公司正在拿走老年公务员的退休储蓄，并用它们来抬高股价，这样富有的 CEO 及其股东就可以以牺牲公司为代价来充实自己。 而且这一切都是完全合法的。 在现行的金融法规下，企业老板可以随意回购自己公司的股票，将股价推高，以高管薪酬的形式为自己攫取丰厚的奖金，让自己的公司陷入困境。

更糟糕的是，用于股票回购的资金中有很大一部分来自退休工人赖以生存的“资金严重不足的公共养老金”基金。 New Albion Partners 的首席市场策略师布赖恩雷诺兹 (Brian Reynolds) 表示，“养老基金的收益率必须达到 7.5%”，因此他们将资金投入“这些模仿 1990 年代长期资本管理的杠杆信贷基金”。 反过来，这些基金“从将现金存入公司资产负债表的公司那里购买大量公司债券……然后他们用它来通过回购或并购来抬高股价……这只是金融工程的菊花链并且在未来几年可能会加剧。” （“公共养老金危机如何推动史诗般的信贷繁荣”，金融意识）

因此，普通劳动者再一次陷入了企业骗局的十字准线，这可能会在他们面前炸开，让他们没有足够的资源来度过他们的退休岁月。

用于回购的金额简直是惊人的。 根据 Dave Dayen 在 Intercept 的说法：

“去年，公司花费了 553 亿美元回购流通股，仅略低于 589.1 年创纪录的 2007 亿美元。苹果、通用汽车、麦当劳、辉瑞、微软等大公司近年来都进行了回购。

罗斯福研究所的 JW Mason 的一项研究表明，通过回购和分红将利润返还给股东占 95 年所有收益的 2014%。因此，现在每增加 10 美元的企业收益转化为不到 XNUMX 美分的再投资。”

(“美国证券交易委员会承认它没有监控股票回购以防止市场操纵”，戴夫·戴恩，拦截）

这解释了为什么商业投资（资本支出）处于历史低点。 这是因为大部分收益都被用于回购，准确地说，自 2.3 年以来已超过 2009 万亿美元。 而这一切都与美联储的零利率政策有关。 零利率创造了一种环境，企业不再寻找发展业务、扩大运营、雇用更多员工或提高生产力的方法。 相反，他们寻求快速解决办法，即增加债务，购买更多股票，推高股价，然后大赚一笔。

这都是关于激励的。 美联储制定了鼓励金融工程和股票操纵而不是增长和生产力的激励措施。 请记住，回购股票是一种保证金购买形式，与引发 1929 年股市崩盘的保证金购买类型相同。

Dayen 表示：“在里根时代之前，高管们避免回购，因为他们担心会因操纵市场而受到起诉。 但根据 10 年通过的 SEC 规则 18b-1982，如果公司遵守四项限制，则公司在股票回购中免于市场操纵责任的“安全港”。

我们现在不会讨论这些规定，因为正如你所看到的，它们显然不起作用，否则这些公司就不会陷入 2 万亿美元的困境。 但有趣的是，政策制定者一度看到了回购的破坏性，并准备起诉操纵行为的违法者。 我怀疑今天的监管机构是否会梦想对这些企业巨头提起诉讼，毕竟他们几乎拥有整个展会的锁、股票和桶。

这种回购现象的真正危险在于，这些公司负债累累，市场的任何急剧下跌都可能导致其中一两个巨头违约。 反过来，这可能会迅速打击其他交易对手，引发另一场金融危机。 因此，监管机构应该问自己的问题是，这些公司在资产负债表上隐藏了多少红色墨水，如果它们无法偿还债务，对公众有什么风险。 根据 Henry Blodget 在 商业内幕:

“随着企业借入越来越多的钱，相对于经济规模的企业债务水平持续增加。 如下图所示，这个比率现在处于历史最高水平——甚至高于 2007 年，在上一次债务推动的经济崩溃之前。 重要的是，公司净债务——公司所携带的债务减去他们手头的现金（下图绿线）——也处于有史以来的最高水平，占经济的百分比。”

