2,181名意大利人收了个体育馆来学习现代货币理论：
经济不需要遭受新自由主义的紧缩

我刚从意大利里米尼（Rimini）回来，在那里我经历了我一生中最令人赞叹的奇观。 我们与堪萨斯城密苏里大学（UMKC）有联系的四个人被邀请参加了为期三天的现代货币理论（MMT）讲座，并解释了为什么欧洲今天陷入这种货币麻烦–并表明还有另一种选择，对99％的人实行紧缩政策，而对1％的人来说则是大量财富，这并不是自然之力。

斯蒂芬妮·凯尔顿（Stephanie Kelton）（即将加入UMKC经济部的主席兼经济博客的编辑， 新经济观点），犯罪学家兼法学教授比尔·布莱克（Bill Black），投资银行家马歇尔·奥尔巴克（Marshall Auerback）和我（以及法国经济学家阿兰·帕克兹（Alain Parquez））在星期五晚上走进了篮球场。 我们走来走去，再往中央走道走去，经过的观众人数超过2,100人。 就像人们呼唤我们的名字一样进入奥斯卡颁奖典礼。 有人告诉我们他们已经阅读了我们所有的经济学博客。 斯蒂芬妮开玩笑说，现在她了解了甲壳虫乐队的感觉。 长时间的掌声—都是为了一场智力竞赛，而不是一场体育比赛。

当然有一个区别：我们的对手不在那儿。 媒体上有很多报道，但是当时的欧洲技术专家（决定欧洲经济政策的银行游说者）希望，对紧缩政策可能的替代方案的讨论越少，就越容易迫使他们采取残酷的财政手段。

所有观众成员都为筹集资金从美国（和从法国飞往阿兰）飞来，并把我们送往里米尼海滩上费德里科·费里尼（Federico Fellini）的大酒店（Grand Hotel）进行了捐款。 这次会议是由记者Paolo Barnard组织的，他曾与Randall Wray研究过MMT，并意识到意大利大众文化对讨论真正决定欧洲生活条件的需求很大。 他的目的是表明，新兴的金融精英们希望利用这次危机作为机会，通过将他们诱使，贿赂或胁迫为不必要的债务的政府的公共领域私有化，从而摆脱个人束缚。 人们被告知各国政府不要使用中央银行为赤字融资，而应在困境条件下以火价出售这些资产。 因此，政府最终被吸引到新自由主义阶级中的债券持有人和欧洲人所迷。

保罗及其翻译和实习生的大量支持人员为我们提供了机会，提供一种直到最近在美国几乎从未听说过的货币和税收理论与政策的方法。 就在一周前 华盛顿邮报发表了MMT评论，然后进行了长时间的讨论 在金融时报。 但是，该理论仍然主要基于UMKC的经济学系和巴德学院的征费学院，而我们大多数人都与之相关。

我们争论的基本推论是，就像商业银行现在在其计算机键盘上以电子方式创建信用（为借款人创建银行帐户信用以换取他们在利率上签署借条）一样，政府也可以创建自己的货币。 他们可以收回这一适当的职能，而不会给私人债券持有人或通过电子法令产生信贷的银行产生不必要的计息债务。 政府计算机键盘可以提供几乎免费的信用创建，以资助支出。

一旦政府创造了资金，关键的区别就是政府（至少原则上）将其用于促进长期增长和就业，投资于公共基础设施，研发，提供医疗保健和其他基本经济功能。 银行的期限较短，而自私动机则很狭窄。 他们大约80％的贷款是房地产抵押。 银行提供抵押贷款，经济中最大的资产是土地和建筑物。 尽管银行贷款也用于为杠杆收购和公司收购提供资金，但公司的大多数新固定资本投资都是从留存收益（而不是银行信贷）中筹集资金的。

与普遍的看法相反，股票市场已不再是这种融资的来源。 教科书上的图表仍然将其描述为为新的资本投资筹集资金。 不幸的是，它已变成一种以信贷方式收购公司的工具（例如，高息垃圾债券），用债务代替股本（从股东那里“将公司私有化”）。 由于利息支付可以免税-假装利息是开展业务的必要成本-因此降低了企业所得税的支付。 可以将收税员的遗赠支付给银行家和债券持有人，他们通过使经济负担沉重的债务来致富。

结果是，公司收益的流量没有用于生产性投资，而是转移到了金融部门–不仅用于向银行支付利息和罚款，而且用于旨在支持股价和股票期权价值的股票回购当今金融公司的管理者付出的努力。

