美国以与执行外交政策相同的方式执行货币政策：单方面。 当美联储主席本伯南克上周表示他计划重启他的债券购买计划（量化宽松）时，他没有与 IMF、G-20 或 WTO 的盟友进行磋商。 他只是发布了他的法令，仅此而已。 美联储的政策将以廉价资本充斥新兴市场，推高其货币价值并引发通胀，这一事实与伯南克无关。 他的理论与前财政部长约翰康纳利 (John Connally) 的理论相同，后者轻松地向一群欧元区财长打趣道：“美元是我们的货币，但问题是你们的。”

伯南克的报告本可以缩减为九个字：通货膨胀太低，失业率太高。 也就是说，在国会确定经济需要更多支持之前，伯南克不会坐视不理。 他将对美元施加下行压力，直到通胀升至 2% 的目标，这增加了失业率下降、经常账户赤字缩小和更快反弹的前景。 经济学家 Edward Hugh 总结如下：

“美国的失业率（目前为 9.6%，到年底可能达到 10%）给奥巴马政府带来了巨大的问题。 美国劳动力市场和福利体系根本就不是为了在任何时间段内以这些失业率水平运行。 日本的失业率为 5.1%，而德国的失业率低于 8%。 所以华盛顿的人们不要无理地问自己，为什么美国要承担如此多的额外失业和经常账户赤字，只是为了维持布雷顿森林体系和美元的储备货币地位。

我的感觉是，美国政府已经决定降低失业率，并关闭经常账户赤字，而实现这一目标的唯一方法就是迫使美元贬值。 这样一来，在新兴市场需求旺盛的新订单声中嗡嗡作响的将是美国工厂，而不是德国或日本工厂。”

伯南克得出了与休相同的结论，但这并不意味着他的战略不会对美国盟友造成相当大的损害。 它会。 他的以邻为壑的量化宽松计划将迫使贸易伙伴实施资本管制和其他保护主义措施，以维持价格稳定。 随着全球最大经济体争夺更大的出口市场份额，量化宽松还将导致更具竞争力的贬值。 迫在眉睫的冲突可能导致当前贸易体制的瓦解和 30 年全球化的急剧逆转。

伯南克最大的问题是中国。 中国是美国的宠儿，当时它正在大量购买美国国债并推动历史性的消费狂潮，使华尔街的金库充满。 但现在购买美债阻碍了美联储实施货币政策，伯南克希望改变。 不幸的是，中国不合作。 它正在以创纪录的速度积累外汇储备，以维持与美元挂钩的汇率制度，这正在将经常账户赤字扩大到危机前的水平。 日益扩大的贸易失衡正在将世界推向另一场危机，这就是伯南克等人决心说服中国让人民币升值以缩小差距的原因。 （中国外汇储备三季度飙升至$2.65tr）

一句话：如果贸易逆差继续增长，美联储将无法启动国内经济。 不可能。 刺激只是被冲下塞孔。 中国正在通过降低美国对世界上所有事物的出价来吸收全球需求的最大份额。 这就是钉住美元的真正效果，它使中国相对于其竞争对手具有不公平的优势。 自由浮动的货币有助于创造公平的竞争环境（即使美国劳工正在与世界上一些薪酬最低的工人竞争）伯南克上周五的宣布，只是对北京鞠躬的第一枪。 还会有更多。 本周末的 G-20 会议为财政部长蒂莫西·盖特纳 (Timothy Geithner) 提供了一个绝佳的机会，可以将焦点放在中国并反对货币操纵。 许多人预计他会发表强硬声明，要求改变政策。

路透社周三的更新证实了美国的立场。 这是一个模糊：

美国财政部一位高级官员周三表示，“美国希望 20 国集团的财长承诺允许市场力量设定货币价值，并将讨论使用贸易目标来衡量进展情况。”

在周末在韩国庆州举行的 G20 会议之前，这位美国官员明确表示，华盛顿希望货币水平成为会议的焦点，并认为经常账户盈余和赤字是讨论的重要组成部分……

从我们的角度来看，我们认为这些问题有着根本的内在联系，G20 能够采取合作行动促进失衡的有序调整，并确保根据经济基本面更有效地调整汇率，这一点很重要，”这位官员说。说过。” （“美国希望 G20 承诺允许货币升值”，路透社）

奥巴马政府和美联储都不希望与中国爆发全面的贸易战。 他们宁愿看到中国“在全球体系中占据一席之地”。 （正如美国外交官所说）但这意味着中国将不得不在它认为的国家主权问题上妥协。 而且，有问题。 中国是一个自豪的国家，不想被告知该做什么。 但这不是系统的工作方式。

在自由市场和国际机构的表面背后，是一个由华盛顿统治的帝国体系。 这让北京有两种选择； 他们要么屈服于美国的压力而顺从，要么不理会华盛顿的要求，继续走同样的道路。 如果他们选择抵抗，与美国的关系将变得更加激烈，冲突的可能性就会上升。

MIKE WHITNEY 住在华盛顿州，在那里他编辑 抓着稻草 网站。 他可以在 [电子邮件保护]