本·伯南克是一场比卡特里娜飓风更大的灾难。 但参议院即将重新任命他为另一个四年任期。 他们在想什么？ 伯南克帮助格林斯潘吹响了有史以来最大的投机泡沫，但他仍然坚称他从未看到它在增长。 正确的。 零售住房如何在 12 年（21 年到 7 年）内从 1999 万亿美元跃升至 2006 万亿美元而不引起美联储的注意？

伯南克也是导致崩盘的低利率疯狂的坚定支持者。 格林斯潘从不相信美联储的工作是应对信贷泡沫。 “自由市场会自我修复”，他想。 他是国家的主要监管者，但坚决反对政府监管的想法。 这根本没有意义。 这是格林斯潘在 2002 年的一句话：“我确实有一种意识形态。 我的判断是，自由竞争的市场是迄今为止组织经济的无与伦比的方式。 我们已经尝试过监管，但没有一个有效。” 伯南克和格林斯潘没有什么不同。 它们是同一个豆荚里的两颗豌豆。 每个人都可以看到美联储二人组在做什么

现在，预计伯南克将继续前任老板的工作，利用他掌握的所有工具来抵消成熟资本主义经济体特有的萎缩。 “停滞”，那个真正的敌人，这就是为什么伯南克支持这个由古怪债务工具和听起来离奇的衍生品组成的新星系； 因为它创造了一个世界，在这个世界中，尽管产能长期过剩，剩余资本仍能产生意外利润。 这是寄生虫类的财务必杀技； 通过纸质资产将财富从工人无情地转移给投机者。 马克思想通了。 现在，伯南克也是如此。

伯南克只是遵循格林斯潘的基本蓝图。 这不是什么新鲜事。 不受监管的衍生品交易只是他支持的众多骗局之一。 名单还在继续； 一个接一个的骗局。 看看雷曼兄弟破产时发生了什么。 就在几周前，伯南克公司与摩根大通达成了收购贝尔斯登的协议，条件是政府将为贝尔斯登 40 亿美元的有毒资产提供担保。 很公平。 整个交易顺利进行。 然后雷曼兄弟开始摇摇欲坠，伯南克和财政部长亨利保尔森决定彻底改变政策，让雷曼兄弟违约。 他们的逆转震惊了市场，并引发了货币市场的疯狂挤兑，几乎使全球金融体系崩溃。

为什么？这是因为伯南克知道大银行被埋在大量不良资产之下，需要国会的紧急帮助。 假雷曼危机是为了通过 TARP 基金从纳税人那里勒索 700 亿美元而被编造出来的。 伯南克和保尔森完成了历史上最大的抢劫案，甚至从未进行过调查。

当次贷泡沫破裂并从家庭总财富中榨取 13 万亿美元时，伯南克正在掌舵。 消费者现在深陷困境，个人信贷在 50 年来首次萎缩，而失业率则徘徊在 10%。 如果伯南克不负责，那谁负责？

看看伯南克所谓的贷款工具。 它们的设计都是为了一个目标，以牺牲工人为代价来支持金融市场。 媒体称赞陷入困境的资产支持证券借贷工具（TALF）是重启批发信贷系统（证券化）的一种方式。 但是是吗？ 根据 TALF，政府为愿意购买由汽车、信用卡或学生贷款支持的资产的投资者提供高达 92% 的资金。 换句话说，美联储正在让纳税人再次陷入困境（未经国会授权或监督），以生产更多相同的高风险资产，在贝尔斯登的两只对冲基金违约两年后，投资者仍拒绝购买这些资产2007 年 XNUMX 月。幸运的是，TALF 成为了美联储的另一个笨蛋，在启动板上失败了。 纳税人幸运地躲过了一劫。

伯南克最新的偷偷摸摸被称为量化宽松（QE），它被吹捧为通过建立银行准备金来增加消费贷款的一种方式。 事实上，它根本没有这样做，伯南克知道这一点。 作为大萧条的“专家”，他知道在 1930 年代曾尝试用准备金塞满银行，但没有起到任何作用。 今天也不会。 以下是经济学家詹姆斯·加尔布雷思 (James Galbraith) 的解释：