欢迎来到后工业经济，金融风格。 工业资本主义经历了金融资本主义的一系列阶段，从通过全球化美元化的养老金基金资本主义和泡沫经济到负股权阶段，止赎时间，债务通缩和紧缩政策，现在看起来像欧洲的债务危机，对于PIIGS而言，最重要的是：葡萄牙，爱尔兰，意大利，希腊和西班牙。 （拉脱维亚，爱沙尼亚和立陶宛的波罗的海国家陷入了如此沉重的债务之中，以致其人口正移民寻求工作并逃离债务负担沉重的房地产。自2008年银行劫持崩溃以来，冰岛也遭受了同样的困扰。）

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经济学家为什么不描述这些现象？ 答案是政治意识形态和分析盲人的结合。 例如，在里米尼会议于周日晚上结束后，例如保罗·克鲁格曼（Paul Krugman）27月XNUMX日星期一的《纽约时报》专栏， “欧洲有什么大病？” 欧元的问题仅仅归咎于各国无法使本国货币贬值。 他正确地批评了共和党将欧元区问题归咎于社会福利支出的路线，并批评将责任归咎于预算赤字。

但他没有考虑到欧洲中央银行（ECB）无法通过发行货币或更典型地仅通过在中央银行自己的账户上写支票来将赤字货币化的束缚。 此禁令是由于将垃圾经济神学写入欧盟宪法而造成的。 克鲁格曼（Krugman）对MMT的拒绝导致他忽略了这一选择：

“如果外围国家仍然拥有自己的货币，他们可能并且会利用贬值迅速恢复竞争力。 但事实并非如此，这意味着他们处于长期的大规模失业和缓慢而缓慢的通缩之中。 他们的债务危机主要是这种悲惨前景的副产品，因为经济低迷导致预算赤字，通货紧缩加剧了债务负担。”

这种新古典主义贸易分析存在两个问题。 首先，货币贬值降低了劳动力价格，同时提高了进口价格。 外币债务的负担随着贬值而增加。 除非政府通过法律以本国货币重新计价所有债务，否则这会带来问题。 这将满足国际融资的基本指令：像美国一样，始终以本国货币计价的债务。

幸运的是，主权国家可以事后这样做。 例如，在1933年，富兰克林·罗斯福（Franklin Roosevelt）废除了美国贷款合同中的“黄金条款”，使银行和其他债权人可以得到等值的黄金价值。 但是任何主权政府都可以规定如何偿还（或不偿还）债务。 克鲁格曼以他一贯的新古典主义方式无视这一债务问题：

“尤其是受灾国[PIIG]别无选择，他们除了遭受通货紧缩之苦，或者迈出了大步退出欧元区，否则除非采取其他措施，否则这在政治上是不可行的（希腊似乎正在接近这一点）。 德国可以通过扭转自己的紧缩政策并接受更高的通货膨胀来提供帮助，但事实并非如此。”

他认为，如果只有德国能够刺激经济增长，而更多的德国游客在希腊消费更多，那么现有的系统就可以发挥作用。这是假设希腊政府将对这笔支出征税得足够多，以平衡其预算。 如果德国不纾困失败的，功能失调的经济结构，希腊将不得不撤军，但贬值将恢复平衡。

这是典型的新古典主义过度简化。 如果希腊和其他撤出国家保留困扰欧元区的新自由主义反政府，后工业政策，那么离开欧元不足以避免紧缩，止赎和债务通缩。 如果后欧元区经济中有一家中央银行仍然拒绝为公共预算赤字融资，则迫使政府向商业银行和债券持有人借款。 如果政府仍然认为应该平衡预算，而不是为经济提供增加增长的消费能力，该怎么办？ 在这种情况下，后欧元区政府将陷入与欧元区现在实行的同样的政策束缚之中。

进一步假设希腊政府削减公共福利支出，并为银行的损失提供救助，或者像爱尔兰那样，将失去的银行赌注纳入公共资产负债表。 就此而言，如果政府做美国新自由主义奥巴马政府所做的事情，并且不像冰岛和拉脱维亚那样，不将房地产抵押贷款和其他债务减记至债务人的偿还能力，该怎么办？ 结果将是债务通缩，财产没收，失业率上升，以及随着国内经济和就业机会减少而移民潮的上升。 预算赤字和国际收支赤字都将恶化而不是改善。

