩减而最直接地落在消费者和退休人员身上。由于与美国各州和城市的联邦收入分享减少，民众也将受到间接影响。下面来自国民收入和产品账户（NIPA，表 3.3）的图表显示了联邦财政援助如何帮助城市将税收负担从房地产转移，尽管主要的转变是从财产税转移到收入和消费（销售）税。

国家和地方收入，1930-2007 年。



对房地产减税可以让抵押贷款银行家释放更多租金收入（土地的地价）作为利息支付。财产税并没有完全吸收债务杠杆住房和商业价格的上涨。然而，这并没有降低大多数人的住房成本。新买家必须支付可充分利用房产租金价值的价格。以地方财产税形式支付的款项越来越少。越来越多的利息被支付给抵押贷款机构。因此，削减财产税只会让更多的收入被资本化为更高的债务融资价格。

尽管房主的持有费用有所上升，但随着房地产价格的上涨，他们仍然感到自己变得更加富裕——信贷条件越来越宽松，价格也随之上涨。只要 (1) 利率下降，价格上涨速度就快于抵押贷款债务； （2）贷款期限被延长（最终达到零摊销，而不是老式的30年自我摊销抵押贷款）； (3) 首付缩水至零（而不是像过去那样要求20%的股本），事实上，“骗子贷款”导致房价肆意抬高；最后（4）城市没有随着市场价格的上涨而快速提高房产税。这使得更多的收入可以资本化为更高的价格，鼓励房主通过申请房屋净值贷款将资本收益视为“银行里的钱”。不断增加的抵押贷款债务对于人们维持生活水平越来越重要，特别是因为他们必须为住房支付更多费用。因此，在资产负债表的资产方面，看似富裕和不断上升的房屋价值在负债方面却与债务相对应。

从地方财政的角度来看，这些债务杠杆价格上涨代表了公共基础设施和日益繁荣所提供的场地价值的未收取的使用费。最终导致租金价值上涨的是银行家，而不是城市。这迫使税收人员寻找其他收入来源。因此，房主们以提高销售税和所得税的形式支付了他们似乎节省的少量财产税。

到2008年，这些金融体系的信贷条件宽松已经达到了极限。信贷通胀的空间已不复存在，投机者开始退出市场。 （它们约占住房需求的六分之一。）当信贷龙头被关闭时，房价暴跌——留下了债务。 （因此，申请房屋净值抵押贷款实际上并不像从存钱罐中取出钱一样。未来数年的收入必须用来弥补过去的短缺。）

现在，联邦援助以及销售税和所得税收入都在下降，地方预算正在陷入赤字。但对于许多城市和州来说，他们的宪法和法规阻止他们出现赤字。因此他们面临着一些艰难的选择。

很难将财产税提高到之前的水平，因为租金收入已经被抵押给抵押贷款银行家。对负债累累的财产征税将导致更多的丧失抵押品赎回权和遗弃。奥巴马政府希望银行能够以某种方式利用美联储廉价（0.25%）准备金和信贷的海啸来重新吹大新的房地产泡沫，但这种希望是徒劳的，因为银行家对向仍在沉没的房地产提供贷款兴趣不大。市场价。与金砖国家进行利率套利投机并获取外汇溢价，或者干脆玩市场，都比较容易。银行日复一日地报告衍生品交易的收益，却没有任何损失——这表明它们不幸的客户和其他外来者的表现一定有多糟糕！因此，对于大多数城市和州来说，阻力最小的途径是削减公共服务支出，尤其是养老金计划缴款。

最终的牺牲（也是金融掠夺者的目标）是出售公共土地和建筑物、道路和其他交通服务、下水道系统和其他基础设施。为了实现这一目标，投资银行家得到了信用评级行业的帮助和怂恿，威胁要降低那些不出售其公共领域的城市的评级。在这方面，美国私有化的金融结局类似于欧洲央行施加压力，迫使负债累累的欧猪五国经济体进行私有化抛售，这是第三世界和后苏联风格。

就像在欧洲一样，当收入受到挤压并且必须做出一些贡献时——无论是偿债、向养老金领取者支付还是向劳动力支付的经常性支付——金融部门都在寻求为自己获取所有可用的盈余。这使得债权人站在了当今针对劳工的阶级战争的最前线。

2008 年 XNUMX 月金融危机前夕，伯明翰、阿拉巴马州和芝加哥等城市已经在寻找方法来应对当地主要竞选贡献者——房地产和银行业——削减房地产的政治压力所带来的财政紧缩。税。一条看似阻力不大的道路是在华尔街金融赌场赌博，希望轻松获利，而不是让房东、工薪阶层或消费者缴纳更高的税款。

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房东和银行家鼓励这种投机作为对财产征税的替代方案。房东希望减少缴纳财产税，而银行知道，买家可以通过降低税收节省下来的租金价值，最终都会被用来抬高价格，以偿还抵押贷款来购买待售房产。

