您想了解美联储在做什么，但没有时间费力地阅读大量乏味的经济学著作吗？

好吧，现在 dshort.com 的专业人士已经让这一切成为可能。 他们将 4 年的货币政策缩减为一张图表，准确说明美联储在做什么以及谁从该政策中受益。 这是链接.

该图表显示了美联储的贷款便利、零利率和 700 亿美元的银行救助计划 (TARP) 如何帮助跌落悬崖的市场触底。 然后是第一轮量化宽松政策 (QE1)，在此期间美联储购买了 1.25 万亿美元的抵押贷款支持证券 (MBS)、200 亿美元的美国国债和 150 亿美元的机构债务（房利美和房地美）。这种大量注入的流动性引发了股市从 9 年 2009 月 XNUMX 日开始大幅反弹。这也将中央银行的资产负债表转变为地球上最大的废物处理设施。

到 2010 年 600 月，美联储的肾上腺素激增开始消退，股市再次开始下跌。 这导致了第二轮量化宽松政策，2011 亿美元的主线注资使股市飙升至 400 年年中。当市场在 3 月下跌时，美联储主席伯南克启动了第三轮量化宽松政策（扭曲操作），又以 XNUMX 亿美元提振了股市在流动性方面。 扭曲行动定于 XNUMX 月中旬结束，此后伯南克无疑会找到一些借口启动新一轮债券购买，以人为地保持股价高位。 许多大银行和债券基金已经开始购买陷入困境的 MBS，以应对 QEXNUMX。 伯南克不太可能让他们失望。

所以你有它; 一张照片显示 4 年的保单。

我发现伯南克的政策如此有趣的一点是，没有人（关注市场的人）甚至不再质疑他的所作所为。 你知道，曾经有过关于美联储是否在“榨取”市场的争论。 没有辩论了。 就连那边的人 “华尔街日报” 似乎同意基本面不 更长的事情。 重要的是流动性，通过美联储的印刷业务免费提供的大量虚拟流动性。 正如《华尔街日报》的一位记者本周所指出的那样； 股票“在政府干预的气息强烈时上涨，（并且）在它消退时下跌。” （“为下一次重大危机播下种子”，《华尔街日报》）结果是——即使经济数据不佳——如果美联储发出更多帮助信号，股市仍会攀升。

现在看看 Northern Trust（前）首席经济学家 Paul Kasriel 的简短评论，他试图回答这个问题：“美联储是否提振了股市？”

卡斯瑞尔：“你打赌。 以及对商品和服务的总需求。 如果美联储在过去几年没有扩大资产负债表，二战后最弱的美国经济复苏将更加疲软，美国股市也会受到影响。 ….. 即使从 2010 年 2011 月到 2 年 XNUMX 月，美联储实施了第二轮量化宽松政策，小额信贷机构信贷总额（私人加美联储）的增长一直远低于私人小额信贷机构信贷的长期中值利率。 但如果没有 QEXNUMX，美国经济的信贷创造会更弱。

所以，是的，美联储的行动有利于股市以及美国经济对商品和服务的总需求。 你对此有看法？” （“Kasriel 的离别想法——美联储是否提振了股市？”，Northern Trust）

实际上，我怀疑很多人确实“对此有疑问”。 虽然人们肯定可以证明美联储在 2008 年金融危机的阵痛期间采取行动是合理的； 如何为伯南克正在进行的干预措施辩护，这些干预措施扭曲了价格并以牺牲普通劳动人民为代价来回报投资者阶层？

重要的不仅仅是被伯南克那只不那么无形的手大大损害的“市场信誉”，而是当前政策的基本“不公平”； 一项向肮脏的富人倾盆大雨的政策，同时让劳动人民永远处于近乎抑郁的状态。

这对你来说听起来公平吗？

股市不需要更多帮助。 道琼斯指数在过去 3 年中翻了一番多，而标准普尔指数和纳斯达克指数也紧随其后。那么，为什么美联储仍在推高股价？ 实施刺激需求和让更多人重返工作岗位的政策，而不是仅仅为已经涌入资本的市场增加流动性，不是更有意义吗？

当然，它会。 但这不是政策。 该政策旨在让投资者阶层高兴，同时向大众宣传紧缩政策。 以下是伯南克在最近一次国会听证会上的评论摘录：

“即使是不可持续的赤字前景也会付出代价，包括突发财政危机的可能性增加。 正如我们最近在许多国家看到的那样，如果投资者对政府管理其财政政策的能力失去信心，利率可能会迅速飙升。 尽管历史经验和经济理论并未指出与美国公共债务相关的感知风险显着增加的确切阈值，但我们可以肯定，如果不采取纠正措施，我们的财政轨迹将使国家更接近这一点。 ”

你在生活中读过这样的废话吗？

那么伯南克在说什么？ 他说，当美联储从水下银行和其他不正当的金融机构那里购买 2.3 万亿美元的腐败 MBS 和其他有毒垃圾时，这没问题，但当政府将钱花在公共基础设施、食品券、医疗保健、社会为真实的人提供帮助的安全和其他重要服务。 伯南克的优先次序不是全错了吗？

