次贷又来了！

只有这一次它出现在汽车市场上，并引发了令人印象深刻的销量激增。 根据 Marketwatch 的数据，通用汽车 45 月份的销量高达 207,028%，达到 XNUMX 辆，远高于分析师的预期。 但飙升的汽车销量与那些夸夸其谈的 Silvarados 的吸引力关系不大，而与那些信用不佳的人“轻松融资”的关系相比。 这是周三晚间商业报告对 Autonation 总裁 Michael Maroone 的采访片段，有助于解释正在发生的事情。

NBR 的 Susie Gharib：今天来自汽车界的又一剂好消息，就在底特律三巨头报告 29 月份强劲销售的第二天。 Autonation 是该国最大的新车和二手车销售商，其销量大幅增长。 新车销量与一年前相比增长了 40%。 美国品牌占销售额的 XNUMX%。 通用汽车特别受欢迎......迈克，有什么特别优惠或激励措施来吸引消费者购买？

Maroone：嗯，几乎每天都有新的激励措施。 它们以非常战术性的方式使用。 与前期相比，激励措施相对持平。 但今天我们看到通用汽车宣布零融资，特定车型最长可达 72 个月。 我们看到本田增加了他们的激励措施。 日产有一个非常激进的计划。 丰田一直很激进。 所以几乎每个制造商都有一些东西，而且差异很大。 它当然是战术驱动的，它正在刺激业务。

Gharib：在信贷方面，对于确实需要融资的人来说，获得贷款变得更容易还是仍然很困难？

Maroone：Susie，事情变得容易多了。 2010 年复苏的主要动力是信贷的恢复。 2011 年的变化是，我们现在看到了次贷环境的改善。 因此，去年黄金和近黄金更为正常，今年我们开始看到次黄金细分市场出现，这对我们的行业非常重要。 （每晚商业报告）

重复：“72 个月零百分比融资”给信用不可靠的人。 听起来有点熟？

但是，为什么大型汽车经销商要卷入另一场巨大的次贷危机呢？ 他们如何从向可能无法偿还债务的人发放贷款中受益？

啊，这就是证券化的奥秘，华尔街神奇的利润助推器。 不可靠的贷款与其他美味的金块一起被扔进食品加工机，打磨至完美，轻轻地获得 AAA 评级，并作为债券出售给从斯克内克塔迪到米兰的“寻求收益”的机构投资者。 这都是将金融炼金术（“创新”）置于生产力和财富创造之上的新收益范式的一部分。

但是，我们正在超越自己……

首先，我们需要记住，过去 30 年工人工资停滞不前，失业率为 9%，而消费者仍在从金融危机期间遭受的损失中去杠杆化。 需要一段时间才能让他们的债务与可支配收入水平恢复到历史趋势，这意味着他们将不得不增加储蓄并减少支出。 当然，这对汽车销售不利。 因此，经销商拉动需求的唯一方法是通过信贷扩张，这意味着引诱人们借贷超出他们可能承受的范围。 重要的是要了解，经销商在融资上的收入比在汽车本身的销售上要多。 以下是一篇题为“汽车经销商在金融改革法案中的豁免权”的文章摘录：

“新车经销商通常在汽车销售中赚取微薄的利润，但通过为购车者安排融资来赚取可观的收入。 根据剑桥冬季金融机构政策中心的 Raj Date 的研究，60 年来自融资、保险和服务合同的所谓“售后市场”收入产生了大约 2008% 的经销商利润来自销售新车。 在诉讼和采访中直言不讳的前汽车经销商工作人员表示，通过融资和附加组件来提高利润的推动力使消费者容易受到各种可疑做法的影响。” （“汽车经销商在金融改革法案中的豁免策略”，Michael Hudson，公共诚信中心）

因此，融资是关键，这也是奥巴马团队如此渴望救助通用汽车的原因。 它与为工人提供生命线的关系更少，而是与保持该行业的金融部门（GMAC，现称为 Ally Financial）的活力有关。 奥巴马与华尔街一样致力于继续进行证券化抢劫骗局，该骗局允许不受监管的影子银行为无法偿还债务的人提供大量信贷。 当然，银行家和影子银行家能够在信贷泡沫破灭和地狱破灭之前撇去他们的薪水和奖金，但每个人都知道这一点。

