周三，当谈判因提高 14.3 万亿美元的债务上限而破裂时，巴拉克·奥巴马 (Barack Obama) 气冲冲地退出了与共和党领导人的会谈。 根据一份报告，通常镇定自若的奥巴马向众议院多数党领袖埃里克·坎托 (Eric Cantor) (R-Va.) 在同事面前贬低他。

这是《时代》杂志乔·克莱因 (Joe Klein) 的一篇文章的简介，“他让埃里克·坎托 (Eric Cantor) 像从未被点亮过一样点亮过，”一位民主党人说，他将奥巴马描述为告诉共和党领导人，他将否决坎托寄给他的任何短期法案。”

然后总统对康托咆哮，“不要说我虚张声势。”

克莱因再次说道：“在周三的赤字上限争吵中，美国总统对众议员埃里克·康托（Eric Cantor）进行了猛烈抨击。 这在很多层面上都令人耳目一新。 康托尔一直在利用这场危机来削弱他的领导人约翰·博纳，打出茶党/格罗弗·诺奎斯特的顽抗牌。 这个男孩非常需要有人站起来面对他，所有人中的巴拉克奥巴马显然做到了，他毫不含糊地告诉康托尔，他会否决任何短期赤字上限修复，或者事实上，任何没有通过的计划。包括收入增长。” （“康托到木棚”，乔克莱因，时间）

那么，这到底是怎么回事？

这真的只是更多的政治戏剧。 我们是否应该为奥巴马终于找到自由主义者三年多以来一直希望看到的激情火花这一事实感到高兴？ 当工人在明尼苏达州被剥夺集体谈判权时，或者当共和党领导的国会阻止他关闭美国在关塔那摩湾的酷刑集中营时，或者当无辜的妇女和儿童在其中一个被杀害时，他当然不会生气。美国无人机在阿富汗或巴基斯坦北部发动的错误炸弹袭击。 但现在他很生气，因为共和党人不会让他提高债务上限并推动他野蛮地削减 3 万亿美元的公共服务和福利？

休息一下

看吧，奥巴马的目标和共和党人一样，都是尽可能地削减公共开支，让更多的资金可以转移到战争和华尔街上。 时期。 唯一的区别是，奥巴马想让削减看起来像是与共和党赤字鹰派艰苦谈判的结果，而不仅仅是他自己的企业友好议程的一部分。 这样，共和党人就可以在特氟龙总统在 2012 年取得胜利的同时获得受到冲击的公众支持率。这都是政治。

以下是 The Hill 的更多背景：

“尽管局势紧张，但奥巴马和共和党人似乎确实在 1.7 年削减约 10 万亿美元的问题上找到了共同点，这些削减是在副总统拜登领导的会谈中确定的。

“而且我们愿意走得更远，”这位民主党官员说。 “这是一个非常清楚的迹象，表明总统在愿意摆脱其极端主义立场方面取得了多大进展。”......

霍耶在白宫会议后不久接受采访时说：“我们就白宫准备同意的具体细节进行了非常充分的讨论，或者至少他们认为是可行的选择。” （“奥巴马警告康托尔：在债务上限谈判中‘不要说我的虚张声势’”，The Hill）

看？ 奥巴马已经赠送了农场，还想赠送更多，对吧？ 这就是他生气的原因，因为共和党人不会打球，也不会为他提供再次欺骗劳动人民所需的掩护。

顺便说一下，请注意布什的减税政策——奥巴马批准并在未来 3.3 年将赤字再增加 10 万亿美元——如何没有成为当前谈判的一部分。 军事预算也没有。 流行的社会项目和公共开支都被削减了。

所以，是的，当奥巴马不能按照他想要的方式工作时，他确实会生气； 当挑剔的茶党不了解华盛顿的企业福利制度真正运作的方式时。 然后他不得不像一个脾气暴躁的 5 岁孩子一样，发出嘶嘶声并跺着脚。 但这只是空洞的姿态； 这并不意味着什么。 克莱因的文章纯属胡扯。

