周一的1,000点洗礼后是周二的879点大跌，在不到8小时的时间内下跌了总市值的48％。 为期两天的拖延使交易员和基金经理处于震惊状态。 越来越多的悲观情绪和不确定性正在将市场推向恶性下行的边缘，这将导致追加保证金的要求增加，清算和消防销售增加，盲目的交易对手之间的连锁反应加剧以及石油部门违约率上升。 到目前为止，美联储已经取消了通过大幅削减利率实施进一步宽松政策的要求，但其阻力不会持续很长时间。 随着机构投资者大量涌入无风险资产并且股票继续低迷，美联储这次将被迫再次干预，买入ETF和个人股票以支撑膨胀的价值并制止大出血。 尽管这次最新的量化宽松政策可能会减缓抛售的步伐，但它将永远破坏对自由市场资本主义的信心。 即便如此，美联储的诱人恶作剧宁愿挽救自己的选民，也不愿保留创造世界上最大，最繁荣的经济的制度。 这是优先事项。

美联储副主席理查德·克拉里达（Richard Clarida）周二在华盛顿的演讲中说：“现在甚至还无法推测这些影响的规模或持续性，或者它们是否会导致前景发生实质性变化。”

这只是更具转移性的刺刀。 美联储在过去的10年中对系统进行了微调，该系统可以忠实地将数万亿美元转移给华尔街上那些举足轻重的朋友，而实体经济则以2％的惊人速度飞速增长。 美联储现在肯定不会放弃，尤其是当其弯曲的朋友每天都被他们从未见过的大流行所吞噬时。 尽管遭到强烈否决，但美联储已经达成了一项B计划，该计划将涉及直接市场干预，以每月购买一定数量的个人股票，这将被添加到其已经膨胀的资产负债表中。 如果放血整个星期持续进行，我们可能最早会在星期五听到美联储发表某种宣布。

没有人梦想过突变病毒会造成如此大的麻烦，实际上，只有极少数人尚未掌握其长期影响。 对于市场而言，最糟糕的是不确定的不确定性。 这场危机将持续多久，并将对全球经济造成多大破坏？ 研究人员会找到治疗方法还是大火蔓延，如野火般烧掉经济不景气的道路？ 没有人能确定，这就是为什么投资者唯一合理的选择就是放下桌子，等待风暴过去。 当然，这是全面股市崩溃的处方，自1929年以来我们从未见过这样的崩溃。

根据市场分析师穆罕默德·埃里安（Mohamed El-Erian）所说，“冠状病毒不能被中央银行的政策所抵制”。 这意味着大幅降低利率并向金融体系（QE）注入流动性不会阻止经济大屠杀的扩大或阻止华尔街的大出血。 这可能是正确的，但我们押注美联储将扩大其现有工具包，并购买股票，直接希望在股价下跌破底线。 这是唯一有可能使市场平静下来并防止灾难性的“重设”的战略，该重演本质上将推高股价。

周二，基准的10年期美国国债收益率跌至创纪录的低点1.32％，而30年期美国国债收益率下跌超过3个基点，至历史新低的1.7％。 这些比率大大低于9-11恐怖袭击之后的水平，这证明了席卷全球交易大厅的恐怖程度。 这些利率表明，市场陷入了严重的困境，信号灯闪烁着红色，华尔街的警报声在how叫。 投资者愿意仅向政府借钱一点，以换取保证政府将来会偿还这些款项。 收益率表明，在可预见的未来，沮丧的投资者看不到通货膨胀或增长的迹象。 收益率是对中央银行政策的起诉，该政策导致了二战后最弱的复苏，夸大了历史上最大的资产价格泡沫，目前正按计划监督上个世纪最大的股市崩盘。 美国经济和金融体系的巨大破坏很大程度上是美联储的工作。 这是CNBC文章的摘录：

“疾病控制与预防中心表示，冠状病毒（即众所周知的冠状病毒COVID-19）“很可能”继续在美国各地传播，并概述了如果这种疾病成为流行病，学校和企业应该怎么做。

疾病预防控制中心国家免疫与呼吸疾病中心主任南希·梅森尼尔博士（Nancy Messonnier）说：“最终，我们希望我们能看到社区在美国扩散。”

全球确诊病例总数已激增至80,200多例，至少有2,704人死于冠状病毒。 一夜之间，韩国报告了60例新病例，使该国的感染者总数达到893人，而中国国家卫生委员会报告了508例新确诊病例和71例新死亡。” （CNBC)

这种病毒还没有以任何有意义的方式袭击美国，至少现在还没有。 但这已遏制了市场上的圣地。 它给航空公司，银行，科技股和石油部门带来了沉重的打击，而这些部门现在都在依靠生命来维持生命。 CNBC短片中强烈解释了国内石油生产的问题。 这是一个片段：

Capital 的 John Kilduff 表示，50 美元的水平对于能源公司至关重要。 “就是这样，这就是沙子里的线。 这就是他们真正开始受伤的地方。 这就是他们开始无法偿还债务的地方，这就是费用比率对华尔街、私募股权公司和任何人都不起作用的地方，”他周一在 CNBC 的“全球交易所”节目中表示。

加尔维斯顿（德克萨斯州）的情况变得越来越严峻，因为从现在到 87 年，这里有 2024 亿美元的债务到期，其中 60% 是投机性“垃圾”。 其中一些公司的债券价格已降至每股 50 至 60 美分。 这些公司曾经是市值 8 亿美元和 10 亿美元的公司。 这个领域有数百家公司正在努力履行债务义务。 我之前说过，石油是一个四个字母的词，债务，这是一个已经在债务重压下崩溃的行业最不需要的东西。” CNBC--看这里的视频)

因此，石油生产商正在破产，这给向他们借钱的银行和私人股本公司造成了伤害。 这些债务可能已经用衍生产品投保，这些衍生产品给其他金融机构带来了全新的连锁反应，进而使该体系承包了该系统，给没人知道与石油有联系的企业带来通缩压力。 当线程中断时，所有的大菊花链都会断裂。

因此，这不仅仅是因为全球最大的石油消费国中国的业绩下滑，或者石油目前是华尔街表现最差的行业，或者石油价格已经跌破了神奇的“每桶 50 美元”大关。 这也与美联储的廉价货币政策有关，该政策使管理不善、过度扩张的公司陷入困境，并陷入越来越深的亏损。 冠状病毒正在推动这些公司进行痛苦的清算，这将极大地影响那些向他们提供生命线的贷款人，他们认为油价只会走高。 他们的误判无疑将加剧市场更广泛的抛售，迫使美联储做出回应。

它有助于阅读凯恩斯关于市场在巨大不确定性时期的表现的理论。 在经济和社会似乎相对稳定且信息似乎有些可靠的时期，根据过去的发展方式做出明智的投资决策会变得更加容易。 但是，在政治和金融动荡时期，投资者更有可能撤回并撤资，直到他们感到不那么焦虑为止。 股票价格不能反映股票的当前价值，而不能反映股东对股票未来价值的期望。 投资者最大的敌人是不确定性，无法对未来的情况充满信心。 大流行病可能是全球市场所面临的最大挑战，这种大流行病鲜为人知，没有治愈方法，也没有办法知道损失的严重程度。

投资者尚未了解市场已进入未知领域。 没有熟悉的参考点或星号指明前进的方向。 唯一的理性选择是纾困，直到局势明朗化并且一个人的目标再次变得可见为止。