大韩民国财政部长 In-Young Chung 说：“我们的问题是如何在不伤害外国银行家的好朋友的情况下拒绝融资官员。”

他的观点是，该国今年的外债需求将大大低于早先的预测。 一年前，中央银行韩国银行估计，00 年韩国需要 1986 亿美元左右。现在可能只需要 00 亿美元。

钟可能意识到他的热情洋溢中有一丝讽刺意味。 他是在首尔令人不安的政治动荡背景下发表讲话的。 反政府抗议者发生了一连串自焚事件，就在钟接受《欧洲货币》采访的那天，美国银行在首尔的一家分支机构举行了一场左翼静坐示威。 尽管近期借贷需求放缓，但海外债务已达到创纪录的 48 亿美元，使该国跻身世界四大债务国之列。

从某种意义上说，韩国蓬勃发展的经济对首尔的外国银行界人士来说是个坏消息。 如果韩国最终达到其财政自给自足的目标，他们可能会失去目前被宠爱的地位。

韩国发展研究所所长 Seung-Chul Ahn 表示：“韩国需要外国银行帮助其向国外借款，因此被鼓励在这里开设分行。 外国银行分行几乎可以保证从他们赢得的贷款中获得巨额利润。 这里的一家外资银行可以在第一年就盈利。 没有多少国家做到这一点。”

根据钟的统计，该国拥有 52 家外国银行分行，而十年前为 26 家，37 年为 1981 家。它们的总资产在截至 6 年底的五年间翻了两番多，达到近 1984 亿美元。 与此同时，外资银行报告的盈利能力一直远高于大多数其他市场的水平。 根据韩国外汇银行提供的数据，最近在韩国的外国银行的资产年回报率平均为 1.5%。 虽然这一数字低于 1.8 年的 1981%，但与韩国银行的表现形成鲜明对比。 首尔的五家主要城市银行近年来表现不佳，0.2 年和 1982 年的资产回报率低至 1983%，0.3 年回升至 1984%。

让更有远见的外资银行感到不安的是，它们的盈利能力依赖于当局的法令。 劳埃德银行的罗德里克弗鲁指出，他们几乎无法获得当地韩元存款。 相反，他们通过与韩国银行的复杂回购安排（在首尔称为“掉期”）为他们的韩元贷款提供资金，他们从总行进口外币并获得韩元作为回报。

他们可以免遭韩元贬值的损失，而且在韩国严格监管的银行系统下，他们在向韩国企业提供贷款时被允许有特定的利差。 最重要的是，正如韩国外汇银行在最近的一项分析中指出的那样，信用风险被最小化：外国银行要求并从国内银行或财阀之一（主导韩国经济的大型企业集团）那里获得付款担保。

许多银行家认为他们不能永远指望韩国银行的回购安排。 他们认为该系统部分是为了培养韩国的国家风险评级的公共关系努力。 如果该国在 1990 年代初开始按计划减少债务，则不需要这种人为的策略。

韩国银行已经采取行动挤压外资银行的利润。 去年，此类贷款的保证金从 1% 降至 0.75%。 最近有传言说即将降息至 0.5%。

在与欧洲货币银行交谈时，韩国央行行长 Sung-Sang Park 在这一点上几乎没有让外国人放心。 “从现在开始，外资银行的掉期业务可能会减少。 我们不喜欢那样增加外债。”

几家在韩国有大业务的美国银行一直要求“国民”待遇，这意味着他们可以获得当地存款。 “如果我们要拥有一个安全的长期未来，我们希望与韩国银行在平等的基础上竞争，”花旗银行首尔企业银行业务负责人 Ewan Copeland 表示。

美国人一直在施压发行韩元CD，这是现在仅限于韩国银行的特权。 劳埃德银行的韩国业务是英国银行中最大的，它正在推动建立有效的银行间货币市场。 “这里几乎没有货币市场。 没有经纪系统，再贴现系统几乎不能替代获得当地资金，”弗鲁说。

韩国官员一直急于缓解外国人的恐惧。 财政部长钟说：“我们非常同情他们对未来的担忧——尤其是那些对韩国有承诺、在韩国长期存在并投入大量资金的银行。 从长远来看，韩国的海外借款将会下降，但我们还有十年时间才能真正改变外资银行的情况。”

与此同时，据 Chung 称，韩国正在为外国银行的分支机构提供更强大的基础。 “这是一个时间问题——我们正在一步一步地进步，”他说。 “例如，外国银行现在是清算系统的成员。 他们已获准使用我们的出口行业再贴现工具系统。 我们向他们开放了信托银行业务。 几乎没有歧视了。”

Chung 警告银行，如果他们想要完全的国民待遇，他们可能会咬牙切齿。 “他们是否提议接受国内银行的负担？” 他问。 “如果他们处于平等地位，特权就会减少。”

立即订购

这种威胁使许多外资银行在国民待遇问题上陷入两难境地。 据韩国发展研究所的 Ahn 称，规模较小的外国银行和新来的银行尤其不愿改变现状。 “花旗、大通和美国银行等大银行与来自新加坡和欧洲等地的新来者有着不同的兴趣，”他说。 “规模较小的银行知道，如果这个市场更加自由化，他们将面临激烈的竞争。”