“新政在物质上重建了美国，为发动第二次世界大战的动员奠定了基础。 但它也在政治和道德上拯救了这个国家，提供了就业机会、希望和信心，让人们相信最终民主是值得保留的……

“在罗斯福领导下，没有恢复的是私人银行系统。 1930年代和40年代，借贷和抵押（住房和房屋建筑）对产出增长的贡献远不及1920年代或战后的增长。 如果他们根本没有积蓄，人们就会留在美国国债中，尽管存在巨额赤字，但联邦债务的利率仍接近于零。 直到战争结束，流动性陷阱才得以克服……..重新启动私人融资花了二十年的时间，而这场战争除外。

“对这段历史和现状的简要反思可以得出一个明确的结论：私人信贷的全面恢复需要很长时间。 它将紧随而不是先于恢复健全的私人家庭财务。 通过向银行塞满现金来重振经济的计划是行不通的。 有效的政策只能反过来发挥作用。” （“无法恢复正常：为什么经济危机及其解决方案比你想象的要严重”詹姆斯·K·加尔布雷思，华盛顿月刊）

伯南克QE就是个笑话。 他只是在制造一种转移方式，以便将更多资金投入资不抵债的银行，提振股市，并回收国债。 否则为什么奥巴马的首席经济顾问劳伦斯萨默斯会这样说：

“在当前情况下，财政刺激的理由……在我的职业生涯中比以往任何时候都更加强烈。 失业率几乎肯定会增加——可能达到一代人的最高水平。 鉴于利率已经很低以及金融体系存在问题，货币政策刺激经济的空间很小。 由金融困境引起的经济衰退的全球经验表明，虽然它们的深度不确定，但它们几乎总是持续很长时间。” （“救助只是一个开始”，劳伦斯·萨默斯，华盛顿邮报）

量化宽松是一种规模庞大的货币政策，而且——萨默斯自己承认——它不会奏效。 它不会减少失业率或引发信贷扩张。 这就是为什么总消费者支出正在下降、零售额持平、工资开始下降的原因。 各地的企业都在削减工作时间和削减工资。 伯南克 1 万亿美元的超额银行准备金对放贷、信贷扩张或就业没有实质性影响。 这是一个致命的损失。 这是《华尔街日报》的达米安·帕莱塔：

“自政府开始跟踪此类数据以来，美国贷方的贷款降幅最大，这表明银行之间的紧张情绪继续阻碍经济复苏。

根据联邦存款保险公司周二发布的一份报告，第三季度总贷款余额减少了 210.4 亿美元，即 3%，这是自 1984 年开始收集数据以来的最大降幅。联邦存款保险公司还表示，其支持存款的基金在银行倒闭浪潮的推动下，历史上第二次跌入负值区域。

“尽管政府已花费数千亿美元来支持陷入困境的银行并启动贷款，但总贷款的下降表明银行仍然不愿放贷。 随着美国失业率在 10.2 月份达到 XNUMX%，这个问题变得更加紧迫，尽管经济似乎正在企稳。

“包括商业贷款在内的商业和工业贷款总额从 1.28 月底的 1.36 万亿美元降至 XNUMX 月底的 XNUMX 万亿美元。 建筑贷款、信用卡和抵押贷款的未偿还总额也有所下降。 （“随着银行不安情绪持续存在，贷款下降” Damian Paletta，华尔街日报）

