反击

在争取共和党支持的过程中，毫无疑问，金融界未来的竞选捐款将来自Pres。 奥巴马正在变成乔·利伯曼（Joe Lieberman）。 鲍里斯·叶利钦（Boris Yeltsin）在赞助金融“改革”方面也颇有建树，这与顾问拉里·萨默斯（Larry Summers）在俄罗斯所支持的类似，从而将政府权力交给了银行业精英。 金融监管改革提案以牺牲整个经济为代价，促进了华尔街的“产品”，即债务的产生，并使金融头目继续自我调节债务行业，并保持过去十年来的全部收益。欺诈性贷款的价值。

自从大萧条以来，面对债务危机的残骸比任何时候都严重，奥巴马已经实现了共和党无法拥有的一切：挽救布什政府的促债政策，这首先促进了泡沫经济的发展。 《金融时报》总结道：“大多数金融业游说团体对出现的情况感到满意。” 华尔街主要游说组织金融服务论坛的发言人称这些提议“谨慎而平衡”。[1]爱德华·卢斯（Edward Luce），“白皮书列出了巧妙的妥协方案”，《金融时报》，18年2009月XNUMX日。 有了这样的认可，掠夺性贷款的受害者就有充分的理由担心。 奥巴马的计划与以进步的民主党人和其他批评家所敦促的方式改革金融体系恰恰相反。

该计划的六个最致命的缺陷在其序言中很明显，它以粉饰华尔街的方式对金融问题进行了错误的诊断（与奥巴马先生在电视上发表的精彩的民粹主义演说形成鲜明对比，口头批评了“不负责任的文化”） 。 错误的诊断必须导致错误的治疗方法-很少是偶然的。 总是有一个金融受益人从合法的“改革”一揽子计划中的盲点中受益。

1.监管捕获。 为未来的艾伦·格林斯潘“自由市场”思想家做准备

最严重的问题是“监管俘获”：受监管的特殊利益集团对公共监管过程的控制。 奥巴马先生介绍其改革的讲话是直截了当的，他承认“有些公司购买他们选择的监管者……这就是为什么，作为这些改革的一部分，我们将拆除旧货监督办公室（OTS）并关闭允许的漏洞。在银行规则中挑选重要机构。 我们将只提供一份由强化的联邦监管机构监管的联邦银行宪章。” 毕竟，美国国际集团和华盛顿互助银行选择的是OTS，GE资本也选择了OTS。 最无能，最意识形态地反对严格的监管，其在实践中的“自由市场”构想是为欺诈缠身的次级贷方免费提供他们想要做的任何事情。

我们可以列出非执法机构的名单——美国证券交易委员会（SEC）没有对有关伯尼·麦道夫的警告做出回应，以及其中监管最放松的机构：泡沫大师艾伦·格林斯潘领导下的美联储。 传统上，美联储一直充当商业银行系统乃至整个华尔街的游说者。 （其股份由其系统内的商业银行成员拥有。） 美联储拒绝干预以制止次贷泡沫、欺诈性贷款和格林斯潘担任主席期间的其他因素，这并没有让人相信美联储会采取行动干预经济。华尔街的赚钱是以牺牲其他经济部门为代价的。 即使在今天，美联储仍在阻挠国会，拒绝公布其向受青睐的华尔街机构提供 2 万亿美元“现金换垃圾”赠品的细节。

财政部的职责应该是代表公众利益。 不幸的是，从华尔街管理层任命财政部长，或赋予被提名人否决权，都破坏了这一使命。 在所谓的公私制衡制度的其他地方，为刑事司法系统，联邦调查局，州和地方检察官提供资金不足的简单策略，或者像乔治·布什一样，积极地阻止了它们，使经济没有了充分防范金融欺诈和掠夺性信贷。 将国会财政委员会抬头出售给最高竞选捐款人，就限制了将经济民主转变为寡头政治的过程。