另一位观察者评论说：“许多新来的人来这里只是为了享受特权，并无意永远留在这里。”

韩国商业银行公司董事詹姆斯托德说：“许多较小的银行不想动摇船。 在他们看来，公开提请注意他们处境的人为可能会带来政治压力，以遏制他们的特权地位。”

许多银行家认为，如果掉期制度消失，他们的首尔分行将几乎没有以韩元为基础的业务。 Dai-Ichi Kangyo 首尔分行经理 Satoru Yanagisawa 表达了许多人的担忧，他说：“我们担心这里的外资银行的地位可能会像在日本那样，他们在日本的垄断地位做得很好。外币贷款。 但是，自从日本开始自由化以来，他们的处境变得更加艰难。 如果我们在韩国要求太多，我们可能会失去一些东西。”

一些银行业观察家坚持认为，即使是大玩家也很鲁莽地要求公平的竞争环境。 “外国银行在世界其他地方的经验是，如果他们在这样的市场上获得自由竞争，他们最终会割自己的喉咙，”托德说。

他指出，政府一直在向外国人施压以换取自由化。 例如，外国银行获得了一项利润丰厚的出口信贷补贴计划，而该计划以前是国内银行的唯一领域。 但是，作为回报，现在要求外国银行将贷款扩大到韩国大公司以外的领域。 他们被要求将至少 35% 的贷款分配给中小企业。

这一要求引起了许多外国人的痛苦。 一家美国大银行断然告诉政府，只有在获得适当的贷款机会时，它才会满足其配额。

在许多首尔观察家看来，韩国国内银行的问题是自由化道路上的一大绊脚石。 “他们糟糕的资产回报并不是我们的错，但可以合理推断，他们的问题减缓了放松管制，”弗鲁说。 “他们在抵御外国银行的直接竞争方面处于弱势地位。”

多年来，韩国银行将问题归咎于政府指令，迫使它们支持过度扩张的行业。 最头疼的是韩国的大型海外建筑业，它一直是中东的主要参与者。 甚至在最近的油价暴跌之前，它就已经陷入困境，现在只是一个空谈。 银行的另一场灾难是韩国领先世界的造船业，目前正处于全球经济衰退的深渊。

据 Dai-Ichi Kangyo 的 Yanagisawa 称，据传国内银行的不良贷款总额为 4 亿美元。 Korea Merchant Banking 的 Tood 引用的估计高达 8 亿美元。 他们的总股本只有 2.5 亿美元。 他们只做了最低限度的规定。 例如，韩国外汇银行的总资产接近 20 亿美元，去年为可能的贷款损失提供了不到 30 万美元。 作为韩国公司的重要部门，国内银行继续正常运作。 然而，托德观察到：“在任何其他系统中，他们将不得不进行注销。 他们都会破产。”

Park 预测银行将在四年内复苏。 “造船和制造业陷入困境的借款人有未来，”他说。 “他们可以随着时间的推移和健全的管理而改善，特别是在像我们这样增长如此迅速的经济体中。 造船厂可以在对船舶的需求如此低的情况下转向制造重型设备。 唯一真正的问题是海外承包，这是我们无法控制的。”

与此同时，首尔的自由化并没有想象的那么简单。 日本银行家指出，获得信托银行业务对他们来说毫无意义。 “我们受日本财务省规定的约束，除非通过单独的子公司，否则我们不得开展信托业务，”柳泽说。 “我们这里的业务是一个分支机构，所以我们被封锁了。”

对于那些可以进入信托业务的银行来说，前景看起来并不乐观。 弗鲁指出，在韩语中，信托银行业务无非是能够筹集定期存款。 “我们感激地接受，但这并不能满足我们的雄心壮志，”他说。 “虽然理论上我们可以做各种各样的事情，但在实践中是有压力的，一些无形的障碍是显而易见的。”

外资银行在韩国取得显着渗透的事实使它们的地位更加不稳定。 在最后一次统计中，外国银行分行在国内贷款中的市场份额接近 12%。 正如韩国外汇银行在最近一期的月度审查中指出的那样，这与日本形成了鲜明的对比，日本的外国人市场仅为 2%。 即使在与韩国处于相似发展阶段的台湾，外国人的市场份额也只有6%。

Ahn 表示，他们的市场份额增长空间受到严重限制。 “有一个隐含的配额”他说。 “如果有一天外国银行都决定退出，我们不希望我们的经济处于极度脆弱的境地。”

外国人的战略开始出现分歧。 Morgan Guaranty 今年早些时候决定退出韩国分行业务，而是专注于投资银行服务，它认为可以从纽约和东京有效地提供这些服务。

花旗银行也将投资银行业务标记为扩张领域，但将从首尔为市场服务。

劳埃德将贸易融资视为发展的主要领域。 Frew 表示：“我们与渣打银行的合并是未来发展方向的一个指标。” “韩国是一个贸易国，因此如果您准备提供国际服务，那么贸易融资就有很大的市场。 增加我们的市场份额可能需要激进的定价，但我们打算这样做。”