Unz评论•另类媒体选择$
美国主流媒体大都排除了有趣,重要和有争议的观点
 博客浏览迈克·惠特尼(Mike Whitney)档案
美联储预期加息背后的石油美元收入暴跌了吗?
如果这不会让你发疯...
通过电子邮件将此页面发送给其他人

 记住我的信息



=>

书签 全部切换总目录添加到图书馆从图书馆中删除 • B
显示评论下一个新评论下一个新回复了解更多
回复同意/不同意/等等 更多... This Commenter This Thread Hide Thread Display All Comments
同意不同意谢谢LOL轮唱
这些按钮可将您的公开协议,异议,感谢,LOL或巨魔与所选注释一起注册。 仅对最近使用“记住我的信息”复选框保存姓名和电子邮件的频繁评论者可用,并且在任何八个小时的时间内也只能使用三次。
忽略评论者 关注评论者
搜寻文字 区分大小写  确切的词  包括评论
列表 书签

当经济仍然低迷时,为什么美联储威胁要加息? 是因为他们想要避免进一步的资产价格上涨,防止经济过热,还是其他原因? 看一下下面的图表,您会明白为什么美联储可能希望过早提高利率。 所有这些都与不再回收到美国金融资产中的石油美元的急剧下降有关。 这是来自路透社的:

不愿透露姓名的

石油美元出口
资料来源:路透社

法国巴黎银行(BNP Paribas)的一项研究显示,能源出口国今年将在近二十年来首次将其“石油美元”从世界市场撤出。 研究显示,在今年油价下跌的推动下,这种转变很可能导致全球市场流动性下降。

这种下降是在俄罗斯,安哥拉,沙特阿拉伯和尼日利亚等石油出口国遭受了数年意外之财之后所致。 这些钱中的大部分进入了金融市场,通过所谓的石油美元回收利用,帮助提高了资产价格并降低了借贷成本。

This year, however, the oil producers will effectively import capital amounting to $7.6 billion. By comparison, they exported $60 billion in 2013 and $248 billion in 2012, according to the following graphic based on BNP Paribas calculations:

‘At its peak, about $500 billion a year was being recycled back into financial markets. This will be the first year in a long time that energy exporters will be sucking capital out,’ said David Spegel, global head of emerging market sovereign and corporate Research at BNP.

换句话说,石油出口商现在正在将流动性从金融市场上撤出,而不是投入资金。随着资金变得稀缺,这可能导致政府,公司以及最终消费者的借贷成本增加。 (石油美元18年来首次离开世界市场–法国巴黎银行,路透社)

你知道发生了什么吗?

如今,美元资金已经枯竭,美联储需要寻找另一种资本来源,以保持市场的泡沫并支撑美元。 这就是为什么美联储一直在高谈美元(“大刀阔斧”)并承诺提高利率,尽管经济仍在推高雏菊。 根据美联储最喜欢的喉舌,乔恩·希尔森拉特(Jon Hilsenrath):

“在新的投资者担心全球经济增长疲软,油价下跌和消费者价格通胀放缓的情况下,尽管长期利率正在朝另一个方向发展,但美联储官员仍有望在今年晚些时候开始提高短期利率。”

许多美联储官员已经表示,他们预计将在年中左右将基准短期利率从接近零提高。 经济和市场的最新发展已引起美联储官员的不安,如果持续下去,可能会导致他们推迟行动。 不过,最近有几位表示,他们仍然预计今年会采取行动,并拒绝就延期作出判决。” (美联储官员有望在今年晚些时候提高短期利率,乔恩·希尔森拉特(Jon Hilsenrath),《华尔街日报》

而且我们从路透社那里听到了同样的消息:“美联储一位高级官员周五说,美联储仍在按年上涨潜在利率,理由是美国强劲的经济势头和失业率下降。”

注意到语调突然从鸽派变成鹰派了吗? 预计随着主要媒体试图以符合美联储更广泛目标的方式旋转数据,这种情况在未来几个月会加剧。 就像彭博社的这篇文章标题为“耶伦表示她不会在动荡中照看市场”:

在金融市场动荡不断加剧的情况下,“珍妮特·耶伦(Janet Yellen)将格林斯潘的“放贷”抛在了身后,因为她计划自2006年以来首次加息。

美联储主席表示,她希望将经济前景放在决策制定的中心,同时关注过去的短期市场波动。 为了取得成功,她必须让投资者摆脱那种在前任艾伦·格林斯潘(Alan Greenspan)的支持下获得通货膨胀的想法,即美联储将在他们的赌注恶化的情况下为他们提供纾困-正如认沽期权可以防止股价下跌那样。

纽约金融研究小组金融稳定中心主席劳伦斯·古德曼说:“多年来,美联储的认沽导致了金融市场的广泛扭曲。” “资产价值膨胀,随后急剧下跌。 这是美联储撤离的绝佳时机。

“让我清楚一点,美联储股票市场不存在,”中央银行金融市场监管机构纽约联邦储备银行行长威廉·C·达德利(William C. Dudley)在1月XNUMX日在纽约的讲话中说。 (她不是格林斯潘:耶伦暗示她不会在动荡中照看市场)

“没有美联储的股票”?

