抛售始于 2013 年 326 月，当时美联储宣布缩减其资产购买计划，周一以报复性的方式重新开始，因为全球股市在交投中大跌，导致道琼斯指数当日下跌 500 点。 溃败的直接原因是低于预期的制造业报告和低迷的建筑支出，但问题的根本原因是美联储决定结束量化宽松政策，据彭博社报道，“这有助于推动标准普尔 157 指数上涨比 12 年的 2009 年低点上涨了 XNUMX%。” 美联储的紧缩政策扭转了将股市推向高位并在新兴市场产生前所未有的繁荣的动力。 现在，资本正在逃离新兴市场，投向美国国债以避险，而紧张不安的投资者则抛售股票，等待风暴是否过去或逐渐增强。

华尔街的情绪在一夜之间转为看跌，因为欧洲和亚洲的市场在日本日经指数的另一次放血的带动下继续失血，该指数自 14 月 30 日的峰值以来下跌了整整 XNUMX%。 法国兴业银行的新兴市场策略师 Benoit Anne 在给客户的简短说明中总结了市场情绪，她说：“面对像我们在在我们的屏幕前。 现在，卖掉所有东西。”

市场在持续的金融危机中进入了一个新阶段，这场危机起源于华尔街，犯罪银行卡特尔生产了数万亿美元的欺诈性“有毒”资产，并出售给全球毫无戒心的投资者。 中央银行和美国财政部的政策制定者没有减记损失和重组银行体系，而是选择通过大规模救助、金融抑制、零利率和定期注入流动性来掩盖损失，所有这些都有助于掩盖银行体系的腐烂系统的心脏。 美联储的缩减计划揭开了面纱，暴露了资本不足系统的弱点，该系统因 5 年的政策误导而变得更加不稳定。 这是问题的真正根源。

正如美联储的超级宽松政策在其宣布缩减规模前的几个月将股市推高至历史新高一样，央行支持的撤回也可能会加快下跌速度。 这就是为什么我们预计缩减将以断断续续的方式实施，根据市场情况偶尔停止和开始。 自然，这将破坏美联储向投资者发出有关政策方向的明确信息的努力。 这也意味着新任美联储主席珍妮特耶伦将花更少的时间来维持美联储“价格稳定和充分就业”的任务，然后只是灭火。 这是裸体资本主义的一段片段，其中包含一些关于动荡的背景：

“自从伯南克开始谈论“逐渐减少”量化宽松政策以来，债券市场就吓坏了。 这是一个非常合乎逻辑的反应……伯南克和其他美联储经济学家似乎对这种现象感到困惑。 人们从他们的后续评论中得到的印象是，他们希望可以问债券投机者“你读过那该死的演讲了吗？” 答案当然是否定的，而且有充分的理由。

所有投资者需要知道的是，实施量化宽松的条件……将发生变化。 现在实质性的变化实际上可能相对较小，但这与投机者无关。 原因很简单：那些持有期限较长的资产的人，在利率变化相对较小的情况下，将蒙受巨大的资本损失……当这些未来变化不确定时，最好现在退出，然后蒙受更大的损失。” （“市场暴跌继续，证明美联储的预测和政策彻底失败”，裸体资本主义）

这就是虽然资产购买的减少还处于开始阶段，但提前卖出的逻辑。 等到最后一刻才冒着被踩到出口的踩踏风险的机会是没有意义的。 只是兑现和放松。

美联储的数万亿美元注资创造了一个股价不断上涨的幻想世界，这个幻想世界正在逐渐让位于收入惨淡、失业率长期居高不下、收入低迷、工资停滞不前、市盈率膨胀和臃肿的金融部门等新出现的现实。需要越来越大的国家财富份额，以避免另一次毁灭性的崩溃。 这就是我们今天所处的情况，这种情况被关于无意义数据点的宣传所掩盖，这些数据点无法确定问题的真正根源，即尚未写入的有毒资产造成的巨大资本缺口倒闭，但仍在通过偿债、利率和流动性补贴以及重塑经济政策以保护需要被安乐死的僵尸机构来挽救陷入困境的经济。

这个问题并不难理解，事实上，大多数人只需阅读 2009 年 XNUMX 月福布斯杂志上一篇文章的两段摘录就会明白这是怎么回事。这是标题为“僵尸企业”的文章的片段和僵尸银行”：

“从 1991 年开始，日本经历了一场金融危机，许多人都对此进行了记录和研究。 日本的危机是由房地产和股票价格泡沫引发的，随后是股票和房地产价格的崩溃。 但与我上面引用的例子不同，日本的政策制定者以长期否认的方式应对危机，然后，当情况迫使人们认识到问题的严重性时，又采取了非常犹豫的措施来解决问题。 银行没有被迫承认其资产负债表的状况，而是被鼓励继续向本身无利可图的公司放贷。 Anil Kashyap 将这些称为“僵尸企业”。

僵尸银行继续将资金引向僵尸企业。 这场骗局持续了十多年，结果一度强大的日本经济在那段时间完全停滞不前。 政府的主要反应是大幅增加基础设施支出，并疯狂地试图让日本家庭减少储蓄并增加消费。 由此导致的经济增长“失去的十年”使日本损失了超过 20% 的 GDP。 （“僵尸企业和僵尸银行”，Thomas F. Cooley，福布斯）

听起来有点熟？ 今天，同样的现象正在美国上演。 美联储不遗余力地制造僵尸银行系统具有偿付能力的幻觉，以及无价值资产造成的数万亿美元损失不知何故消失得无影无踪。 但它们并没有消失。 它们要么通过会计诡计被隐藏起来，传递给容易上当受骗、对收益狂热的投资者，要么转移到美联储膨胀的资产负债表上。 无论如何，债务是真实存在的，它们正在阻碍经济复苏，它们正在从经济中吸取生命的血液，而且它们对金融稳定构成明显而现实的威胁。

赤字必须清除，就像摇摇欲坠的波将金银行系统必须摆脱困境一样。 我们需要一个新的开始。

迈克·惠特尼 住在华盛顿州。 他是 绝望：巴拉克·奥巴马与幻觉政治 （AK按）。 绝望也可以在 点燃版。 他可以达到 [电子邮件保护].