有意义的监管应从以下前提开始：银行有权凭空创造信贷的权利（实际上，只要银行家可以找到借款人签署借条，就可以用键盘敲击）是一种公共事业。 奥巴马先生和他的财政部不同意。 他们将信贷创造视为华尔街的私人垄断，其名称受到监管，而非实际监管。 结果是对银行业的撒切尔式赠品——正如蒂姆·盖特纳 (Tim Geithner) 指出的那样，华尔街各行各业的机构，从经纪公司到汽车贷方和零售店，现在都宣布自己是“银行”，以便向任何需要政府救济的人提供援助债权人（但对债务人而言则一无所有）。 这是布什-奥巴马政府发起的新阶级战争的一部分，目的是使债权人和债务人之间的经济分化。

放松公共政策管制的政治敏锐方法（尤其是在金融危机之后，许多人举足轻重）是像奥巴马周三那样，对华尔街的“不负责任的文化”流下鳄鱼的眼泪，然后声称您正在“集中”监管以使其更强而不是更弱。 如果您要阻止未来的银行监管，您当然会保证您的行为将提供更大的公众监督。 奥巴马已任命美联储担任这一职务。 但这正是加剧格林斯潘泡沫的原因。

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在Pres时，中央集权的放松策略达到了顶峰。 乔治·W·布什（George W. Bush）使用它取消了州检察长起诉Countrywide Financial，华盛顿互惠银行（Washington Mutual），花旗银行（Citibank）和其他金融骗子的企图，这些人是制造欺诈性次级抵押贷款的犯罪企业。 布什先生用来阻止诉讼的诡计是1864年《国家银行法》（National Bank Act）中一项晦涩的小字规，赋予华盛顿以推翻地方政府的权力，以提起刑事诉讼。 制定内战法的动机很明显：地方政府及其法院往往是败类和腐败。 在银行家发行自己的钞票的时代，华盛顿宣称其监督是为了起诉“野猫银行”，其中许多钞票的价值远远低于其持有人试图消费时的面值。

压力布什动摇了这项法律，阻止了XNUMX个州的AG提起财务欺诈诉讼。 他将事情交给他们，然后将投诉移交给华盛顿国家银行监管机构。华盛顿监管机构拒绝起诉，声称欺诈行为是美国美好的自由市场的全部内容。 到目前为止，这已经使美国经济损失了超过XNUMX万亿美元。 华盛顿宁愿让银行提供欺诈性贷款，然后全额支付（与受害的金融公司一起，连同受害的金融公司，但当然也不是个人债务人）违约的不良贷款，以便“省钱”。系统。”

奥巴马先生的改革并未建议废除或限制《国家银行法》的这一条款，以允许任何检察官提起诉讼（但不允许阻止对金融欺诈的起诉）。 将监管权力置于美联储有可能废除任何严重的欺诈诉讼。 这就是罗伯特·鲁宾（Robert Rubin）和拉里·萨默斯（Larry Summers）式的自由市场-对犯罪金融进行未经检查的自由。 如果萨默斯先生成为下一任美联储主席……那么，你可以猜想，这将在债权人和债务人之间的监管/立法范围上产生什么影响！

2.未能为减少欺诈行为提供有意义的帮助

打击欺诈的健全法规已在书中，其中许多是新政中的法规。 但随着泡沫经济出现自 1920 年代以来前所未有的金融欺诈，想要防止滥用的官员发现他们的部门没有资金。 奥巴马的提议未能解决这个问题。 他在17月XNUMX日介绍自己的计划时承认：“有成千上万的美国人签署了他们并不总是理解的合同，而他们并非总是讲真话，”奥巴马在XNUMX月XNUMX日介绍自己的计划时承认。例外。” 但是联邦调查局的刑事欺诈部门的资金在哪里？ 从没有付款的保险公司，使用财产评估师，律师和收款公司的弯曲承包商和抵押公司，或将垃圾抵押贷款包装为垃圾证券的股票经纪商，有效的消费者保护在哪里呢？ 近年来，他们已经发了大财，而且可以继续壮大自己，创造新的杀手。 看起来对财务舞弊所做的努力似乎不及对关塔那摩的酷刑者和容忍其行为的高官们所做的努力。

