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膨胀的积压
房价将暴跌......再次

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房屋所有权已成为一个信天翁。 价格下跌,需求疲软,止赎飙升,库存回升。 如果有什么好处,那对我来说是个谜。

许多在过去 6 到 7 年购买房屋的人现在意识到他们陷入了大规模的抵押贷款洗钱骗局。 银行将不合格的申请人引诱到“短期”贷款中,以便他们可以向毫无头绪的投资者兜售他们的“鱼卷式”抵押贷款票据。 骗局如此成功,以至于房价翻了一番,在某些情况下,价值翻了三倍。 但高涨的价格并未反映供需基本面。 它们反映了欺诈——工业规模的欺诈造成了 8 万亿美元的房地产泡沫。 现在泡沫已经破灭,价格正在回归趋势。 这意味着止赎将增加,而数百万房主将陷入更深的亏损。

这是来自彭博新闻:

“随着卖家向市场增加多达 12 万套房产,美国房价的下滑可能还要持续三年。 穆迪分析公司、房利美、摩根士丹利和巴克莱银行的分析师表示,影子库存——即可能出售的违约或止赎房屋的供应——正在阻止价格在 28 年暴跌 2006% 后触底。 这些房产是空置房屋或可能很快由业主投放市场的房屋的补充。

Maria Fiorini Ramirez Inc 首席美国经济学家 Joshua Shapiro 表示:“可能发生的最好的事情是价格达到让市场出清的水平,”他预测价格可能会再下跌 10% 至 15%。 “现在,买家知道价格尚未触底,所以他们持观望态度。” (随着库存激增的临近,美国房价面临 3 年的下跌,John Gittlesohn 和 Kathleen Howley,彭博社)

奥巴马政府想尽一切办法促进住房销售——激励、补贴、税收减免,甚至创纪录的低利率——但没有任何效果。 现在看起来他们准备认输,让价格下跌,但这也存在风险。 目前,有 4 万套房屋在经纪人处上市。 (按照目前的速度,出售这么多房屋需要 12 个月的时间。)然而,正如彭博社指出的那样,还有另外 12 万套房产被拒之门外。 随着这些房屋逐渐上线,需求将减弱,价格将下降。

这是来自 CNBC 的 Diana Olick

自去年秋天以来,价格一直在回升,这主要归功于 8000 美元/6500 美元购房者税收抵免的人为刺激。 但由于止赎数量明显下降,房价也受益于对房地产市场的信心小幅上涨。 实际上,止赎数量的下降只是因为银行和各州推迟了这一过程,因为他们试图将尽可能多的借款人塞进我们现在知道的一个基本上不成功的政府支持的抵押贷款修改计划……

现在,购房者的信心又回到了低迷状态,这一点从今天发布的另一份报告中可以清楚地看出,市场上已经连续第 3 个月大幅下调要价的房屋卖家的百分比上升了……除非我们看到未来几个月房屋销售显着增加,价格将再次从持平转为下跌。 (“房价双底开始,戴安娜奥利克,CNBC)

实际上,价格已经开始双底下跌。 根据 CoreLogic:

“与几个月前相比,大多数州都经历了价格下跌,而且价格下跌正在更多地区蔓延。 CoreLogic 首席经济学家马克·弗莱明 (Mark Fleming) 表示,36 月份 XNUMX 个州的房价下跌,几乎是 XNUMX 月份的两倍,也是去年 XNUMX 月全国房价下跌以来的最高水平。”

现在政府的激励计划已经结束,潜在的趋势已经开始重新出现。 专家认为价格可能会再下滑 10% 到 20%,但没有人确定。

随着价格继续下跌,人们会想知道为什么美联储 1.25 万亿美元的量化宽松 (QE) 计划没有像美联储主席本·伯南克所说的那样稳定价格。

事实上,伯南克的量化宽松计划对价格没有影响。 价格是供求关系的函数。 银行只是在进行资产交换时扣留了供应(为银行的不良贷款和抵押贷款支持证券准备了 1.25 万亿美元),因此救助计划可以继续进行,而不会引起太大的公众愤怒。 (伯南克最不想看到的,是另一场 TARP 风暴。)但量化宽松并没有增加需求、减少供应、改善销售或降低利率。 事实上,自该计划结束以来,利率已进一步下降。 一些权威人士说,这笔交易是“洗牌”,美联储只是将非流动资产换成流动资产。 但这也是误导。 最重要的是,银行现在拥有一万亿美元的准备金,而美联储的资产负债表却充斥着没有市场的降级、有毒资产。 不难弄清楚谁得到了更好的交易结果。

现在银行已经增加了他们的股票,他们不需要再玩了,这就是为什么他们开始在市场上倾销他们的住房库存。 以下是《华尔街日报》一篇文章的剪辑,有助于填写详细信息:

“家庭负担得起的改造计划未能实现其目标。 到目前为止,修改的贷款不到500,000万笔,低于XNUMX万至XNUMX万的目标。 然而,Lazard Asset Management 的投资组合经理 Ronald Temple 表示,该计划是止赎的“壁橱暂停”,阻止了银行拥有的房屋流入市场。”

当然,HAMP 计划失败了。 它被设计为失败。 就像其他止赎禁令一样,它是一种拖延装置。 所有的补贴、激励措施和税收抵免都是为了在银行将垃圾贷款转移到美联储的资产负债表上时用完的。 既然美联储已经成功转移了准备金,就没有理由继续玩这个游戏了。 大规模的房屋库存清理可以热情地恢复。 而且,它有。 根据 RealtyTrac Inc. 的数据,服务商已经加快了止赎的步伐,而“XNUMX 月份房屋没收数量在五个月内第三次创下纪录”。

这是来自华尔街日报:

“随着供应增加和需求下降,我们看到完美风暴正在酝酿,”研究公司 Zelman & Associates 的首席执行官艾维·泽尔曼 (Ivy Zelman) 说,他是五年前最早发出警告的人之一。 她估计,如果传统销售没有反弹,到年底,不良销售可能会占到一半的市场……”

房主已经看到价格从 30 年的泡沫高点下跌了 2006%。对于面临退休或靠固定收入生活的人来说,如果再一次大幅下跌,那将是灾难性的。 如果奥巴马有事——比如紧急镇压立法,将迫使银行降低抵押贷款的面值——他最好做到这一点。 事情可能会很快变得丑陋。

迈克·惠特尼(MIKE WHITNEY)居住在华盛顿州,可以通过 [电子邮件保护]

(从重新发布 反击 经作者或代表的许可)
 
• 类别: 经济学 •标签: 外壳 
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