实体经济比以往任何时候都更加困难。 无家可归者收容所正在膨胀，食品厨房已经爆满，46 万人靠食品券吃饭。 股市够了！ 需要帮助的是实体经济。 而且——尽管媒体上出现了关于“紧缩开支”和预算赤字的虚假辩论——经济学家普遍同意需要做什么。 我们需要更多的财政刺激。 这是 Pimco 的 Paul McCulley 和 Zoltan Pozsar 的一篇优秀论文的片段，题为“中央银行的独立性是否会阻碍流动性陷阱中的最优财政货币政策组合？”

“美国和大部分发达国家都陷入了流动性陷阱。 然而，政策制定者仍未接受这一诊断，这是一个问题，因为解决流动性陷阱需要特定的政策集。 有行之有效的政策，也有行不通的政策。 正确的诊断对于开出正确的政策药物是必要的。

流动性陷阱是指由于联合资产价格和信贷泡沫的破灭导致私营部门资产负债表严重受损而导致的持续负面动物精神导致私营部门去杠杆化的情况。 在流动性陷阱中，私人部门的动物精神无法通过降低短期利率来恢复，因为没有信贷需求。 这实际上意味着传统货币政策在流动性陷阱中不起作用。 ……

这并不是说私营部门不应该去杠杆化。 它必须。 这是经济复苏过程的一部分，也是迈向自我维持的经济复苏的必要的第一步。

然而，去杠杆化是资本主义无法独自承受的沉重负担。 在宏观层面，去杠杆化必须是一个有管理的过程：为了让私营部门去杠杆化而不引起萧条，公共部门必须朝相反的方向移动，并通过有效地将货币和财政当局的资产负债表视为一个统一的整体。” （“中央银行的独立性是否会阻碍流动性陷阱中的最佳财政货币政策组合？”，Paul McCulley 和 Zoltan Pozsar，全球研究员协会）

重复：在流动性陷阱中“常规货币政策不起作用”。 换句话说，美联储没有完成这项工作的正确工具。 （你以前听说过多少次？）这就是国会需要介入的原因。他们的工作是提供资源以雇佣更多人、增加支出、刺激需求、刺激投资、提高 GDP 并让经济全面运转又是8缸。 这就是经济学家所说的“良性循环”，但我们仍然无法理解，因为唯利是图的政客已将决策权交给了美联储。 但是，这就是问题所在； 美联储不相信财政政策，事实上，他们会尽快完全取消它。 只需看看《华尔街日报》刊登的对圣路易斯联邦储备银行行长詹姆斯布拉德的非凡采访。 布拉德解释了为什么美联储真的不再需要国会了。 他们准备好单打独斗，在埃克尔斯大楼的大理石大厅里进行整场射击比赛。 这是一个剪辑：

一位高级央行行长周五表示：“即使利率为 0%，美联储也有能力产生刺激，这否定了政府介入为经济提供额外刺激的必要性……”

布拉德反而辩称，这场危机和由此引发的衰退表明，即使美联储无法进一步削减其传统政策工具隔夜联邦基金利率，它仍然可以自行提供大量刺激措施……。

由于央行仍然可以影响经济，理论上政府可以袖手旁观，将稳定经济的行为留给央行。 近年来的经验表明，“美联储并没有用完子弹……。 布拉德在电话会议上告诉记者，在过去三年中，我们一直能够相当有效地做出反应。

他提交的论文名为“理论之死”……

“稳定政策应该留给货币当局，即使在零下限也能有效运作，”……“非常规货币稳定政策在过去三年中非常有效，使财政行动变得多余。” …….. “转向财政稳定政策的方式已经走到尽头。” （“美联储布拉德：最好将经济刺激留给美联储”，华尔街日报）

你觉得如何？ 因此，根据布拉德的说法，美联储的复苏努力非常成功，以至于国会可以收起帐篷回家了。 “我们不需要你了。” 正确的。 试着把这件事告诉你的儿子，他的学生贷款很吸引眼球，刚刚在 K-Mart 找到了一份工作，以每小时 7.50 美元的价格向退休人员出售塑料榕树。

“就交给我们吧，”布拉德说。 “我们得到了保障。”

你觉得这让人放心吗？

布拉德所说的“理论之死”的意思是，导致 50 年繁荣的约翰·梅纳德·凯恩斯的理论将不再被使用。 美联储将继续沿着现在的道路前进，实施只对银行和投资者阶层有利的政策。 这意味着目前使美国中产阶级免于沉没的脆弱的财政生命线最终将被切断，导致数百万人失业、无家可归和一贫如洗。

这个计划怎么样？

迈克·惠特尼 住在华盛顿州。 他是 绝望：巴拉克·奥巴马与幻觉政治 （AK按）。 可以通过以下方式联系到他 [电子邮件保护].