许多大银行只缴纳正常企业所得税率 46% 的一半。 许多地区缴纳的税款不到 10%。总部位于克利夫兰的 AmeriTrust 对总计 60 万美元的利润完全不缴税。 但如果新的全面替代最低税如提议的那样在明年生效，银行将成为主要受害者之一。

据估计，该提议将使银行的税单增加多达 50%。 可以预见的是，美国银行家协会感到震惊，并正在进行艰苦的游说工作。

大多数人的快速反应是：为什么银行不应该像我们其他人一样支付？ 他们不是向我们收取如此高利息的人吗？ 但事情并没有那么简单。 新的税收提案将对已经惊人的市政债券市场造成沉重打击。

银行主要通过投资免税债券和租赁交易来保护收入。 当然，其中一些工具对其他投资者开放，但与大多数银行相比，银行使用它们的空间更大。

根据新安排，几乎不缴税的银行将不得不缴纳 15% 的替代性最低税。 如果这看起来仍然无害，那就不是。 替代性最低税将在比当前应税收入定义更广泛的基础上进行评估。 事实上，替代最低税基将包括一连串的“税收优惠项目”。 令银行家感到震惊的是，排在首位的是他们免税债券的融资成本。 银行还担心其他项目：例如，租赁收益或房地产加速贬值被认为过度压低利润的情况可能会出现加分。

以弗吉尼亚州里士满的 First & Merchants National Bank 为例，看看它是如何运作的，该银行去年的应税收入为 5 万美元，应缴纳大约 750,000 美元的税款。 根据该银行的税务主管戴维黑斯廷斯 (David Hastings) 的说法，根据替代性最低税，First & Merchants 去年的税单为 16.5 万美元。

这是因为为 First & Merchants 的债券投资组合提供资金的利息成本将被视为在 105 万美元的正常应税收入中增加了 5 亿美元的税收优惠项目。 该额外项目计算如下：首先，确定银行免税债券投资组合的比例（去年 First & Merchants 为 61.24%）并将其应用于银行的总利息支出（达到 171 亿美元）去年）; 61.24 亿美元的 171% 是 105 亿美元。 许多受打击最严重的是中西部的银行，它们传统上是市政债券的重度投资者。

立即订购

AmeriTrust 董事长布罗克·威尔（Brock Weir）坚持认为，税收提案是典型的官僚短视。 “坦率地说，我认为这件事会消失，”他说。 “政治影响太大了。 如果他们继续，谁会购买市政债券？ 我认识的人已经没有人显着增加他的职位。 这不会发生——但如果每个人都立即跑向出口，我们将不得不剪一个可怕的发型。”

除了扼杀市政债券市场之外，该提案还将使银行难以筹集新股本。 根据 Dean Witter Reynolds 银行分析师 Lawrence Cohn 的说法，银行盈利可能会低迷多年。 “银行可以摆脱这种局面，但可能需要十年或更长时间才能改变资产负债表的资产方面，”他说。 “与此同时，市政债券市场可能会受到永久性损害。”

但即使银行家们正在努力取消这种可能带来灾难性后果的税收，里根政府可能会发现很难撤回。 人们过于频繁地指责它对富人和银行家手软。 至于政府对市政债券市场的关注，最近有很多关于彻底取消这些债券的免税地位的讨论。

因此，请密切关注银行股和市政债券。