消费者金融产品管理局（Consumer Financial Products Agency）受到了很多关注，该机构的角色在很大程度上由哈佛大学法学院的伊丽莎白·沃伦（Elizabeth Warren）定义。 其主要目的是对信用卡公司和抵押贷款人实施放贷法律。 （这些法律还没有写在书上吗？）这是进步，但是肯定还需要更多。 提高信用卡利率的一种方法是政府提供自己的竞争对手服务。 毕竟，信用卡已成为当今的一种主要付款方式。 电子支付真的不是公用事业吗？ 区别在于，与电力和天然气公用事业或铁路不同，没有法规将收费与发卡行的经济上必需的基本费用保持一致。 很高兴听到有人最终将能够清楚地阅读有多少人被利用。 但是为什么不首先停止剥削呢？

共和党人可能只是试图让消费者金融产品管理局只是“咨询”，而没有真正的监管权力。 因此，即使国会没有取消该提议，奥巴马也不必太担心冒犯他的第一捐助方选区。 对华尔街的严格监管将与企业“社会责任”服务台的效果差不多，企业在外出时将员工分配给该服务台。 在18月XNUMX日举行的参议院听证会上，新泽西州参议员罗伯特·梅嫩德斯（Robert Menendez）问盖特纳先生：“负责监督金融监管机构的理事会除提出建议外，是否还有其他权力。 盖特纳先生（说）他们可能未完全达到平衡，但他不希望安理会有权单方面强加对其所监管的监管机构进行变更。”

为了真正保护消费者，为什么不通过重新引入反高利贷法来打击勒索信用卡的做法呢？ 最初，这些公司是通过在州内拥有“底线竞赛”法律的公司合并而逃避的。 如果华盛顿可以推翻州检察官以防止对金融欺诈行为的惩罚，那么为什么它不能推翻高利贷业的这种欺骗手段呢？ 这是中央联邦法律真正应该发挥作用的地方。

3.未能扭转向前债权人破产法的转变

奥巴马的计划允许华尔街继续销售其产品——债务，并以指数速度增长——就好像金融是一个像制造业一样的“行业”。 （本着这种精神，道琼斯工业平均指数现在包含了领先的金融部门公司，尽管当花旗集团的股价跌破 1 美元的截止点时，它放弃了花旗集团。）现实是，对金融和债务杠杆的税收优惠在很大程度上是造成这种情况的原因。经济工业化。 越来越多的收入被从购买商品和服务中转移出来，以偿还贷款人过去积累的债务。 要使经济摆脱此类债务，需要废除国会在 2005 年针对信用卡和银行业的游说而通过的支持债权人的逆转。 该法律阻止法院将债务降至民众的支付能力，从而使个人债务人更难破产。

奥巴马的计划未能纠正问题。 它把金融“服务”问题与经济的债务问题和一般的经济福利隔离开来。 FDIC负责人希拉·拜尔（Sheila Bair）提议将抵押权益限制为债务人家庭收入的32％。 另一种选择是继续使房屋丧失抵押品赎回权，这剥夺了许多最近的购房者以及借房贷还清高息信用卡债务或仅维持其薪水不再涵盖的生活水平的所有者的所有权。

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自殖民时代以来，纽约州就在其账簿上制定了《欺诈性运输法》。 这项明智的立法规定，如果银行向借款人提供贷款而又不知道债务人如何合理地满足正常收入之外的贷款条件，则该贷款被视为欺诈，因此无效。

4.无法重新引入Glass Steagall或以其他方式限制贷方“太大而不能破产”

在介绍他的计划时，奥巴马先生歪曲了泡沫经济的一个主要原因。 他声称，这一切似乎都是由“监管制度”的非人格化力量造成的，他说，“这基本上是在20世纪经济危​​机之后-大萧条-精心设计的，其速度，范围和复杂程度使其不堪重负。 21世纪的全球经济。” 不完全是。 罗斯福新政的重点是《格拉斯－斯蒂格尔法案》（Glass-Steagall Act），将商业银行与投资银行分开。 这阻止了服务零售银行客户与投资银行暴利之间的财务利益冲突。

