抵押贷款利率正在上升，房地产市场越来越疲软。 2013年30月，3.59年期固定利率抵押贷款利率为4.71%。 今天是 200,000%，高出整整一个百分点。 这意味着 15 美元贷款的还款额比两个月前多出 XNUMX%。 更高的利率意味着潜在的购房者获得的收益越来越少，并且可能买不起他们梦想中的房子。 这意味着房屋销售将下降，价格将下降。 更高的利率是住房的毒药。

上周，抵押贷款银行家协会 (MBA) 宣布抵押贷款购买申请比前一周下降了 3%，这是过去两个月持续下降的趋势。 与此同时，13.4 月份的新房销售量下降了 394,000%，至 2005 套，不到 1,200,000 年 XNUMX 月销售量达到 XNUMX 套时的三分之一。 对现房销售的影响仍然未知，因为 XNUMX 月份的数据要到 XNUMX 月下旬才会公布，但鉴于利率上升，我们可以假设销售将远低于预期。 楼市降温，销售低迷，价格趋于平缓。 恢复结束了。

大银行可以看到墙上的字迹，并正在做出他们认为将在利率收紧的环境中保持盈利能力的调整。 这是 Christopher Whalen 在 Zero Hedge 的一篇文章：

“富国银行和大通银行…… 两人昨天都告诉业界，他们的抵押贷款部门的情况可能会变得严峻。 威尔斯在一次会议上告诉投资者，它预计第三季度抵押贷款发放量将从第二季度的 30 亿美元下降近 80% 至约 112 亿美元……自 3,000 月以来，威尔斯已经在抵押贷款业务中裁员 1 人（大约 3占银行员工总数的百分比）。 第二季度富国银行的抵押银行业务收入同比下降 14%，摩根大通下降 2,100%。 美国银行于 8 月 29 日宣布裁员 22 人，同比下降 XNUMX%。”（“抵押贷款市场低迷：是利率还是就业和消费者收入？“，零树篱）

按照历史标准来看，利率仍然很低并不重要。 重要的是，美联储史无前例的利率刺激措施在一夜之间消失，严重抑制了住房需求。 这就是抵押贷款申请和新房销售急剧下降的原因，也是现房销售将急剧下降的原因。 因为重要的是费率、费率、费率； 金钱的成本。 借款人买的不是房子，而是抵押贷款，而抵押贷款的价格才是最重要的。 当伯南克在 XNUMX 月开始谈论“缩减”他的资产购买 (QE) 时，他从房地产市场中撤出了地毯，使市场容易受到销售冲击的影响。 现在，传统买家推迟购房，而投资者则纷纷撤离。 从路透社查看这一点：

“民意调查公司 ORC International 最近的一项调查发现，大约 48% 的受访投资者计划在明年减少购房...... 只有 20% 的人希望购买更多房屋，低于 39%……

投资者需求疲软也恰逢所谓的不良资产销售下降，无论是止赎还是卖空。 这些房屋的售价通常低于其他房屋，并且一直是投资者关注的焦点。

根据全国房地产经纪人协会的数据，15 月份，不良房屋仅占销售额的 2008%。 这与 XNUMX 月份的读数相符，这是该集团自 XNUMX 年 XNUMX 月开始监测不良销售以来的最低水平……”（“分析：投资者需求减弱为美国首次购房者打开了大门”，路透社）

正如我们几个月来一直在说的，伯南克的波将金房地产市场建立在四个非常不稳定的支柱上——（低利率、抑制库存、过度投机和奥巴马的虚假抵押贷款修改计划）对这些支柱中的任何一个进行重大改变都会导致市场停滞和销售急剧下降。 以下是住房分析师 Mark Hanson 的说法：

“所需要的只是“现金”买家的浪潮“缓和”一点； “一些”有机的首次和重复购买者群体由于突然缺乏“负担能力”而离开； 和/或来自“恐慌卖家”的一波供应冲击市场，导致销量和价格在很短的时间内急剧下降。”

Hanson 是该国第二好的房地产分析师（Robert Shiller 仍然位居榜首），他最新的博客文章对于任何想了解房地产行业动态的人来说都是“必读”。 这是标题为“的帖子的摘录住房……我们坐的地方“：

“从 4 年第四季度开始，“住房”注入了可以说是有史以来最大的刺激； 美联储提供的 2011% 的“永久抵押贷款利率买低”礼物。 由于利率在 2 年很短的时间内从 2011% 暴跌至中低至 5%，一瞬间 3% 至 15% 的“购买力”凭空产生。 换句话说……有人可以买多出 20% 到 15% 的房子……ca-ching。”……。

一些人认为利率“飙升”几乎没有影响……而空头…… 认为利率飙升是一种罕见而强大的“催化剂”，在过去七年中只有两次可与之匹敌。 首先，当房地产市场在 2007/2008 年同时失去所有高杠杆贷款计划时； 第二，在 2010 年购房者税收抵免的日落时分。

在之前的这两种情况下...... 当杠杆/刺激消失时……住房“重置”到当前的供需/贷款指导方针/利率环境，这导致了 2008 年的“房地产大崩盘”和 2010 年的“双底”。 在这里，我们处于一个非常相似的境地。” （“住房……我们坐的地方“，马克汉森）

媒体试图淡化利率飙升的重要性，指出利率按照历史标准仍然非常低。 但汉森不同意。 他认为“有史以来最大的刺激措施”刚刚取消，使市场面临类似于 2008 年或 2010 年经济衰退的灾难。如果他是对的，那么 XNUMX 月成屋销售（将于 XNUMX 月下旬报告）应该会急剧下降，因为基本面——工资增长和就业——仍然疲软。

最终，基础经济的糟糕状况将重新浮出水面。 伯南克的雾里看花不可能永远持续下去。 密切关注 XNUMX 月份的成屋销售情况。

迈克·惠特尼 住在华盛顿州。 他是 绝望：巴拉克·奥巴马与幻觉政治 （AK按）。 绝望也可以在 点燃版。 惠特尼关于美国工人阶级工资下降的故事出现在 CounterPunch六月发行 杂志。 可以通过以下方式联系到他 [电子邮件保护].