克鲁格曼先生遗漏的第二个错误是他认为政府预算需要保持平衡。 他错过了MMT的观点，即政府可以为赤字提供资金，而不是依靠债券持有人。 货币效应是相同的：信贷资助的支出。 区别-也是至关重要的-是，政府不必因必须对经济征税来为其运营融资而受到约束，并且它对银行和债券持有人的债务也不会走得更远。 但是，尽管克鲁格曼先生具有反周期的凯恩斯主义，但他原则上与新自由主义神话相呼应，该神话妖魔化了创造信贷的公共选择权，同时又批准了私营部门的债务融资（甚至是外币！）。 这样做的目的是使经济体表现得好像仍处于金本位制，需要借贷（以“硬”资产的形式）储蓄，而实际上银行只是简单地出售了一种幻想，即他们的电子资产负债表条目“同样好”。像金子一样。” 1971年，当美国失去金本位制时，这个世界就终结了。 自那时以来，所有货币都是州货币-可以肯定，通常由美国财政部借条支持而不是由自己的货币支持。

那么关键是什么呢？ 要有一个央行来做央行成立时要做的事情：货币化政府预算赤字，以便将钱花在经济中，以最适合促进经济增长和充分就业的方式。

这是我们五个人应邀向里米尼的听众解释的MMT信息。 一些与会者上来并解释说，他们来自西班牙，法国和意大利各地。 尽管我们接受了许多新闻，广播和电视采访，但我们被告知主要媒体被指示无视我们，因为这在政治上是不正确的。

这就是新自由主义财政紧缩的审查精神。 它的座右铭是TINA：没有其他选择，它希望以此方式保留问题。 只要它能抑制人们讨论还有多少更好的替代方案，人们的希望是，随着人们生活水平的下降以及财富被吸引到经济金字塔顶端至1％的水平，公众将保持静止状态。

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观众强烈反对留在欧元区，只要继续坚持就意味着要服从新自由主义的亲金融政策。 （会议录有录像带，将被转录并放在网上。PacificaKPFA广播员Bonnie Faulkner参加并正在准备一系列节目，并将重新采访其“枪与黄油”节目的发言人。）本身的撤资将解决他们原本希望欧盟成员国能够解决的问题：意大利的政治腐败，富人的逃税，内部交易，以及最重要的是，银行具有转移盈余并控制政府，大众的权力。媒体，甚至是大学，试图洗刷民众，认为对资源分配，税收政策和财富分配的财务控制都是使经济更加高效的最佳手段。

观众首先要求斯蒂芬妮·凯尔顿（Stephanie Kelton）提供更多的货币和财政理论，他在我所听过的最清晰的经济学讲座上，介绍了MMT逻辑的欧几里得。 视觉震撼 看到这里.

参加体育馆的听众人数众多，听取了我们对真正的中央银行应如何运作以避免紧缩，促进而不是阻止就业的经济学解释，这表明政府对民众进行洗脑的努力没有奏效。 试图将TINA逻辑强加给人们的尝试并没有比哈佛大学经济学101班的表现更好，该班的学生最近走出来抗议不现实的平行宇宙思维。 它的吸引力主要是针对聪明但没有基础的个人（尚未过自闭症）。 他们被选为有用的白痴，并且受过培训，可以绘制经济图景，但不包括债务负担分析，食人免费午餐和金融寄生虫分析。 毕竟，一个人需要非常聪明，才能想象出一种系统，可以“节省”不切实际的托勒密体系的面貌。

人们越来越感到，西方文明本身正处于紧要关头。 它必须在不必要的紧缩与进步之间做出选择，但由于不愿减记债务开销而阻碍了进步。 因此，正如Kelton教授指出的那样，经济面临两种不同类型的增长政策。 新自由主义政策承诺通过从体内排出血液来帮助身体上的政治增长，表面上是帮助其更健康地增长并恢复其平衡（向富裕的1％人士提供权力）。 MMT政策是为人体提供营养，以帮助其健康成长。 这就需要从金融部门的控制中解放大脑-实施经济哲学的政府和决策者。

结语
一位挪威经济学家写信给我：

我不了解这有什么新变化：
政府可以创造资金……以促进长期增长……
新的是有人终于听了。
似乎有人（具有“正确的背景”）渴望告诉人们简单的常识。

MMT今天所教授的确实是悠久的知识和实践。 它的逻辑和信息被排除在学术课程之外的程度证明了自由市场的新自由主义版本：他们的政策只有在他们可以排除讨论任何替代方案的情况下才似乎起作用，并且实际上排除了经济历史本身。

摘要视频可以按照以下方式查看：