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大多数美国人（如果不是金融媒体）都知道，量化宽松（印钞的委婉说法）未能恢复美国经济。
那么日本为何采取这一政策呢？ 自 2013 年开始大规模印钞以来，日元兑美元汇率下跌了 35%，对于一个依赖能源进口的国家来说，这是一笔不小的成本。 此外，日本经济并未因量化宽松刺激而出现增长，以证明进口价格上涨是合理的。
尽管经济对刺激措施缺乏反应，日本央行上个月宣布将量化宽松政策增加 60%——从每年 50 万亿日元增加到 80 万亿日元。 法国兴业银行策略师阿尔伯特爱德华兹预测，日本印刷机将推动日元兑美元汇率从 115 日元跌至 145 日元。
这是一个预测，但为什么要冒险现实呢？ 日本从货币贬值中得到什么？ 政策背后的想法是什么？
一个简单的解释是，日本被命令销毁其货币以保护多印的美元。 作为附庸国，日本在美国的政治和金融霸权下苦不堪言，无力抵抗华盛顿的压力。
官方的解释是，与美联储一样，日本央行自称相信菲利普斯曲线，它将经济增长与通货膨胀联系起来。 里根政府实施的供给侧经济政策推翻了菲利普斯曲线认为经济增长与通胀率下降或稳定不一致的观点。 然而，当权派经济学家拒绝注意并继续他们所接受的教条。
在美国，量化宽松导致股票和债券价格上涨，因为提供的大部分流动性进入金融市场而不是消费者的口袋。 消费者价格通胀比官方通胀措施报告更多，因为这些措施旨在低估通胀，从而节省 COLA 调整的资金，但 QE 的主要影响是不切实际的股票和债券价格。
日本央行希望原材料和能源进口价格会随着日元汇率下跌而上涨，而这些较高的成本将转嫁到消费者价格上，从而推高通胀并刺激经济增长。 日本正在将其经济押在一个不可信的理论上。
有趣的问题是，为什么金融策略师预计日元会在 QE 下崩盘，但没想到美元会在 QE 下崩盘。 日本是世界第三大经济体，直到大约十年前，尽管日元升值，它还是一帆风顺。 为什么量化宽松对日元的影响与对美元的影响不同？
也许答案在于美国政府与银行/金融部门之间非常强大的联盟，以及华盛顿对其附庸国施加的支持美元作为世界储备货币的义务。 日本缺乏压制正常经济力量的能力。 华盛顿操纵市场的能力使华盛顿能够保持其经济纸牌的地位。
美联储宣布终止量化宽松政策改善了美元前景。 然而，正如 Nomi Prins 明确指出的那样，量化宽松并没有结束，只是变形了。http://www.nomiprins.com/thoughts/2014/11/10/qe-isnt-dying-its-morphing.html
美联储的债券购买让大银行拥有 2.6 万亿美元的超额现金储备存放在美联储。 银行现在将用这笔钱购买债券，而不是美联储的购买。 当这笔钱用完时，美联储会找到重启QE的理由。 此外，美联储已宣布，它打算将其 4.5 万亿美元的抵押贷款支持工具和国债的利息和返还本金再投资，以继续购买债券。 也可能，利率掉期可以被操纵以压低利率。 因此，尽管宣布结束量化宽松，购买将继续支撑高债券价格，而高债券价格将继续鼓励购买股票，从而使纸牌屋永存。
正如 Dave Kranzler 和我（当然还有其他人）所指出的，稳定或上升的美元汇率是纸牌屋的必要基础。 直到三年前，相对于黄金，美元还在迅速下跌。 从那时起，黄金期货市场上大量的未平仓空头被用来压低金价。
黄金和白银价格被操纵是显而易见的。 需求高，供应受限； 然而价格却在下降。 美国造币厂跟不上银鹰的需求，已暂停销售。 加拿大铸币厂正在限制银枫叶的供应。 亚洲对黄金的需求，尤其是来自中国的黄金需求处于创纪录水平。
