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恶性通货膨胀? 决不
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美联储不会将经济推入津巴布韦恶性通货膨胀。 那是纯粹的废话。 美联储的计划是削弱美元以促进出口并迫使中国让其货币升值至其公平市场价值。 通过购买 600 亿美元的美国国债(QE2),美联储有效地减少了无风险资产的供应,从而将投资者转向股票和商品等风险较高的资产。 政策中有阶级斗争的成分吗?

你打赌有。 这是对投资阶层的直接补贴,而工人则不得不面对从汽油到玉米片的所有商品的更高价格。 这是一个皇家螺丝工作。 但是,尽管本伯南克可能是一个狡猾的阶级战士和骗子,但他并不疯狂。 他不会像五彩纸屑一样用越来越不值钱的美元向全国浇水。

虽然不断上升的总体通胀(天然气和食品)对工人和固定收入的人来说是痛苦的,但它实际上通过从其他消费领域转移资金来加剧经济低迷。 因此,可自由支配的支出下降,经济开始收缩。 这更能证明我们正处于大萧条之中。 然而,每天都有更多听起来不祥的文章弹出警告“美国末日”或“黄金飙升至每盎司 10,000 美元”或其他类似的废话。 \ Gloom and Doom 已经成为一个家庭手工业,雇佣了一群欣欣向荣的忧心忡忡的人,他们都从同一个歌本中宣讲。

给通胀主义者的备忘录:经济没有动静。 是的,美联储可以在手脚上系上量化宽松的绳子,让它们像木偶一样移动,但这都是虚构的。 如果没有道具和支持系统,经济就会瘫痪,喘不过气来,然后死去。 死的。

您是否注意到第一季度 GDP 已被下调至 1%,并且可能会继续走低? (甚至可能是负面的!)您是否注意到失业率一直停留在 2% 和 8.8% 的就业不足,每天都有更多的人从名单上掉下来并陷入赤贫? 你有没有看到制造业开始下滑,“生产指数是衡量国家制造业状况的一个关键指标,从 16.2 下降到 24,表明产出增长放缓。” 你有没有意识到,在连续8年稳步下跌之后,楼市的低迷却变得更加凶猛? 您是否考虑过政府和美联储已向金融体系注入数万亿美元的货币和财政刺激措施,但几乎没有任何表现? 你知道为什么吗? 因为我们正处于萧条之中,这就是原因。

当速度为零时,抱怨“货币供应”是荒谬的。 当人们破产时,为“银行准备金”而哭泣是没有意义的。 在贷款减少、信贷收缩、经济陷入 80 年来最严重的衰退时,大喊“印刷机”是疯狂的。 我们正处于正常货币政策不起作用的流动性陷阱中。 凯恩斯在 60 多年前就发现了这一点,但由于伯南克比凯恩斯聪明得多,我们必须重新学习。 现在 QE2 即将结束,判决出来了。我们学到了什么? 该货币政策在流动性陷阱中不起作用。

关于通货膨胀的喧嚣太过分了。 中国不会抛售其 3 万亿美元的储备,主要是美元和美国国债。 谁开始了那个傻瓜故事? 中国正在尽其所能保持其货币便宜,以保持其人民的工作。 他们是否会突然改变面子并进行经济哈里卡里只是为了打击山姆大叔? 决不。

而且,现在反对者担心,当 QE2 于 XNUMX 月结束时,没有人会购买美国国债。 有可能,但有可能吗? 以下是华尔街日报的一篇文章,其中对 XNUMX 月份将发生的事情进行了思考:

“美联储结束债券购买计划后的利率走向对经济至关重要。 这个问题将在本周成为焦点,届时美联储决策者将于周二开始举行为期两天的政策会议,讨论他们在衰退和通胀之间引导经济的努力。

“他们面临的经济在最近几个月表现出失去动力的迹象,现在人们普遍认为第一季度经济增长年化率不到 2%……

“QE2 之后短期国债收益率的一个衡量标准可能是 QE1,其中包括美联储从 1.25 年底到 2008 年 2010 月的 XNUMX 万亿美元抵押债券购买热潮。当美联储停止购买时,抵押债券市场几乎没有受到影响。 一些观察家认为,美国国债可能会走同样的道路。

“美国国债收益率‘在 QE1 开始时显着上升,但在结束时急剧下降,’里德先生说。 “因此,这次国债收益率也不会上升。”(“基金巨头对美国债券前景采取竞争立场”,华尔街日报)

诚然,这并不能保证 QE2 结束时收益率不会上升,但当经济仍陷于泥潭时,收益率能达到多高?

不是很高。 而且,当经济“失去动力”时,谁会购买美国国债? 当经济开始衰退时总是购买它们的人; 投资者寻找股票下跌或通货紧缩的“避风港”。 别担心,会有买家。 这只是一个价格问题。

所以,忘记通货膨胀吧。 它只是转移了对真正问题的注意力,即找到一种方法来摆脱我们所处的混乱局面并让人们重返工作岗位。 QE2 彻底失败; 我们现在知道了。 现在是回归具有良好成功记录的传统财政政策的时候了。

迈克·惠特尼(MIKE WHITNEY)居住在华盛顿州。 可以通过以下方式联系到他 [电子邮件保护]

(从重新发布 反击 经作者或代表的许可)
 
• 类别: 经济学 •标签: 通货膨胀 
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