Glass-Steagall的后果之一就是将花旗银行与Travellers Insurance合并视为非法。 为了使花旗银行的官员免于因违法而遭受的后果——并在此过程中，为导致经济下滑的企业集团运动敞开大门——克林顿总统听取了萨默斯和格林斯潘先生的建议，并签署了废除该法案的法律。 Glass-Steagall 于 1999 年。银行被允许购买保险公司的房地产和股票经纪人和律师事务所，将垃圾抵押贷款打包成垃圾抵押债务债券 (CDO)，由 AIG 和其他收取费用的公司编写的垃圾保险政策为它们提供保障承诺支付他们没有的钱，并以美联储和财政部的“现金换垃圾”掉期的形式获得数万亿美元的“纳税人”资金的救助。

5.未能阻止信用违约掉期和其他“赌场资本家”赌博

在克林顿夫妇的领导下，萨默斯先生的领导下，“改革”这个词在俄罗斯意味着它的含义，他在 1990 年代可以放手一搏：向金融内部人士赠送公共资产。 在美国，这涉及剥离从进步时代到新政的真正改革。 被引用的借口包括对自由“创新”的需求。 但金融创新不同于制造业。 金融创新不是提高生产率以减少劳动力（从而使价格下降）来生产更多产品，而是旨在从债务人以及理财客户和基金中获取更多收益。 例如，在自由竞争下，现代电子技术使银行能够在一天内清除支票。 但是，“金融工程”与政治工程并驾齐驱，允许银行垄断企业遵守旧的小马快递时间表，并将存款人的钱保持为“浮动”，即无息贷款。

金融工程的主要成就是创建数学上不透明的导数。 就像投机者乔治·索罗斯（George Soros）指出的那样：“金融工程师声称他们正在通过地域多元化来降低风险：实际上，他们是通过造成代理问题来增加风险的。 与保护债券持有人的利益相比，代理人对最大化费用收入更感兴趣。 ……定制衍生产品仅能提高设计这些衍生产品的金融工程师的利润率。” 唯一的解决方法是彻底禁止信贷违约掉期。 但是它们已经成为华尔街的主要盈利中心。 奥巴马的改革不影响那个摇钱树。

至于信用评估的“技术”，现代网络搜索应该使任何债权人或不幸的打包银行抵押贷款购买者能够在线上检查任何房屋或建筑物的估计价格，或个人的任何信用报告分数。 当银行干扰其窃取资金时，银行对此没有兴趣。 奥巴马解释说：“我们已经看到了一种允许贷方通过向永远不会偿还的借款人提供贷款来获利的方法，因为贷方将贷款及其后果转移给了其他人。” 今天许多制度化的金融不负责任确实源于这样一个事实，即今天的银行不再持有它们发起的抵押贷款。 取而代之的是，他们“分担”贷款，并根据贷款额向官员发放奖金，而无需考虑贷款质量或实际情况。 它曾经被称为欺诈，并受到起诉。

奥巴马先生建议，贷款发起人在自己的账本上保留5％的象征性价格。 批评人士指出，这几乎不会阻止垃圾抵押行为，并建议将所需比例至少增加一倍，同时还要阻止表外工具，尤其是在避税零监督的离岸银行中心。 鉴于这种做法几乎受到普遍谴责，奥巴马先生的微妙步骤表明，该计划的制定是“对于我们向金融业提供的数万亿美元的救助资金，我们只需要屈服于民众和国会的愤怒。骗子？”

6.无法改革扭曲了金融体系的税制，以促进掠夺性的提取性债务，而不是生产性工业信贷

银行业“行业”出售的“产品”是债务——在当今金融环境和华尔街税收优惠的情况下，贷款以某种方式扩展，其主要影响是抬高资产价格，而不是为有形资本形成提供资金。 住房和商业物业，股票和债券的价格上涨被视为提供更多贷款的理由，同时抵押物价格上涨。 通过让经济背负债务，这种看似“创造财富”的做法变成了一个恶性循环，增加了经济的财务负担。

奥巴马的“改革”计划旨在维持这种动力，而不是扭转这种动力。 该计划并未承认财政政策与金融政策之间的共生关系。 减少财产税将使更多的房地产租金，垄断性租金和资产价格收益“免费”留给银行以获取更大的贷款–承诺为购买因信贷泡沫膨胀而增加的债务增加利息。

由此产生的金融“企业”不同于工业创新。 它主要包括抓住国会的税收立法者，以写出小规模的税收“漏洞”和更明显的税收减免，从而将财政负担转移到生产性劳动力和工业上。 这就是当今“付费游戏”民主的精髓。 以这种方式将经济金融化与去工业化息息相关。

