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我在《亚洲时报》上发表了一篇关于美联储“量化宽松”又名 QE2 的文章(QE1 是 TARP 时代对金融体系的流动性冲击),题为 美国盟友受到第二轮量化宽松的打击.
在海外,第二轮量化宽松并不被视为万福玛利亚试图通过流动性涌入引发通胀预期来提振美国经济。
相反,每个人都认为这是通过压低利率来使美元贬值的万无一失的方法,更重要的是,将数千亿美元送往海外,以推高其他国家货币的价值,并在减少进口的同时促进美国出口。
奥巴马总统似乎并没有准备好应对此举引发的全球批评风暴。
请记住,10 年大多数国家的货币兑美元升值超过 2010%。巴西为 34%。
好多啊。而且,随着第二轮量化宽松的实施,可能还会有更多。
保罗·克鲁格曼 (Paul Krugman) 带领美国经济学家齐声捍卫第二轮量化宽松:a) 不可避免的国内措施;b) 无论如何,世界各国无力解决“全球失衡”的混乱局面,这也是合理的。
但事实并非如此。
美国作为世界事实上的储备货币的发行国,负有一定的责任。
我们几乎可以印任意数量的货币来弥补赤字。作为回报,几乎所有其他国家都对我们有贸易顺差(不仅仅是中国和欧佩克;欧盟、日本、韩国等)。
你可以说,财政部的真正职责是使货币创造与全球 GDP 状况相匹配,而不仅仅是美国的 GDP 状况。
我们作为世界需求引擎的地位引起了世界民主国家的忠诚和中国的尊重。
这是利用市场的活力、创造力和无所不在来投射美国力量的最有效和高效的方式。
如果你看看另一种选择:尝试在阿富汗和伊拉克等金钱坑中进行军事投射,那么成本也不是很高。
根据 BB King 的说法,称之为“付出成为老板的代价”。
另一方面是,我们不应该仅仅因为国会无法通过刺激计划就在全球市场上倾销流动性并对每个人的货币施加升值压力。
而且,最重要的是,我们不会单方面这样做。
显然,美国想退出“世界经济引擎”业务。
可以合理地争辩说——我认为奥巴马总统正在间接地说明这一点——我们的贸易伙伴应该忍气吞声,让我们的出口商在海外生产数十亿美元的干草,作为我们五十年来投入的部分回报。世界上内衣、汽车和劣质玩具的最后购买者。
但奥巴马政府去年在每一个外交论坛上都有条不紊地痛斥这个有望成为世界最佳客户的国家——中国。因此,北京没有心情为华盛顿提供任何帮助。
而且,美国并没有继续因人民币低估而孤立和攻击中国,而是实施了事实上的人民币贬值,这已经刺痛了每个人的牛——我们的盟友以及中国。
而且,除了让我们的货币贬值之外,美国还承认它已经退出了刺激计划。我们不会把蛋糕做大。我们将与所有人——欧盟、日本等以及中国——争夺更大的份额。
贸易战!
现在,许多国家——日本、泰国、菲律宾、韩国、巴西等——都在努力限制本国货币兑美元升值,保持出口竞争力。
在首尔举行的G20峰会上,其他国家试图通过发表谴责“竞争性贬值”的声明来应对美国贬值的后果,并制止货币战争。
我快速浏览了美国媒体,还没有发现任何人承认“竞争性贬值”的说法是对美国货币宽松政策引发的一系列事件的直接否定。
此外,似乎没有人意识到被拒绝的美国提案的堂吉诃德性质:谴责“低估”。
现在每个人都在试图低估它的价值。不仅仅是中国。没有人愿意为了找出美元能跌到多低的崇高目标而牺牲出口。
我对奥巴马总统和他的困难表示同情。
共和党的议程似乎旨在实现失败的总统任期并阻止奥巴马总统连任:经济没有复苏,立法陷入僵局,中东没有和平,以及与伊朗和中国发生大量令人痛苦的、徒劳的冲突。
但看起来第二轮量化宽松是自残,是国内政治和经济考量造成的,没有充分考虑到其全球影响。
我希望奥巴马总统不要以美国的戈尔巴乔夫的身份载入史册,他采取了政治上毁灭性的一步,承认帝国方程不再计算。
但梦想很难死去。
唤醒梦想家是有代价的。