我们是否正在目睹中央银行的腐败？ 我们是否正在观察中央银行的货币创造能力被用来推高股市价格以造福于超级富豪？

当我们得知瑞士央行瑞士国家银行在今年第一季度购买了 3,300,000 股苹果股票，第二季度增加了 500,000 股时，这些问题浮现在脑海中。 聪明的钱本来是卖的，而不是买的。

事实证明，除了苹果股票外，瑞士央行还持有大量美国公司的股票头寸，从 250,000,000 美元到 637,000,000 美元不等，包括埃克森美孚、微软、谷歌、强生、通用电气、宝洁、威瑞森、AT&T、辉瑞、雪佛龙、默克、Facebook、百事可乐、可口可乐、迪士尼、Valeant、IBM、吉利德、亚马逊。

在瑞士央行持有的这份清单中，有一些股票在最近一次抛售之前对标准普尔 100 指数今年迄今涨幅的 500% 以上负有责任。

这到底是怎么回事呢？

中央银行的目的是充当商业银行的“最后贷款人”，以应对面临存款人要求提取现金的银行挤兑的商业银行。

银行会要求贷款以筹集现金以偿还存款人。 企业将倒闭，银行将因无法按要求向储户支付款项而倒闭。

随着时间的流逝，政府为银行储户提供的存款保险使建立中央银行的理由变得多余，中央银行为它们的存在找到了额外的功能。 例如，根据《汉弗莱-霍金斯法案》，美联储负责维持充分就业和低通胀。 到这项立法通过时，通货膨胀和就业之间日益恶化的“菲利普斯曲线权衡”已经使目标不一致。 结果是里根政府推出了供给侧经济政策，治愈了同时上升的通货膨胀和失业率。

美联储的章程和汉弗莱-霍金斯法案都没有说美联储应该通过购买股票来稳定股市。 美联储应该在公开市场操作中买卖债券，以便以较低的利率鼓励就业或以较高的利率限制通货膨胀。

如果中央银行购买股票是为了支撑股价，那么拥有股票市场的意义何在？ 中央银行创造货币来支持股票价格的能力否定了股票市场的价格发现功能。

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中央银行的问题在于人类是容易犯错的，包括美联储主席和所有董事会成员和工作人员。 诺贝尔奖获得者米尔顿弗里德曼和安娜施瓦茨确定，大萧条是美联储未能充分扩大货币政策以抵消银行倒闭导致的货币供应限制的结果。 当一家银行在预存款保险时代倒闭时，货币供应量会随着银行存款的数量而减少。 在大萧条期间，数以千计的银行倒闭，数以百万计的美国人的购买力和数以千计的银行创造信贷的能力一扫而光。

《联邦储备法》禁止美联储购买股票。 但 2010 年颁布的一项修正案——第 13(3) 条——允许美联储购买 AIG 资不抵债的 Maiden Lane 资产。 该修正案还造成了一个漏洞，使美联储能够将资金借给可以使用这些资金购买股票的实体。 因此，瑞士央行可以作为美联储的代理人运作。

如果中央银行不能正确地执行货币政策，他们如何执行股权政策？ 一些精明的观察家认为，瑞士国家银行正在充当美联储的代理人，并在关键时刻购买大量美国股票，以遏制股市下跌，这将戳穿美国经济一切都很好的宣传信念。

我们知道，美国政府有一个由美国财政部和美联储组成的“暴跌保护团队”。 该团队的目的是防止不必要的股市崩盘。

20 月 21 日至 XNUMX 日的股市下跌是受欢迎还是不受欢迎？

在这一点上，我们不知道。 为了保持美元上涨，这是美国权力的基础，美联储已经承诺提高利率，但总是在未来。 最新的未来是下个月。 利率上升的信念使美元相对于其他货币的汇率不会贬值，从而防止了美元的外逃，这将使统一大国降低到第三世界的地位。

美联储可以说，股市下跌表明复苏存在疑问，需要更多刺激措施。 更多流动性的前景可能会推动股市回升。 由于资产泡沫阻碍了美联储的政策，股价下跌会消除股市泡沫，并使美联储能够印更多的钱并重新启动这一过程。

另一方面，上周四和周五股市的下跌可能表明市场参与者已经认识到股市是一个没有真实基础的人为膨胀的泡沫。 一旦心理被摧毁，飞行就会开始。

如果事实证明是这种情况，那么看看中央银行的流动性和购买股票是否可以阻止暴跌将会很有趣。