各州和城市现在面临的困境是：如此多的城市财产陷入负资产，财产税的上涨将导致更多的丧失抵押品赎回权和放弃，从而导致财政回报更低。为了避免这种情况，城市将第九章破产视为摆脱困境的主要途径，特别是摆脱对银行家的无理信任所产生的问题，银行家通过让他们陷入失败的金融赌博来帮助他们摆脱早期的财政紧缩。加州奥兰治县成功起诉美林公司要求赔偿损失，伯明翰也获得了摩根大通的赔偿金。

伯明翰和芝加哥是国家债务紧缩的缩影

现在，出于所有实际目的，金融欺诈已被非刑事化，大多数金融受害者不得不在民事法庭起诉要求赔偿，而检察官却没有太多帮助。阿拉巴马州伯明翰就是一个很好的例子。 2008 年，杰斐逊县下水道升级改造的掠夺性融资安排迫使杰斐逊县破产，随后美国证券交易委员会 (S.E.C.) 与摩根大通作为该综合体的主要贷款人和谈判代表协商了 75 万美元的罚款和偿还费用他们建议该国进行利率互换，表面上是为了保护其经济利益。银行还没收了近十倍的终止费（647 亿美元）。但法院指定的接管人拿走了 75 万美元的和解金，用于支付该国仍欠的债务。

像往常一样，银行支付了罚款并报销，但不承认有任何不当行为。对于金融领域来说，欺骗和欺诈毕竟是游戏的一部分，而不是可以被视为犯罪的策略。他们缴纳了罚款，但不承认有任何不当行为，甚至不承认美国证券交易委员会的调查结果。收费。他们只是付了钱并保持沉默——而司法部和国税局仍在耗时地对杰斐逊县提起的法律索赔做出裁决。该案促使银行家和债券持有人向阿拉巴马州施加压力，要求其代表全州纳税人承担责任（即承担债务责任），并要求撤销所有因金融欺诈而提起的诉讼。[1]Mary Williams Walsh，“阿拉巴马州的一个县推迟破产”，《纽约时报》，13 年 2011 月 XNUMX 日。 “责任”应该只是债务人的责任，而不是金融部门本身的责任。毕竟，这就是银行成功改写法律的方式。

杰斐逊县目前正在讨论是否根据第九章宣布破产，以摆脱只能以破坏经济连续性和生活水平为代价来偿还的债务。这座城市的债务困境是整个美国经济的一个缩影。其收入最低的居民背负着支付下水道系统债务的金融化费用，远远超出了他们的支付能力，以至于他们面临着与拉脱维亚人、爱尔兰人和希腊人相同的命运：随着当地经济萎缩，他们必须搬家才能找到工作– 在债务负担较轻、因此成本较低的地方。 “自由市场”的选择是移民以逃避经济和个人承受的债务。

富裕的伯明翰家庭拥有足够大的院子，可以拥有自己的化粪池，作为支付下水道费用的替代方案，但居住在小房子或公寓楼的低收入家庭缺乏这种选择。一位县长问道：“为什么穷人要为这些首先在井里投毒的银行的不义之财买单？”[2]迈克尔·科克里 (Michael Corkery) 和凯利·诺兰 (Kelly Nolan)，“阿拉巴马州破产斗争取决于下水道费率的增加；对可怜的贝德维尔交易的影响”，《华尔街日报》，11 年 2011 月 XNUMX 日。 其他委员要求债券持有人“承担20万美元基金的全部费用，该基金的设立旨在帮助低收入居民支付下水道费用”。[3]Michael Corkery 和 Michael Aneiro，“阿拉巴马县拒绝债权人计划但推迟破产决定”，《华尔街日报》，13 年 2011 月 XNUMX 日。

但政府通常只向债权人提供救济——最重要的是，免除其商业计划涉及提供超出债务人支付能力的贷款的刑事起诉。一些州制定了欺诈性转让法来防止这种情况发生，并防止银行向外部投资者歪曲其贷款质量。有法律惩罚做出虚假评估的评估师，以及填写虚假收入报告以获得贷款资格的抵押贷款经纪人。但 S.E.C.其人员和预算被削减，并任命放松管制者来监督其事务。它无权起诉，只能向司法部提出建议，司法部长埃里克·霍尔德一直追随奥巴马政府对华尔街的支持，认为没有义务兑现承诺，改变布什政府的类似做法。行为松懈。

金融部门认识到教科书礼貌地避免引用的经济行为的一个方面：控制监管机构、控制法院和收买政治控制权的能力。最高法院裁定，公司拥有与个人相同的权利为竞选捐款，这是收买政客和法官忠诚以及获得对监管任命人员的否决权的委婉说法。公司缴纳较低的所得税，并且免征消费者缴纳的增值税和消费税或其他销售税。