2014 年第三季度是央行连续第 15 个季度净购买黄金。 Dave Kranzler 报告说，在过去的八个月里，GLD 已经消耗了 101 吨，这表明交付给实物购买者的黄金短缺。 期货价格下跌是建立在一个合约以现金而非黄金结算的票据市场上，这与需求上升和供应受限不符，是美国当局操纵价格的明显迹象。
涉及大型银行与金融当局勾结的金融腐败程度深不可测。 西方金融体系是腐败的纸牌屋。
纸牌屋的时间比我想象的要长。 它能否永远存在，或者是否有这么多腐烂的关节，以至于一些同时发生的故障会压倒操作并导致大规模崩溃？ 时间会证明一切。
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保罗克雷格罗伯茨的货币理论在预测黄金和石油价格方面一直是错误的。
他将他的恶性通货膨胀理论与现实之间的距离归咎于市场操纵，即deux ex machina。
如果他是一名科学家，他会重新审视他的假设，并尝试建立一个与经验现实相一致的新理论。 不要回到里根经济学。
1) 为什么不将 qe(s) 解释为回溯高利贷和欺诈造成的巨大债务漏洞，即将钱交给欺诈者，将他们的损失社会化？ 在这些漏洞被填补之前，宽松政策是反通缩而非通胀。 顺便说一句，这比 PCR 恶性通货膨胀理论泡沫更好地解释了货币、金属、石油。
2）（1）不会很快改变，为什么？ 在人口负增长的背景下，全球经济远超商品生产能力，其中大部分是不必要的虚荣娱乐商品。
3）如果您想阻止进口并维持国内生产，那么放弃自己的货币是一件好事，这比日本完全彻底地伤害自己的美国附庸的理论更好地解释了日本。
4）在美国的精英完全摆脱我们的纸面金融资产之前，美国永远不会发生恶性通货膨胀，因为恶性通货膨胀会伤害富有的贷方，并帮助负债累累的穷人清偿债务。 它是一个禧年。
5) 经济增长的唯一途径是将收入从老年人和富人转移给年轻人和穷人。 他们仍然需要东西。 佛罗里达的蓝毛已经有了他们的高尔夫球杆和凯迪拉克。
PCR请拿出新的黄金油房价理论。
“西方金融体系是建立在腐败之上的纸牌屋……它会永远存在吗？还是有这么多腐烂的关节，以至于同时出现的一些失败的集合压倒了操纵并导致了大规模崩溃？”
两句话说明了一切——即使是市场空头也是对可能发生的事情的愚蠢乐观主义者。 什么时候？ 没人知道。 下周四，10 年后，20 年？
面对公然的市场操纵，哪种经济学理论有效？ 你提出了一些有效的观点，但你似乎否认市场操纵，对吗？ 因为只有当你否认操纵几乎所有金融资产市场（房地产、贵金属、债券等）时，你才能说 PCR 是错误的。 他是一个比我们十个人加起来还要好的经济学家。
这就是我向外行解释市场操纵是如何进行的，而且操纵和我的解释似乎都有效。 假设我是 JPM 的 Jamie Dimon（或者更确切地说是恶魔），我同意 BoA 的 Moynihan 在金条市场上交换一张纸，上面写着我以每张 10,000 美元的价格卖给他 1,000 金衡盎司黄金。 我们在市场主管部门正确注册。 除了这张纸，我们从不交换任何东西。 现在，市场权威机构通常会进行现场审计以验证已完成的交易。 但是，我给这位在金融行业有 3 年经验的年轻审计员打了电话，他的第一份工作是审计黄金交易。 所以我说：“伙计，我听说你很有潜力，我们 JPM 需要优秀的人才，因为我们正在成长。 还有，哥们，我认识你老板，我们在同一个乡村俱乐部吃饭。” 现在，您认为该审计师不会验证此交易吗？ 无论如何，他如何通过检查实物黄金是否已被运输来验证它？ 稍后我的朋友只需在同一财政年度以 1,000 美元的价格将黄金“卖”回给我（我们的余额保持不变）。 市场监管机构能否对发生的数百万笔交易进行审计，如果审计，审计的可靠性如何？ 总之， 没有坚定的政府监管机构的意志和毅力，市场是虚拟现实的地方，就像 PCR 所说的那样腐败。