虽然债务上限谈判有严肃的一面，但它通常被媒体掩盖。 如果上限在 2 月 XNUMX 日之前没有提高，那么从技术上讲，美国将出现债务违约。 现在，当然，政治机构将天翻地覆以确保不会发生这种情况，但是，茶党队伍 - 坚决反对在没有重大让步的情况下提高限额 - 可能会在工作中抛出一个扳手并出轨为决议而努力。

而且，如果在 2 月 XNUMX 日之前没有达成预算协议，那么这就是我们可以期待的：

“……联邦支出必须立即每月减少约 100 亿美元。 到 2011 年底，当年的联邦支出将比其他情况下减少约 500 亿美元。 ……这种规模的支出削减将使美国 2011 年的 GDP 减少多个百分点。 第三季度和第四季度的GDP增长率可能在-3%到-4%之间。 回想一下，在 5-10 年的经济衰退期间，GDP 总共只下降了约 2008%。 失业率可能会从目前的 09% 上升几个百分点，达到美国人口的 4% 或更多。 回想一下，在最糟糕的情况下，大萧条期间的失业率仅达到 9.2%。”……联邦支出必须立即每月减少约 15 亿美元。 到 10 年底，当年的联邦支出将比其他情况下减少约 100 亿美元。

因此，当你读到有人兴高采烈地写道，在没有债务上限协议的情况下，联邦政府不会违约，而只会削减超额支出，请记住，他们真正倡导的是一场新的、故意造成的大萧条。 不仅仅是像我这样的经济学家。” （“大萧条”，街灯博客）

尽管听起来很糟糕，但美国违约比 Streetlight 的可怕预测要糟糕得多。 为什么？ 因为所谓的影子银行体系是靠美国国债支撑的。 它们是银行融资业务的基础，如果 UST 被降级，它们将经历突然和重大的削减。 而且，我们在这里也不是在谈论“笨拙的改变”。 如果不及时提高债务上限，有 4 万亿美元的 AAA 抵押品可能会被贬值。 以下是经济学人的总结：

“美国技术性违约将震撼市场。 其他一切都不确定……如果在 2 月 XNUMX 日之前无法达成协议，财政部表示将被迫违约……

如果国内银行认为违约是短暂的，它们就不必将其持有的大量国债归类为不良债券。 但他们仍然会受苦。 目前，在 30 万亿美元的回购（“回购”）市场中，国债约占投资银行等金融机构用于借款的抵押品的 4%。 它们占衍生品市场使用的 4 万亿美元抵押品的另外 5-1%。 违约可能会触发货币市场基金等贷方要求提供更多或不同的抵押品。

摩根大通的马修·扎姆斯 (Matthew Zames) 在 338 月份代表证券业撰文警告称，这可能“导致去杠杆化和贷款急剧下降”。 货币市场基金本身持有另外 XNUMX 亿美元的美国国债。 Zames 先生说，如果发生违约，至少有一家可能会“亏本”（即无法将本金返还给投资者），威胁到“更广泛的货币基金挤兑”……（“The Mother所有尾部风险”，经济学家）

请记住，金融危机始于 2007 年 2008 月的回购市场，当时法国巴黎银行 PNB 决定不再对其持有的抵押贷款支持资产 (MBS) 进行估值。 因此，它停止了赎回。 这就是金融危机的开始，一年后雷曼兄弟 (Lehman Brothers) 倒闭，即 10 年 XNUMX 月，金融危机达到顶峰。换句话说，价值 XNUMX 万亿美元的影子银行系统出现了挤兑，因为银行持有的抵押品正在迅速贬值。 这耗尽了银行的资本，导致金融体系直线下滑。

我们并不是说这将会发生，而是说它可能会发生。 这就是债务上限争议的意义所在。 这就是为什么奥巴马竭尽全力在最后期限前解决这个问题，因为华尔街再次陷入困境，需要华盛顿来救助他们。

迈克·惠特尼（Mike Whitney）居住在华盛顿州，可以通过 [电子邮件保护]