F部分 内幕经济辞典

Factoid：假设、谣言或故事与人们的先入之见如此一致，以至于它被接受为事实或工作假设，即使它通常是先验的。 最臭名昭著的例子是收益递减、均衡、私有化所有权本质上比公共管理更有效率的思想，以及涓滴经济学有效。 （见垃圾科学。）

生产要素：劳动力和资本是创造价值的两个基本生产要素。 许多古典经济学家也将土地视为一种生产要素，但它更像是一种财产权。 它是生产所必需的，就像空气一样，但作为一项合法权利，它成为了一种收取租金的制度性机会，通过一项法律要求，允许房东为进入给定地点征收通行费。 在这方面，空气、水、技术、专利和类似的投入并不是严格意义上的生产要素，它们所涉及的成本最终可以减少为劳动力投入。 有息债务债权很难被视为对“生产要素”的支付，就好像它们是生产过程的固有部分一样。

谬误，经济：经济谬误通常是由政治舞台上的语言造币和大众媒体产生的，并被带到后来的时代。 例如，S. Dana Horton 在他的 Silver and Gold (1895) 中指出：“潜伏在语言中的谬误是理论的流沙； 由于国家的行为是建立在理论之上的，因此纠正错误的语言是科学永无止境的工作。 ......这个国家的政党，其伟大目标之一是，一度是奴隶制的延续，它的大部分民众投票都归功于民主这个名字。” 就像当今时代的许多公共关系和游说努力一样，看似平淡无奇的经济和商业特征可能会使几代人的经济思想变得乏味。

利润率下降：在马克思主义经济学中，随着生产变得更加资本密集，利润预计会下降，导致折旧（投资资本的回报，与资本回报相反）占总现金流的比例上升。 严格来说，这并不意味着这样的利润率会下降，只是意味着资本回收的作用会上升。
在金融资本主义下，利润下降是因为生产的债务密集度上升，因为更多的企业现金流（见 ebitda）以利息的形式支付，而可用于利润的减少。

联邦储备系统：美国中央银行，成立于 1914 年（1907 年金融恐慌后七年），旨在将货币权力从美国财政部分散到商业银行系统和区域业务，同时通过银行系统提供更灵活的信贷。 1951 年，美联储与财政部就利益冲突达成了一项协议，其中政府试图以尽可能低的利率借款，而银行则希望获得高利率，表面上是为了对抗通货膨胀。 但正如吉布森悖论所说明的那样，试图通过提高利率来对抗通胀往往会加剧通胀。 在 1970 年代末，美联储主席保罗沃尔克领导下的美联储政策导致滞胀，而这一政策的逆转，在艾伦格林斯潘的领导下，以低息信贷充斥经济，在 1992 年之后助长了资产价格通胀，就像以前一样1920 年代美联储主席本杰明·斯特朗 (Benjamin Strong) 的领导下就是这种情况。

虚构资本。

虚构成本。 成本超出劳动力和资本的定价因素，尤其是 19 世纪美国的铁路等受监管的垄断企业。 最臭名昭著的成本是利息费用（被视为开展业务的成本，而不是作为利用自己投资的商业决策）、向金融和政治内部人士发行的股票期权和债券，以及收取的管理和承销费用资金经理和投资银行家。 新自由主义改革极大地扩大了这种伪成本扩散的机会。
虚构成本是生产发生在经济上不必要的记账成本。 因此，它们是虚构资本的成本，最臭名昭著的是铁路大亨和其他工业领袖或金融皇帝在 20 世纪之交发给自己的“浇水股票”。 这种成本是制度性的，与从工业资本主义到金融资本主义的转变有关。