Kiza 和 PCR 是正确的。 市场受到操纵，它们甚至不是古典经济术语中的市场，而是“半市场”。 我们有垂直整合的协调资本池、“利益统一”、他们之间的买卖，甚至在同一个组织内。 我记得大通同时拥有三个利率衍生品交易台——我们如何用理论经济学术语来解释这一点。 但是一个拥有三张二十一点牌桌的赌场是完全合理的。 波动性是吸引玩家的关键，没有人不支付高额交易费用就离开。
PCR也许是一位伟大的经济学家，但肯定是一位重要的经济学作家和思想家。 正如希夫所说，随着恶性通货膨胀，黄金最终可能会达到 5000 美元，但如果真的发生了，它将伤害控制系统的富有的贷方，并奖励借款人，这与 PCR 的市场操纵所要求的完全相反。
他们不会让它发生。 但他们会在谈话电台炒作的每一次黄金反弹中卖出，然后拉出地毯，直到奶奶们把筹码折叠起来，然后进入下一个炒作的泡沫。
IMO
但在此期间，我们需要解释为什么增加量化宽松会导致石油和黄金以及房地产市场崩盘。 那不是恶性通货膨胀。
我同意爱德华克的观点。 如果日本是美国的附庸国，他们为什么要实行重商主义，我们允许这样做。 至于黄金和白银的操纵，我认为这是毫无疑问的。
向银行贷款就是这样的骗局。 如果你把 16 万亿除以 300 亿美国人，你会得出 213,333 个四口之家。 认为零利率的 213,333 将使我们摆脱通缩吗？ 它肯定会解决任何住房危机。 事实上，他们将获得用于购买该国所有生产性资产的资金，而我们将收到账单。
@edwardk 和 @Sam
三个快速点：
1) 当中国、俄罗斯、瑞士和零售市场以当前愚蠢的价格吸光所有可用的实物黄金时，纸黄金会发生什么？
2）我同意，如果有 16 万亿在他们的小手上，家庭会在一个例子中制造通货膨胀。 但为什么美联储要向家庭而不是自己的股东提供新的量化宽松货币呢？ 你能想象任何不同的新美元接受者吗？ 除非银行是慈善机构！ 因此，问题在于谁拥有美联储。 量化宽松从来没有机会，但更有可能的是，它只是以牺牲家庭为代价来丰富银行家的一种策略。
3）油价暴跌是克里秘密访问沙特阿拉伯的结果； 这是在全球经济低迷的基础上进行的； 主要目标是通过使俄罗斯缺乏现金来改变俄罗斯的政权（罢免普京）； 委内瑞拉同上； 俄罗斯需要油价高于 100 美元，沙特阿拉伯在 30 美元左右实现盈亏平衡。 预计油价在 60 美元左右。
虽然我同意总有调整，但 07-08 年的危机只是表明政府如何错误地获得繁荣/萧条周期。
据我了解，最近的许多市场谈话都是关于贬值核心 ccys（欧元、英镑）以使出口在市场上更具竞争力。
实物黄金有供给曲线，不会变质
如果黄金买家通常持有很长时间，那么黄金就像被烧掉的石油还是被吃掉的玉米？ 它永远消失了，不再是市场的一部分吗？
每项资产都以某种价格出售。 虽然许多小型金币和金条买家的保留价格比今天的价格高出 10 美元以上，但他们确实有保留价格。 在某个时刻，其他资产（股票或债券）或消费品（汽车或房屋）开始看起来比持有边际盎司黄金更具吸引力。 毫无疑问，很多黄金持有者会以每盎司 5,000 美元、10,000 美元或 100,000 美元的价格出售。
http://mises.org/library/does-gold-mining-matter