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与真实的人不同，公司不能被送进监狱。公司外壳保护所有者和管理人员免受大规模欺诈行为的刑事起诉，这些欺诈行为使得Countrywide Financial、美国银行、花旗银行、摩根大通和银行界的其他支柱可以自由地就欺骗性政策进行民事和解，而不承认有不当行为。个别骗子需要支付自己的律师费用，而公司则为他们的经理买单，同时为重写法律以将欺诈和欺骗性商业交易非刑事化的政客慷慨解囊。企业支持的媒体对政客们表示赞赏，他们坚持让家庭对失业风险、债务和医疗保健“承担责任”，而救助则让富人不必承受不良贷款的损失。

罗德岛州最近重写了法律，将债券持有人置于其他债权人之前，包括养老金领取者。根据新法律，“故意不向债券持有人付款的城市官员可能会被免职或承担个人付款责任。”[4]Michael Corkery，“债券持有人在罗德岛获胜”，《华尔街日报》，4 年 2011 月 XNUMX 日。 与 13 世纪以来的支持债务人的立法趋势相反，金字塔顶端的财富优先于退休教师和其他公共雇员。其影响是罗德岛州中央瀑布市寻求《破产法》第九章破产保护，以避免退休人员养老金削减 9%，以支付债券持有人的费用。

罗德岛州并不是唯一一个给予债券持有人法律优先权的州。 “伊利诺伊州拥有世界上最强有力的债券持有人保护措施，这解释了这个州在本财年伊始就拖欠了去年 3.8 亿美元的未付账单，而其养老金体系的资金还不到其所需资金的一半，为何能够继续出售债券债券。州法律要求伊利诺伊州每月将税收收入‘不可撤销地持续拨款’到一个特别基金中，该基金只能用于支付债券持有人。”[5]Mary Williams Walsh 和 Michael Cooper，“摇摇欲坠的罗德岛市测试对养老金领取者的誓言”，《纽约时报》，13 年 2011 月 XNUMX 日。文章补充道：“联邦破产法规定养老金领取者和一般债务债券持有人都是无担保债权人，被困在队伍的最后并受到平等对待。但在州和联邦法律的混乱中还有回旋余地。”

芝加哥不是通过对金融和房地产收益征税来平衡预算的，而是通过出售道路和其他基础设施来实现的。就像在封建欧洲一样，杠杆是金融的。私有化者正在收取通行费，甚至在城市的人行道上安装停车计时器，按分钟收费。纽约市削减了公共地铁和公交车服务，延长了通勤时间，让生活变得更加困难。它已将电视和广播私有化，用商业广告取代公共广播时间。

联邦收入分享的结束将加剧地方预算的限制。事实上，许多城市和州都有平衡预算的宪法要求 — — 正如共和党在 2011 年债务上限协议中主张联邦政府那样 — — 要求提高税收、削减公共服务或出售资产。加州的第 13 号提案禁止该州按照市场价格提高财产税，在财政上束缚了该州的手脚，并迫使该州将其曾经伟大的大学系统商业化。学生现在必须承担以前免费或补贴的巨额教育债务。

纽约市的房地产税同样有利于大投资者和富裕的房主，但牺牲了公寓楼中的合作公寓和公寓业主的利益。地方税务机关放弃的不断上涨的租金并没有降低住房成本；它只是使土地的地价能够支付给银行家。债务膨胀的房价不断上涨，使这座城市不再是以前的制造业中心。它的纺织大楼和其他工业地产已经高档化，使其成为一个以华尔街为中心的单一工业（金融）城镇。

在国际层面，爱尔兰选民确认了接受欧洲央行不良建议的政策，将债券持有人的利益放在首位，将不良银行贷款纳入政府的资产负债表，并向民众征税以弥补损失，甚至不惜以强加债务为代价。一代人负债累累，经济陷入萧条。这是国际货币基金组织和世界银行几十年来迫使第三世界国家走上的一条自我毁灭的债务之路。这一道德准则颠覆了几个世纪以来的社会价值观，这一事实有望引发 21 世纪关于哪些债务需要偿还、哪些债务不需要偿还以及应该减记多少债务的争论。

参考资料

[1] Mary Williams Walsh，“阿拉巴马州的一个县推迟破产”，《纽约时报》，13 年 2011 月 XNUMX 日。

[2] 迈克尔·科克里 (Michael Corkery) 和凯利·诺兰 (Kelly Nolan)，“阿拉巴马州破产斗争取决于下水道费率的增加；对可怜的贝德维尔交易的影响”，《华尔街日报》，11 年 2011 月 XNUMX 日。

[3] Michael Corkery 和 Michael Aneiro，“阿拉巴马县拒绝债权人计划但推迟破产决定”，《华尔街日报》，13 年 2011 月 XNUMX 日。

[4] Michael Corkery，“债券持有人在罗德岛获胜”，《华尔街日报》，4 年 2011 月 XNUMX 日。

[5] Mary Williams Walsh 和 Michael Cooper，“摇摇欲坠的罗德岛市测试对养老金领取者的誓言”，《纽约时报》，13 年 2011 月 XNUMX 日。文章补充道：“联邦破产法规定养老金领取者和一般债务债券持有人都是无担保债权人，被困在队伍的最后并受到平等对待。但在州和联邦法律的混乱中还有回旋余地。”