几十年来，美联储一直通过购买来操纵债券市场。 大约一个世纪以来，中央银行设定利率（主要是为了稳定其货币汇率）对证券价格产生附带影响。 似乎在 2010 年 2015 月、2016 年 2018 月、XNUMX 年 XNUMX 月/XNUMX 月以及目前在 XNUMX 年 XNUMX 月，美联储正在通过购买标准普尔股指期货来操纵股市，以遏制由基本面驱动的股市下跌，并推动价格回升与十年的货币创造保持一致。

没有人会发现这是一个令人惊讶的建议。 日本央行长期以来一直通过大量购买股票来支撑日本股市。 欧洲中央银行购买公司债券和政府债券。 1989 年，美联储理事罗伯特·海勒 (Robert Heller) 表示，由于美联储已经通过购买来操纵债券市场，美联储也可以操纵股市以阻止价格下跌。 这就是 1987 年成立坠落保护小组 (PPT) 的原因。

从 E-mini S&P 500 的期货活动图表来看，我们看到 2 月 XNUMX 日市场下跌时活动增加，上周一和周二的未来活动增加幅度更大，使周二的期货活动约为每日平均水平的四倍上个月的。 上周三和周四的期货活跃度仍高于上月日均活跃度，周五活跃度约为上月日均活跃度的三倍。 这种期货活动的结果是推动市场上涨，因为期货活动是购买，而不是销售。 http://www.cmegroup.com/trading/equity-index/us-index/e-mini-sandp500_quotes_volume_voi.html

当市场从它们之下崩盘时，谁会购买标准普尔股票期货？ 我们能想出的最有可能的答案是美联储正在为 PPT 行事。 美联储实际上可以在不购买单一期货合约的情况下阻止市场下跌。 所要做的就是被认定为美联储或 PPT 工作的交易员进入低于当前价格的期货报价。 交易员将出价视为美联储建立了一个不会让市场跌破的下限。 预计持续下跌会使出价有效，他们抢先出价，对冲基金算法将其捡起，然后市场上涨。

对于市场从下跌到上涨的转变，还有另一种解释吗？ 散户投资者是否逢低买入？ 不是根据彭博社的这份报告—— https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-02-12/record-23-billion-flees-world-s-largest-etf-as-panic-reigns - 上周创纪录的 23.6 亿美元从全球最大的 ETF SPDR S&500 指数基金中撤出。 在这里，我们看到散户投资者放弃了市场。

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如果中央银行可以在债务大幅增加的同时实现零利率，为什么它们不能将股价保持在远高于基本面支撑的价值水平？ 中央银行已经了解到它们可以操纵金融资产价格以取悦市场上的每个人，那么资本主义、自由市场和价格发现在什么意义上存在？ 我们是否进入了一种新的经济体系？