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最具累退性的税种是针对社会保障和医疗保险的 FICA 工资预扣税。 只有低于 102,000 美元的工资才需缴纳此税，较高收入则不需缴纳。 华尔街投机者在交易中只支付较低的“资本收益”率。 通过将税收负担转移到“实体”经济上，这种税收转移使经济金字塔顶端的收入和财富两极分化，同时增加了生活成本（毕竟税收是一种成本）。 这压缩了家庭预算并减少了商品和服务支出。 由于债务杠杆的税收补贴，工业现金流被转移用于支付利息和股息，而不是再投资于新的生产资料并缴纳所得税。

更多的银行贷款（即更多的债务）是当今经济问题的核心，而不是解决方案。 金融资本主义正在削弱工业资本主义，用掠夺性的租金和利息通过经济的“收费站”取代商品和服务的生产，从芝加哥的停车收费表到新泽西的道路。 州和地方正面临财政赤字，迫使他们将道路，停车收费表和公共企业出售给购买者，这些购买者建立了昂贵的收费站，并从不断萎缩的“实体”经济中获得了更多收入。 由于经济在富裕的顾客和减少了顾客与顾客之间的依赖关系的劳动力之间分化，正朝着债务困境发展。

我们需要一个有意义的财务重组的新起点吗？

因此，美国的金融问题需要比迄今为止讨论的更深层次的解决方案。 保罗·克鲁格曼（Paul Krugman）在他的《纽约时报》专栏中抱怨了奥巴马计划中的两个明显差距。 “为了不辜负自己的分析，奥巴马政府需要对评级机构更加严厉，更重要的是，在改革银行家的薪酬方式方面更加具体。” 证券评级机构肯定会与客户发生内在的利益冲突，因为他们要求客户对垃圾证券进行评论（通常是AAA级好评）。 但是，在这个问题之下还存在着更深层次的问题，因此可以理解的是，当盖特纳在周四的参议院证词中被要求对评级机构进行更好的监管时，可以理解的是，他将不得不再等一天。 正如奥巴马先生所解释的那样：“我们正在提议一系列改革，要求监管者不仅要考虑单个机构的安全性和健全性，而且还要首次考虑整个系统的稳定性。”

但这只是没有做的事情。 关于所报告的美国房地产的25％陷入负资产状态，并且由于与之相关的抵押债务超过其（下降的）市场价格，已经有1/8的欠款即将被取消抵押品赎回权，该计划是沉默的。 商业房地产看起来像是下一个要推翻的大部门。 与此同时，债务偿还正在挤出消费者在商品和服务上的支出，缩小了国内市场，加剧了失业。

经济需要FDR，但情况恰恰相反。 奥巴马曾承诺做出改变，但仍在捍卫现状。 他的历史角色是否会注定要维持美国债务开销的增长？ 侵蚀渐进时代对金融动态的检查一直是过去三十年来的政治和经济趋势。 萨默斯顾问的“改革”理念是他和他的新自由主义同伙在 1990 年代中期强加给俄罗斯的，赋予了盗贼统治，使广大民众陷入贫困，剥夺了工业资本。

奥巴马的金融“改革”旨在通过缩减一个世纪以来累进的税收和金融立法来维持赌场资本主义。 在他的讲话之后，道琼斯工业平均指数在星期四上涨，主要是因为现在大多数“工业”都是金融公司，这反映了金融工程取代工业工程的程度。

银行将抱怨奥巴马计划（实际上是保尔森计划）将金融监管集中在加强的美联储中。 但当然，在华尔街的建议和同意下，在一位顺从的董事长（萨默斯先生本人？）的领导下，这正是他们想要结束的地方。 “在野蔷薇中出生并繁殖。” B'rer Rabbit被扔到那里后高高兴兴地叫了起来。 从未来的艾略特·斯皮茨（Eliot Spitzers）中拯救出来！

参考资料

[1] 爱德华·卢斯（Edward Luce），“白皮书列出了巧妙的妥协方案”，《金融时报》，18年2009月XNUMX日。