That’s ridiculous. Then how does one explain the way the Fed has launched additional rounds of QE every time stocks have started to sputter? And how does one explain the Fed’s $4 trillion balance sheet all of which was spent on financial assets?

面对现实,中央银行干预一直是该镇唯一的游戏。 这不仅是股票的主要驱动力。 它是股票的唯一驱动力。 每个人都知道。 耶伦将竭尽所能,像其前任格林斯潘和伯南克一样,将股票保持在平流层。 唯一会改变的是她的方法。

至于经济,那么,只要看一眼头条新闻就能说明整个故事。 就像上周CNBC的这颗宝石一样:

“美国消费者物价指数在0.4月录得六年来最大跌幅,而潜在的通货膨胀压力则是温和的……劳工部周五表示,其消费者物价指数上月下跌2008%,为0.3年12月以来的最大跌幅,0.8月下滑了XNUMX%。 。 在截至XNUMX月的XNUMX个月中,CPI上涨了XNUMX%…

全球经济前景黯淡也可能使美国中央银行的事务复杂化。

尽管劳动力市场和整体经济走强,但通货膨胀率仍低于美联储2%的目标。” (消费者物价指数在0.4月下降XNUMX%,符合预期,CNBC)

仔细想一想:消费者价格刚刚录得自2008年暴跌以来的最大跌幅,但美联储仍在加息。

谈论疯癫。 美联储不仅没有达到其2%的通胀目标,而且还完全放弃了该项目。 为什么? 当基准10年期美国国债的收益率刚刚跌至历史低点(1.70%)并闪烁红色时,为什么美联储突然停止尝试提高通货膨胀? 换句话说,债券市场正在暗示增长缓慢和零通胀的迹象,但美联储希望提高利率并进一步削减增长? 这没有任何意义,除非耶伦当然会袖手旁观。 她做什么。

现在,在上周的新闻中,可以看到零售业遭受了令人震惊的打击。 这是来自彭博社:

“围绕美国消费者前景的乐观情绪下降了一个档次,因为XNUMX月零售额下降了近一年来的最高水平,促使一些经济学家降低了支出和增长预期。
采购下降0.9%…。 由于收入下降了13个主要零售类别中的XNUMX个,因此扩展到了任何一个类别。
...
随着大宗商品崩盘加剧以及销售下降引发人们对全球增长放缓的担忧,国债收益率和库存下降。

…0.2月平均每小时收入比前一个月下降了2012%,这是自XNUMX年底以来的首次下降。 (美国零售销售急剧下降,可能降低未来的增长预期,彭博(Bloomberg))

还记得每个人都认为低油价将挽救经济吗? 它还没有那样解决,对吗? 也不会。 油价下跌通常表明经济衰退,危机或通货紧缩。 随便你吧。 它们通常不是绿芽,逃生速度或阳光明媚的高地的迹象。

您是否了解工资下降这一部分? 当工人每个月的工资都在萎缩时,您如何扩展依赖消费者的经济? 万一您没有看到图表形式的工资的严重停滞,这是从 美国进步:

无名-1

实际工资的负增长意味着市场的闲置程度仍然很大。

因此,尽管股价在过去6年中翻了一番或三倍,但工资基本上已经持平。 您认为这是一个非常糟糕的发行系统。 当然,除非您的百分比是1%,否则所有内容都是笨拙的。

但是,至少在耶伦身上,失业率持续上升的事实可以给人一些安慰。 实际上,仅在两周前,失业率就下降到了令人印象深刻的5.4%,是2007年以来的最低水平。因此,如果我们忘记了工资停滞不前的事实,那就是管理层在过去40年中获得了所有生产率的提高,而另外一个去年451,000月,总共有XNUMX万名工人离开了雷达,然后一切看起来都非常乐观。 但是,当然,这只是一堆鲍尼。 从“零树篱”中了解一下:

“再过一个月,美国劳工统计局(BLS)再次尝试通过季节性调整的服务员,调酒师和其他低薪工作来掩盖美国劳动力的崩溃。 一个很好的例子就是……劳动参与率再次下滑,降至62.7%,是自1977年451,000月以来的最低水平。这是因为111,000月份没有参加劳动的美国人人数猛增了383,000,远远超过了增加的XNUMX的就业机会。根据家庭调查,这是美国失业人数减少XNUMX的主要原因。