伯南克、萨默斯、盖特纳和奥巴马都歪曲了量化宽松（QE），因此他们可以在公众不知道发生了什么的情况下改善银行的流动性状况。 事实上，银行并没有因缺乏准备金而“受制于资本”。 因此，额外准备金不会导致贷款增加。 比利博客阐明了银行系统的真正运作方式以及它与量化宽松的关系：“量化宽松有效吗？ 主流观点是，量化宽松将充分刺激经济，从而遏制生产损失和失业率上升的螺旋式下降。 这是基于错误的信念，即银行需要准备金才能放贷，而量化宽松政策提供了这些准备金。 这是对银行系统实际运作方式的重大歪曲。 但主流立场（错误地）断言，银行只有在拥有事先准备金的情况下才会放贷。 这种错觉是，银行是一个接受存款以建立准备金，然后以保证金转贷以赚钱的机构。 概念化表明，如果它没有足够的储备，那么它就不能放贷。 所以前提是，通过增加银行准备金，量化宽松将有助于放贷。 但这是对银行运作方式的完全错误描述。 银行贷款不受“准备金约束”。 银行贷款给他们能找到的任何信誉良好的客户，然后再担心他们的储备头寸。”

那么，如果银行贷款不受准备金不足的限制，那么 QE 究竟能起到什么作用呢？ 显然不多。 量化宽松所做的就是将一种金融资产（长期债券）与另一种金融资产（准备金余额）交换。 “私营部门的净金融资产实际上没有变化，尽管这些资产的投资组合构成发生了变化（到期替代），从而改变了收益率和回报。” (Bill Mitchell) 伯南克干预的最终结果是：量化宽松和贷款工具人为地压高了金融资产的价格，从而最大限度地减少了金融部门的去杠杆化。 （金融部门债务目前为 16.4 万亿美元，与一年前几乎相同。16.3 万亿美元）相比之下，家庭损失了 13 万亿美元，这使中产阶级陷入了持续的萧条。 失业率飙升和信贷紧缩是美联储政策的结果，而不是经济因素。

收紧绞索

美联储正在采取各种秘密策略来对银行系统进行资本重组。 与此同时，伯南克、萨默斯、盖特纳和奥巴马一再表示，他们致力于削减长期赤字。 这意味着他们计划减少流动性并将经济推回衰退，以便他们可以对医疗补助、医疗保险和社会保障发起突然袭击。

上周四，伯南克宣布，他最早将于 31 年 2010 月 1.65 日开始收紧绞索，届时美联储将结束其 16 万亿美元的机构债务、抵押贷款支持证券和美国国债的购买。 这就是自美联储 XNUMX 月 XNUMX 日发表声明以来股市波动加剧的原因。 这是一个剪辑：

“鉴于金融市场运作的持续改善，委员会和理事会预计美联储的大部分特殊流动性工具将于 1 年 2010 月 1 日到期，……这些工具包括资产支持商业票据市场共同基金流动性便利、商业票据融资便利、一级交易商信贷便利和定期证券借贷便利。 美联储还将与其中央银行交易对手合作，在 2010 月 30 日前结束其临时流动性互换安排。美联储预计，定期拍卖工具提供的金额将在 2010 年初继续缩减。对于由新发行的商业抵押贷款支持证券支持的贷款，定期资产支持证券贷款便利设置为 31 年 2010 月 XNUMX 日，对于所有其他类型的抵押品支持的贷款，定期资产支持证券贷款便利设置为 XNUMX 年 XNUMX 月 XNUMX 日。”

到 1 年 2010 月 200 日，抵押货币化计划将结束； 长期利率会上升，房价会下跌。 当美联储撤回支持时，流动性将从系统中流失，股票将下跌，经济将重新陷入衰退。 奥巴马的第二轮财政刺激计划——仅仅 XNUMX 亿美元——不会产生任何影响。

奥巴马政府和美联储意见一致。 失业者或各州将没有生命线。 那些日子已经过去了。 现在开始“饿死野兽”并粉碎中产阶级。 格林斯潘大师最近在与媒体见面时总结了美联储的做法，他认为：“我认为美联储做了非凡的工作，而且做了很多工作（以促进就业）。 中央银行可以做的货币政策太多了。 而且我认为他们在这个特定阶段已经达到了极限。”

的确。 为硬着陆做好准备。

迈克·惠特尼（MIKE WHITNEY）居住在华盛顿州。 可以通过以下方式联系到他 [电子邮件保护]