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受托责任：基金经理以律师的方式看待他们的客户：“我可以在不正式违法的情况下从这个人身上赚多少钱？” 答案通常取决于客户有多少，以及资金经理可以赚取多高的佣金。 许多保险公司经理和经纪公司的标准是将不良证券卖给客户（就像 H&R Block 和其他公司对安然股票所做的那样），或者“搅动他们的账户”以产生交易费用。 最近，通过谈判一项复杂的衍生品跨界交易，几乎可以保证消灭倒霉的冒险者，从而更快地赚钱。 因此，资金管理者的目标是尽量减少对受托人不负责任的法律限制，委婉地称为“责任”。 纽约总检察长艾略特·斯皮策（Eliot Spitzer）在安然事件后的起诉提供了一个策略纲要，基金经理、银行、保险公司和股票经纪人可以通过“扩大受托责任的范围”而侥幸逃脱。
更有远见的长期基金基金经理无法知道他们的客户在他们的工作生涯中可能积累了多少资金，但只要从所投资的任何项目中收取佣金——比如 2%，就满足了。 这与当今大多数股票的股息收益率一样多。 因此，基金经理同意这项费用的目的是为了获得客户当前获得的所有收益。
最大的财富将是获得管理社会保障系统强制储蓄的责任。 它的私有化将引导资金进入股票市场，为储户带来经济收益，并为基金经理带来更高的佣金。 市盈率的上升将增加管理佣金吸收的当期收入的比例。 如果经理猜错，股价下跌，无论如何都会支付经理佣金。 只有损失完全属于他们的客户。 （见泡沫，劳动资本主义。）

金融资本主义：Bruno Hilferding 创造的一个术语，表示工业资本主义演变为由大型金融机构而非工业公司主导的体系。

FIRE 部门：金融、保险和房地产的首字母缩写词，结合在国民收入账户中以反映这些部门之间的共生关系。 见租用者。

财政盈余：整个经济的赤字，作为税收和使用费支付给政府。 财政盈余可以“健康”的货币主义观点忽视了这种盈余对经济体的通缩效应，其货币增长的主要来源通常包括经济体对政府的盈余，即凯恩斯式的财政赤字。 （参见宪章主义、债务通缩、偿债基金、国家货币和国库理论。）

强制储蓄：在共产主义经济中，扣除工资抵免以建立账户以预付未来交付的消费品。 在美国，预扣工资以预付公共社会保障和医疗保险以及养老金。 （参见劳动资本主义、养老基金资本主义、储蓄和税收转移。）

脆弱性：随着偿债量以复利方式扩大到超过支付能力的程度，金融市场变得脆弱。 该术语由海曼·明斯基（Hyman Minsky）创造，他解释说金融市场倾向于变成庞氏骗局，即债务人从债权人那里借入到期利息的信贷周期阶段。 其效果是将到期的利息添加到债务余额中。 这就是拉丁美洲国家如何为其外债融资的方式，直到该系统在 1982 年因墨西哥破产而崩溃。 当收入和新贷款无法支付利息费用时，债务杠杆就会崩溃，从而导致支付链中断。 （见债务通缩。）

免费午餐：现在大多数企业都在寻求免费午餐，即为在实际生产成本中没有对应物的商品或服务付款。 （参见经济租金和寄生主义。）为了阻止公共监管反对这种做法，它的接受者采用了米尔顿弗里德曼声称没有免费午餐这样的东西所提供的隐形斗篷。 他的学说提倡自由市场（qv），这为寻租者以牺牲社会的代价获得免费午餐开辟了道路。 （见芝加哥学校。）

自由市场：由金融和房地产阶级主导的市场，其目标是为自己确保所有可自由支配的收入，最终通过资产剥离，使经济除了支付食利者阶级外没有选择自由。 因此，通过剥夺政府对垄断和掠夺行为的所有保护，选择最小化的市场。 （参见免费午餐、盗贼统治、军政府和逐谷竞赛。）

原教旨主义者：如果一个人要颠倒一种意识形态，阻力最小的路线是声称一个人正在回到它的起源以恢复它的“基本面”。 支持富人反对穷人的基督教原教旨主义者已经删除了圣经的经济信息，用对性不容忍的转移注意力来取代圣经对高利贷和经济自私的制裁。 （见十字军东征。）