不愿透露姓名的

(劳动参与率降至38年新低; 创纪录的92.9万不在劳动力市场的美国人,零对冲)

因此,是的,失业率看起来不错,直到您仔细查看数据并看到这都是一个大骗局。 失业率之所以下降,是因为越来越多的人把毛巾扔掉,完全放弃了。

最后,油井中的混乱局面迅速扩大,裁员和裁员的消息一天比一天更糟。 这是来自裸体资本主义的沃尔夫·里希特(Wolf Richter):

裁员是在石油和天然气部门进行的。 达拉斯联储周二预计,仅在德克萨斯州,就可以消除140,000万个工作岗位。 哈里伯顿说,这正在使休斯敦的人数不详。 加拿大最大的石油生产商顺科尔能源公司将在其焦油砂项目中倾倒1,000名工人。 Helmerich&Payne正在闲置钻机并削减工作。 较小的公司正在以更快的速度削减项目和工作。 现在,全球最大的油田服务公司Slumberger将裁员9,000人。” (钱枯竭于石油和天然气,裁员蔓延,注销开始,沃尔夫·里希特(Wolf Richter),裸体资本主义)

然后是游行队伍中华尔街的帕姆·马滕斯(Pam Martens)的这则花絮:

“In a December 15 article by Patrick Jenkins in the Financial Times, readers learned that data from Barclays indicated that “energy bonds now make up nearly 16 per cent of the $1.3 trillion junk bond market — more than three times their proportion 10 years ago,” and “Nearly 45 per cent of this year’s non-investment grade syndicated loans have been in oil and gas.” Raising further alarms, AllianceBernstein has released research suggesting that the deals were not fully subscribed by investors with the potential that “as much as half of the outstanding financing from the past couple of years may be stuck on banks’ books.” (华尔街银行的完美风暴,Russ和Pam Martens,华尔街游行)

你觉得如何? 因此,将近一半的与能源相关的有毒有毒垃圾打包成狡猾的垃圾债券(并且很可能在不久的将来违约)正坐在银行的资产负债表上。 这听起来像是引发另一场金融危机的潜在诱因吗?

而且,不,我不希望忽略这样一个事实,即第三季度GDP高达5%,大大超出了所有分析师的估计。 但是,让我们将其视为透视。 根据经济学家迪安·贝克(Dean Baker)的说法,增长突增主要是“反常现象”……“是由于军费开支大幅增加和贸易赤字规模大幅下降而导致的,这种情况不太可能再次发生。” 这是贝克的更多内容:

“像往常一样,我们所听到的有关经济的几乎所有事情都是错误的。 首先,必须在更黑暗的背景下理解5.0%的增长数字:第一季度经济实际上以2.1%的年增长率萎缩。 如果我们将今年的前三个季度加在一起,平均增长率将是一个较为温和的2.5%。” (不要相信你对美国经济的看法,CEPR迪恩·贝克(Dean Baker)

因此,经济正以惊人的2.5%的速度增长,但耶伦希望提高利率。 为什么? 她是否想将该数字削减到2%或1.5%? 是吗她想倒退吗?

当然不是。 美联储要加息的真正原因是为了吸引外国资本进入美国市场,以保持股票持续上涨,使借贷成本保持较低水平,并增强美元作为世界储备货币的作用。 那才是真正的事情。 石油美元正在枯竭,因此美国市场需要新的资金来源。 直接的外国投资,就是门票,达基(Ducky)。 美联储所需要做的就是将利率提高0.5%,再加上“茶清”,资本就来了。 每次都像魅力一样运作,只要问问前财政部长罗伯特·鲁宾(Robert Rubin),他的强势美元政策就使股价进入了轨道,同时使美国的经常账户赤字扩大了多个数量级。 (我们从未说过该计划没有缺点。)

美联储加息的险恶计划(到2015年中的某个时候)将推高美元汇率,从而引发新兴市场的资本外逃,而新兴市场已经在为大宗商品价格暴跌和急剧放缓而苦苦挣扎。 从新兴市场流向美国金融资产和美国国债的投资将抵消石油美元收入的损失,同时扩大华尔街巨大的股市泡沫。 至于新兴市场,好吧,他们会像人们期望的那样,在短时间内大放异彩。 这是Ambrose-Evans Pritchard的一篇文章的剪辑,其中以黑白显示:

“The US Federal Reserve has pulled the trigger. Emerging markets must now brace for their ordeal by fire. They have collectively borrowed $5.7 trillion in US dollars, a currency they cannot print and do not control. This hard-currency debt has tripled in a decade, split between $3.1 trillion in bank loans and $2.6 trillion in bonds. It is comparable in scale and ratio-terms to any of the biggest cross-border lending sprees of the past two centuries…

国际清算银行的官员私下里说,发展中国家可能像1990年代末的美联储紧缩周期一样容易遭受美元冲击,最终导致俄罗斯违约和东亚危机。 这次的区别是新兴市场已成长为世界经济的一半。 他们的债务总额已达到GDP的创纪录的175%,自30年以来上升了2009个百分点……”

这次威胁不是来自资不抵债的国家。 他们吸取了1990年代后期的教训。 很少有美元债务。 但是,他们的公司和银行肯定能做到这一点,例如,俄罗斯的GDP约为70%。 从宏观经济角度来看,这几乎是同一件事。 ”(美联储呼吁对 5.7 万亿美元的新兴市场美元债务采取行动,安布罗斯·埃文斯·普里查德(Ambrose-Evans Pritchard),《电讯报》

美联储已经进行了多次此类培训,然后才可以入睡。 (“ 1980年代和1990年代美国加息在整个拉丁美洲和东亚的金融危机中发挥了作用。”《外交政策》杂志)他们已经学会了如何从每次危机中获利,尤其是他们自己造成的危机,这就是几乎所有的人。 在这种情况下,大多数外国企业和银行的贷款均以美元计值。 因此,既然美元飞涨,(“自夏天以来,美元的价值已相对于欧元和日元上涨了约15%。” NPR)债务将相应地(按实际价值计算)膨胀,这将导致迫使许多企业走下悬崖,迫使主权国家介入并提供紧急救助。

有人说“迫在眉睫的金融危机”吗?

确实。 伯南克的“轻松赚钱”在整个星球上膨胀了泡沫。 现在,由于美元坚挺和预期利率上升,这些泡沫即将破裂。 同时,这一政策转变将使数千亿美元的外资涌入美国市场,推高股票和债券,同时为摩根大通,G-Sax和其他华尔街帮派创造巨额利润。 全部按计划进行。

自然地,随着外国进口商品变得更便宜并且对美国消费者更具吸引力,美元走强自然会对就业和出口造成沉重压力。 那将减少在家中的雇用。 此外,经常账户赤字将大大扩大,这意味着美国将再次消费超过其生产的商品。 (这也是在鲁宾的领导下进行的。)但有趣的是:根据经济分析局的数据:“自危机爆发以来,我们的经常账户赤字已急剧收窄……美国的经常账户赤字目前占GDP的2.5%,低于6年第四季度的2005%。” (BEA)

伟大的。 换句话说,奥巴马执着的财政紧缩政策降低了赤字,以至于华尔街可以在可预见的未来“加油打气”,而无视他们正在膨胀的巨大泡沫或新兴市场经济体将在最近的一幕中消失。美元骗局。

如果那不让你生气,我不知道会怎样。

迈克·惠特尼 住在华盛顿州。 他是 绝望:巴拉克·奥巴马与幻觉政治 (AK按)。 绝望也可以在 点燃版。 他可以达到 [电子邮件保护].

(从重新发布 反击 经作者或代表的许可)
 
• 类别: 经济学 •标签: 美联储,  
隐藏一条评论发表评论
忽略评论者...跟随Endorsed Only
修剪评论?
    []
  1. 我感觉麦克·惠特尼无论做什么都会对美国感到愤怒。 美元疲软,我们正在“膨胀全世界的泡沫”,美元坚挺,我们正在“使”那些似乎常年处于“新兴”状态的所有市场“贬值”(因此需要不断注入低于市场水平的贷款) 。

    假设我们摆脱了腐败的美联储及其主要交易商网络,而美国铸币局又恢复了其历史悠久的职能,即证明货币的纯度(以黄金,白银和铜的特定重量定义)。 然后我们找到答案 真正的快谁真正提供了物有所值的价值,我敢打赌,Counterpunch的哀叹声很大。

    此外,有关奥巴马“过分紧缩腰带”的观点也很丰富。 善良的自由主义者,想要打开美国财政部的金库,并散发堆积在美国财政部的大笔钱,却被老fl石巴拉克·奥巴马(Barack Obama)所束缚,他总是带着绿色的眼影和电子表格到处乱走,向所有人讲授政府的挥霍无度。

当前评论者
说:

发表评论 -


 记得 我的信息为什么?
 电子邮件回复我的评论
$
提交的评论已被许可给 Unz评论 并可以由后者自行决定在其他地方重新发布
在翻译模式下禁用评论
通过RSS订阅此评论主题 通过RSS订阅所有Mike Whitney评论