(“现在是时候考虑当公司停止回购这么多股票时会发生什么“， 商业内幕）

让我们总结一下：

1. 回购推动股市走高。

2. 公司用信用购买回购。

3. “相对于经济规模的企业债务水平……现在处于有史以来的最高水平。”

我们可以从这三个观察中推断出什么？

首先，股票价格是一个泡沫，其次，股市的重大震荡可能会使美国一些最大的公司摇摇欲坠地走向破产。

当然，这一切都不会阻止公司从事同样的冒险行为。 哎呀，没有。 事实上，CEO们实际上正在寻找加快回购过程的方法。 我不是在开玩笑。 检查昨天的剪辑 华尔街日报：

“公司越来越多地转向加速股票回购协议......以向股东返还现金并确保每股利润立即提高......但这些涡轮增压股票回购可能适得其反，尤其是当市场急剧暴跌时 - 例如 5.3过去两个交易日市场下跌 %。 这是因为股价的急剧暴跌可能会迫使公司通过 ASR 支付更多的费用来购买股票，而不是他们在公开市场上随着时间的推移购买股票所支付的费用。 “事情可能会出错，”花旗集团专业股权交易主管罗伯特伦纳德说。 （“在市场低迷期间加速回购不太有利“， 华尔街日报）

你说得对，他们可能会出错，但谁会说破呢？ 不是美国贪得无厌的首席执行官，这是肯定的。 他们只是在寻找更快的兑现方式，这对他们来说很重要。 这些人甚至没有考虑他们公司的健康状况，更不用说他们的客户了。 '为大众制作小部件，就是给傻瓜'，对吗？ 公司老板有更大的鱼要炒，比如把他们的整个操作都放在眼球上，从顶部撇去奶油，把 moolah 塞进一个没有标记的开曼群岛账户，并在整个摇摇欲坠的结构崩溃之前溜出后门。 简而言之，这就是现代资本主义。 刀耕火种，宝贝，就像五角大楼的大男孩一样。

最后一件事：只是为了表明这些公司官员将在多大程度上牺牲自己的公司来充实自己，请查看彭博社 2014 年这篇文章中的简介：

“国际商业机器公司 (IBM) 在第一季度大肆挥霍 8.2 亿美元后正在减少股票回购……IBM 上周表示，第一季度不会维持股票回购速度，当时回购规模比去年同期增加了两倍多达到 2007 年以来的最高水平。该公司计划在今年最后 5.8 个月的总支出不到 44 亿美元…… 。 IBM 的销售额已连续八个季度较上年同期下降……销售额下降和回购增加挤压了 IBM 的自由现金流……同时，回购对 IBM 的资产负债表造成了影响。 第一季度总债务攀升至 33.4 亿美元，高于一年前的 4.5 亿美元…… Black 表示，第一季度，IBM 发行了 XNUMX 亿美元的新债券，显然是用于为回购提供资金。 布莱克在接受采访时表示：“去年，该公司五次不同程度地进入债券市场，二月份的发行规模相当大。” “我觉得投资者对这个名字感到疲劳。” （“IBM结束回购挥霍迫使首席执行官提高收入“，彭博社）

好吧，让我们把这句话翻译成英文：IBM 第一季度在股票回购上花费了 8.2 亿美元，尽管“销售额连续八个季度较上年同期下降”； 尽管“销售额下降和回购增加挤压了 IBM 的自由现金流”； 尽管回购“对 IBM 的资产负债表造成了影响”； 尽管“第一季度总债务从一年前的 44 亿美元攀升至 33.4 亿美元。”

难以置信，对吧？ 这还不是最好的部分。 最好的部分是“该公司去年五次进入债券市场。” 换句话说，他们“捧杯”进入债券市场，并呼吁容易上当的投资者借更多钱给他们支付丰厚的高管奖金，向他们一文不值、无所作为的股东投入更多资金，并保持这种状态。整个荒谬的闹剧持续了一段时间。

谈球！

告诉我，亲爱的读者，我们什么时候才能停止将这项活动称为“回购”而直呼其名？ 抢劫？

迈克·惠特尼 住在华盛顿州。 他是 绝望：巴拉克·奥巴马与幻觉政治 （AK按）。 绝望也可以在 点燃版。 他可以达到 [电子邮件保护].