底线：证券化为金融巨头将财富从工人阶级转移到自己的金库中提供了可靠的途径。 这是添加到他们的阶级战争武器库中的另一种致命武器。

此外，汽车行业还利用其游说力量，让新的消费者金融保护局 (CFPA) 实施的多德-弗兰克改革法案中的关键条款获得例外。 因此，现在，经销商可以继续向客户索要他们负担不起的贷款，而不必担心受到处罚。 值得注意的是，商业改善局收到的关于汽车经销商的投诉比其他任何团体都多。 最常见的抱怨——根据创建网站 StopAutoFraud.co 的前汽车销售员 Duane Overholt 的说法——来自“不开心的购车者，他们在将新车开出停车场几天或几周后被告知他们不符合资格。贷款。 买家被告知要把车还回来，除非他们愿意支付更多的钱。 在业界，这被称为“溜溜球”。

但这只是汽车经销商用来从猎物身上榨取更多钱财的众多“诡计和陷阱”之一。 以下是同一篇文章中的更多内容：

“布坎南汽车公司 Suncoast Ford 的前财务和保险经理 Timothy Thornton 在诉讼中声称，经销商的销售台“经常和系统地”伪造客户信用申请的收入，制造虚假的 W-2 和 1040 税表。 该诉讼称，客户通常不知道这些和其他伪造行为，因为经销商员工在合同、信贷申请和其他文件上伪造了贷款申请人的签名。

Buchanan Automotive 旗下 Sarasota Ford 的前财务总监 Joe David Kezer 声称，经销商使用虚假信息来限定“信用欠佳的客户”和“已预定电量”的二手车，“列出不属于车上的事实是为了增加贷款价值。”......

（而且）马修·曼利声称他的同事通过在交易中加入未经批准的费用，让客户背负着更大的贷款。 曼利在自己的诉讼中声称，一位经理敦促他针对弱势客户——将老年人称为“有氧气罐的人”，将非裔美国人称为“愚蠢的黑人”。 （“汽车经销商在金融改革法案中的豁免策略”，Michael Hudson，公共诚信中心）

你在这里看到一个模式吗？ 该行业是欺诈和下流的温床，但 CFPA 将保持一定距离，因为行业大佬花了足够的钱贿赂国会。

奥巴马在最近的次贷惨败中扮演了什么角色？ 嗯，事实上，是奥巴马重组了这个行业，所以汽车猛禽可以像以前一样继续掠夺他们的猎物。 这是纽约时报的一段剪辑：

“奥巴马政府也提供了其他形式的援助。 它为汽车经销商和零部件供应商的主要贷款机构 CIT Group 提供了救助，还救助了陷入困境的汽车金融公司克莱斯勒金融和 GMAC，即现在的 Ally Financial。

根据德意志银行证券公司的数据，经济学家表示，同样重要的是政府努力吸引私人投资者重返曾经为汽车金融公司提供每年 100 亿美元的债券市场。 到 2008 年底，这个市场几乎已经枯竭。

该联邦计划向数十名私人投资者提供了超过 11.7 亿美元的低于市场价的融资，其中包括 FrontPoint Partners 等对冲基金、贝莱德和 Pimco 等基金经理，甚至是康涅狄格州布里斯托尔市运营的退休基金。 ——鼓励他们恢复购买汽车贷款支持的债券。 虽然政府融资的数额相对较小，但它实现了目标：重振打包消费贷款市场，让信贷重新流动，尤其是对较弱的借款人。” （“汽车销售增长背后，信贷更容易”，Eric Dash，纽约时报）

所以，是奥巴马把 Humpty 重新组合在一起。 事实上，财政部实际上不得不通过其 TALF 赠品提供 92% 的资金，以吸引一些大玩家参与其中。 （盖特纳向他们保证，他们不会损失一分钱的投资。）所以，现在证券化正在好转，影子银行正在运转，另一个破坏经济的信贷泡沫的前景正在显现越来越可能。

布拉沃，巴拉克！

但在这场次贷骗局中最值得称赞的人是本·伯南克。 美联储主席决心从一开始就恢复所谓的批发信贷体系。 通过将利率维持在零利率超过两年半，伯南克实质上是向那些目睹 CD 和其他无风险投资利率跌至历史低点的储户头上开了一枪。 美联储的政策已将这些人推回异国债务工具——如由次级汽车贷款组成的资产支持证券 (ABS)——以寻求更高的收益。

主要由于美联储的阴谋诡计，风险交易重新开始。 下一个泡沫将是伯南克所做的。 那么还有什么新东西呢？

迈克·惠特尼（MIKE WHITNEY）居住在华盛顿州。 可以通过以下方式联系到他 [电子邮件保护]